主持人：那么說(shuō)到通信設(shè)備國(guó)內(nèi)不少上市公司，與此同時(shí)我們從光纖光纜的行業(yè)來(lái)說(shuō)基本上目前來(lái)看是一個(gè)供大于求的局面吧？

    周明巍：從去年應(yīng)該說(shuō)還沒(méi)有供大于求，雖然說(shuō)我們國(guó)內(nèi)光纖的產(chǎn)量已經(jīng)占全球的占比已經(jīng)非常高了，但是由于國(guó)內(nèi)整體固網(wǎng)FTDB、FTDA區(qū)這么一個(gè)光纖接入網(wǎng)的建設(shè)，對(duì)光纖的需求量非常的大，所以說(shuō)至少?gòu)倪@兩年看應(yīng)該說(shuō)大致上和供需還是基本上是平衡的，但是就是說(shuō)未來(lái)的角度上來(lái)說(shuō)，確實(shí)目前的需求并不是說(shuō)可以始終維持一個(gè)高速的增長(zhǎng)，所以說(shuō)我們判斷光纖光纜行業(yè)將進(jìn)入第二次會(huì)有一個(gè)行業(yè)的洗牌期。

    主持人：我們來(lái)請(qǐng)您為我們點(diǎn)評(píng)一家設(shè)備供應(yīng)商亨通光電，那么實(shí)際上一些朋友對(duì)于亨通光電不是特別的了解，想請(qǐng)您來(lái)談一談他的基本面和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？

    周明?。汉嗤ü怆妭鹘y(tǒng)上是一家生產(chǎn)光纖光纜的這么一個(gè)制造型的企業(yè)，由于這幾年國(guó)內(nèi)的光纖入戶(hù)的建設(shè)是非常的快，所以說(shuō)他的業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)其實(shí)也還是不錯(cuò)的，去年他進(jìn)行了一個(gè)資產(chǎn)的注入，把一些電信電纜的業(yè)務(wù)也把它注進(jìn)去了。我們覺(jué)得從基本面上來(lái)看，最近的兩到三年整個(gè)光纖光纜的業(yè)務(wù)仍然是可以維持一個(gè)比較快的增長(zhǎng)，無(wú)論是基于亨通光電本身他的產(chǎn)能的增長(zhǎng)，還是說(shuō)從需求面的增長(zhǎng)來(lái)看都是維持一個(gè)高位的。

    但是這邊要提示大家的就是整個(gè)光纖光纜行業(yè)目前是面臨著或者說(shuō)即將面臨著一次新一輪的行業(yè)洗牌，為什么這么說(shuō)呢？原來(lái)我們比如說(shuō)在90年代的時(shí)候，我們國(guó)家的光纖光纜的企業(yè)經(jīng)歷了第一次的洗牌，從只能生產(chǎn)光纜到能夠生產(chǎn)光纜的上游叫做光纖，這樣一次升級(jí)淘汰了大約90%的企業(yè)，那么目前一些我們的光纖光纜企業(yè)進(jìn)行了第二次的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從原來(lái)的生產(chǎn)光纖和光纜到能夠生產(chǎn)光纖的上游就是光纖預(yù)制棒，那么這樣的話，如果你原來(lái)沒(méi)有掌握這樣一門(mén)技術(shù)，或者說(shuō)不能夠生產(chǎn)光纖預(yù)制棒，這個(gè)將在下一輪的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中處于劣勢(shì)的地位。而亨通光電目前來(lái)看是在國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)做光纖預(yù)制棒是在比較領(lǐng)先的這么一個(gè)地位，應(yīng)該說(shuō)他今年的光纖的量還是不錯(cuò)的。

    主持人：就在本月初亨通光電也公布獲得海外來(lái)自墨西哥的一千萬(wàn)美元的訂單，您怎么來(lái)看這筆訂單》會(huì)對(duì)他帶來(lái)什么樣的利好？意味著什么？

    周明?。菏紫日f(shuō)這個(gè)訂單是將使用亨通自己的光纖預(yù)制棒所做出來(lái)的光纖，其實(shí)我覺(jué)得從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這個(gè)事件還是有一定的標(biāo)志性意義，就是原來(lái)我們國(guó)家的光纖光纜行業(yè)是需要國(guó)家在某種程度上保護(hù)的，我們的光纖的成本的價(jià)格是要高于海外的像日本、韓國(guó)這樣的光纖的價(jià)格的，換句

    話說(shuō)就是我們國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的光纖光纜之前除了烽火部分有出口以外，大多數(shù)都是需要自產(chǎn)自銷(xiāo)的，就是在國(guó)內(nèi)消耗的。如果能夠通過(guò)自己的產(chǎn)業(yè)鏈上的升級(jí)從而完成一個(gè)出口的這么一個(gè)轉(zhuǎn)型的話，將打開(kāi)一片很大的市常

    主持人：那么另外一般家企業(yè)中天科技主要做的也是光纖光纜是吧。

    周明巍：對(duì)，中天科技有一半是光纖光纜，還有一半是做的所謂的一些比如說(shuō)電力上、電網(wǎng)使用的像鋼性鋁絞線還有一些裝備電纜，一些船舶用的電纜，這樣的一些電纜的業(yè)務(wù)。

    主持人：然后我們有聽(tīng)眾問(wèn)您說(shuō)都是光纖光纜的制造商，那亨通光電和中天科技您個(gè)人判斷誰(shuí)更有成長(zhǎng)性？或者說(shuō)在這個(gè)行業(yè)里誰(shuí)更有優(yōu)勢(shì)？

    周明?。壕唧w的你說(shuō)更有優(yōu)勢(shì)這個(gè)話題比較敏感，但是我可以說(shuō)從這兩家公司的發(fā)展方向上來(lái)說(shuō)，盡管他們非常類(lèi)似，但是有一些不同，比如說(shuō)亨通光電它在去年把整個(gè)光纖的生產(chǎn)線大規(guī)模的擴(kuò)張了，包括上游預(yù)制棒擴(kuò)張的速度也比較快，說(shuō)明他還是非?？春梦磥?lái)幾年他在運(yùn)營(yíng)商集采過(guò)程中拿單的能力。中天科技在光纖光纜的產(chǎn)能上擴(kuò)張相對(duì)來(lái)說(shuō)沒(méi)有亨通那么激進(jìn)，但是他在像電網(wǎng)的一些招標(biāo)的采購(gòu)當(dāng)中是屢創(chuàng)佳績(jī)，他在那一塊的收入確實(shí)是增速比較快，像電線電纜光纖鋁絞線在電網(wǎng)的集采當(dāng)中，今年的訂單數(shù)量倒也是翻了一番的。

    主持人：怎么來(lái)看中天科技的基本面和它現(xiàn)在的估值水平呢？

　周明?。何覀€(gè)人認(rèn)為目前來(lái)看他現(xiàn)在有一個(gè)增發(fā)的這么一個(gè)預(yù)期，投向一些新興的領(lǐng)域，目前來(lái)看整個(gè)公司的基本面還是向好的，由于有這么一個(gè)增發(fā)的預(yù)期保底，目前來(lái)看整個(gè)的估值也還是挺合理的，應(yīng)該說(shuō)還是有一些向上的空間。

   主持人：下面請(qǐng)您為我們盤(pán)點(diǎn)一下烽火通訊，我們注意到這個(gè)公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊僭诮衲暌患径葎?chuàng)下了一個(gè)比較低的這樣一個(gè)低谷，您覺(jué)得原因是什么？

　周明巍：這個(gè)我個(gè)人認(rèn)為主要的原因是一季度國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商投資節(jié)奏的這么一個(gè)問(wèn)題，上半年整個(gè)的運(yùn)營(yíng)國(guó)內(nèi)的電信運(yùn)營(yíng)商的資本開(kāi)支大概是占到全年的30%左右，所以說(shuō)一季度的業(yè)績(jī)相對(duì)來(lái)說(shuō)好像不是那么符合市場(chǎng)的預(yù)期，全年的話光通訊大概是可以維持一個(gè)20%左右或者是略為超出20%的增速。

　主持人：還有一家公司叫日海通訊，它作為我們配線設(shè)備的龍頭企業(yè)，有研究機(jī)構(gòu)就認(rèn)為公司未來(lái)的3-5年將會(huì)進(jìn)入一個(gè)高增長(zhǎng)的模式，這意味著將來(lái)3-5年公司的規(guī)模會(huì)變大到四倍，也就是意味著每年增長(zhǎng)要超過(guò)100%，您認(rèn)為理論上的這種增速有可能在實(shí)際當(dāng)中達(dá)到嗎？

　周明巍：關(guān)于這一類(lèi)公司比如說(shuō)像日海通訊還有新海宜都是傳統(tǒng)上生產(chǎn)光纖配線架、交接箱這樣的一些企業(yè)，這樣的企業(yè)在整個(gè)光纖網(wǎng)絡(luò)FDVB、FDVH大潮來(lái)臨的時(shí)候，他是最先受益的廠家。因?yàn)橐旃饫w的網(wǎng)絡(luò)先要采購(gòu)的是骨干的一些配線架，接下去受益的比如說(shuō)是一些光纖光纜的企業(yè)，再接下來(lái)是再往下延伸的一些設(shè)備，最后是家里用的光電的轉(zhuǎn)換的貓這樣一些設(shè)備，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的受益的順序是這樣的。所以說(shuō)今年來(lái)看像日海通訊、新海宜他們的業(yè)績(jī)確實(shí)是屢屢的超過(guò)了市場(chǎng)之前的預(yù)期，原因我想也就在這里。

　對(duì)于未來(lái)的三到五年能不能變大四倍，我個(gè)人是這樣看的，要看到整個(gè)的網(wǎng)絡(luò)不可能永遠(yuǎn)的建造下去，像美國(guó)也是在2000年左右進(jìn)入了一個(gè)建設(shè)高峰以后，他的之后的需求是下降的，所以說(shuō)也看到了這么一個(gè)行業(yè)的這么一個(gè)規(guī)律吧，日海通訊目前也在他的上游做一些投資的動(dòng)作，我個(gè)人還是比較看好這樣的一些投資的。因?yàn)榇_實(shí)不僅僅說(shuō)是做這個(gè)東西很掙錢(qián)，而且對(duì)于他的本身原來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)有協(xié)同效應(yīng)在里面的。