在經(jīng)歷連續(xù)三個月的持續(xù)成長之后，中國大陸廠商面板采購量在今年5月份出現(xiàn)下滑。根據(jù)NPD DisplaySearch最新的月度LCD市場動態(tài)報(bào)告(MarketWise - LCD Industry Dynamics)，5月份出貨至中國大陸廠商電視面板較4月下降14%，低于此前預(yù)期約11個百分點(diǎn)；除北京京東方外，幾乎所有面板廠商均未達(dá)成預(yù)定出貨目標(biāo)。5月份面板出貨量之所以低于預(yù)期，主要原因包括：五一假期電視銷售低于預(yù)期；以及由此導(dǎo)致的品牌廠調(diào)低節(jié)后短期內(nèi)銷和海外銷售目標(biāo)；同時，由于新的能效補(bǔ)貼措施在5月底宣布，部分未能達(dá)到能效補(bǔ)貼要求的面板采購量被下修。

相對此前預(yù)測，我們觀察到未來一個季度中國本土廠商面板采購量有相當(dāng)?shù)淖兓?。預(yù)估6月液晶電視面板采購量強(qiáng)勁反彈，較5月成長14%；而未來的一個季度面板采購量將呈現(xiàn)溫和成長的態(tài)勢：7月M/M成長3%，8月M/M成長5%，9月與8月基本持平。我們發(fā)現(xiàn)國內(nèi)品牌廠商似乎對第三季度電視需求傾向保守，或是因?yàn)樵诓淮_定的能效補(bǔ)貼拉動成效下，品牌并不意愿在第三季度中期提前備貨。

隨著能效補(bǔ)貼政策的逐步落地，符合能效標(biāo)準(zhǔn)的液晶電視和等離子電視將獲得人民幣100-400不等的補(bǔ)貼，我們預(yù)計(jì)針對符合能效的平板電視將在2012年國慶節(jié)之前大規(guī)模開始銷售，終端售價(jià)的降價(jià)幅度在5~20%間。其中，在能效指數(shù)各尺寸區(qū)段(19”-31”, 32”-41”, 42”及以上)內(nèi)的最小尺寸或者各尺寸區(qū)段售價(jià)最低的平板電視降幅最大。根據(jù)我們初步測算，32”電視的售價(jià)降幅最大，其次為19”和42”平板電視。目前，中國面板廠商主要生產(chǎn)的電視面板尺寸為32”及以下，此能效補(bǔ)貼政策或可特別帶動中國本土面板廠該尺寸電視面板的出貨成長。

圖一、出貨至中國本土廠商電視面板數(shù)量走勢

Source: MarketWise - LCD Industry Dynamics

NPD DisplaySearch中國市場研究總監(jiān)張兵表示：“雖然能效補(bǔ)貼在6月份開始實(shí)施，目前對平板電視銷售帶動效應(yīng)還未完全顯現(xiàn)，一方面6、7月份本身為電視需求的傳統(tǒng)淡季，另一方面能效補(bǔ)貼的相關(guān)細(xì)則并未完全落地。部分品牌廠商雖然已經(jīng)開展相關(guān)的促銷活動，但按照當(dāng)前的補(bǔ)貼流程，要求渠道商和品牌廠商預(yù)支補(bǔ)貼款項(xiàng)，待銷售完成之后方可分月向政府申請補(bǔ)貼，這無疑增加了渠道商、甚至是品牌商的資金壓力，在一定程度上影響了推動能效補(bǔ)貼政策的積極性。因此，判斷能效補(bǔ)貼成效，還須密切觀察后期補(bǔ)貼政策細(xì)則和渠道廠商推進(jìn)的狀況。”

以下為NPD DisplaySearch針對近期出往中國大陸廠商面板狀況的跟蹤分析:

l            5月，中國大陸液晶電視銷售相比去年同期成長回落至5%，主要原因?yàn)楣?jié)假日銷售狀況的不理想，從而導(dǎo)致電視整機(jī)庫存偏高2-3周，面板也有大致2周的額外庫存，但整體庫存水位尚在可控范圍之內(nèi)。雖然整體庫存偏高，部分品牌廠商仍然存在面板結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊張的狀況，特別是熱銷的42”，甚至是部分32”規(guī)格的面板；并且，包括TCL、海信和海爾在內(nèi)的本土廠商積極在拓展海外市場，并在海外市場取得了很好的增長，這也在一定程度上引起一些區(qū)域之間供需失衡的狀況。因此，對于中國品牌廠商而言，一方面整體內(nèi)需整體市場庫存水位較高，另一方面卻存在部分廠商、部分產(chǎn)品和部分區(qū)域在6月以及7月出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊張的狀況。

l            目前，本土品牌廠商有相當(dāng)部分庫存并不符合新的能效指數(shù)，但面臨新的能效補(bǔ)貼政策，品牌廠為實(shí)現(xiàn)更多能效補(bǔ)貼產(chǎn)品銷售，須加大符合新的能效標(biāo)準(zhǔn)面板的采購，特別是補(bǔ)貼比例較高的42”、40”和部分的32”LED背光的產(chǎn)品，品牌廠甚至接受這些供應(yīng)緊張規(guī)格的面板在6月和7月一定幅度的漲價(jià)。

l            由于能效補(bǔ)貼實(shí)施從今年6月1日開始，為期一年。這對品牌廠商在傳統(tǒng)第二季度銷售淡季的面板采購有所刺激，我們預(yù)估此輪能效補(bǔ)貼項(xiàng)目預(yù)計(jì)有望在年內(nèi)額外刺激約200萬臺彩電在中國的銷售，別是在LED背光電視機(jī)種的部分會因?yàn)榉夏苄е笖?shù)可獲得補(bǔ)貼而獲益，未能符合能效指數(shù)的CCFL背光電視機(jī)種銷售將加速退出中國內(nèi)陸市場，從而加速LED背光電視對CCFL背光機(jī)種的替代。

l            目前，部分本土液晶電視廠商自制模塊和部分面板廠商的中低階LED背光面板模塊無法達(dá)到此一能效指數(shù)，這要求面板廠和本土模塊廠須重新進(jìn)行背光模塊設(shè)計(jì)，比如重新使用增亮膜以提高透光率，使用高能效電源等措施。基本上，由于最高能效(EEI=1.9)和符合能效(EEI=1.7)補(bǔ)貼產(chǎn)品補(bǔ)貼價(jià)差僅為人民幣50元，因此電視廠商將綜合成本與效率，并不會將全部能效產(chǎn)品能效指數(shù)提升至1.9的最高能效系數(shù)。

l            奇美電持續(xù)為中國品牌廠商最大的面板供貨商，雖然5月份出貨量略低于既定目標(biāo)，但奇美電仍然樂觀調(diào)升了6月和7月的出貨目標(biāo)。由于產(chǎn)能瓶頸原因，第三季恐無法根據(jù)需求增加供給，奇美電將向中國大陸品牌出貨計(jì)劃有所向前拉，第三季各月份出貨數(shù)量因而較為平均。按照目前的出貨計(jì)劃，奇美電面向中國大陸廠商的出貨峰值仍在今年的3月和4月。

l            以出貨數(shù)量計(jì)，京東方在5月份超過友達(dá)和韓國面板廠商成為中國電視廠商第二大面板供貨商，這也是臺韓廠第一次將第二把交椅拱手讓給中國本土面板廠商。臺韓面板廠比較無意增加32”電視面板生產(chǎn)，而是計(jì)劃將產(chǎn)能重新配置至其他尺寸和應(yīng)用面板的供應(yīng)；與此同時，京東方則不遺余力地?cái)U(kuò)大32”面板的供應(yīng)，電視品牌廠也在積極采購京東方面板，除本土廠商之外，一些面臨32”面板供應(yīng)緊張的海外一線品牌大廠也逐步加大了對京東方32”面板的采購量。