據(jù)外媒報(bào)道，高通和蘋果公司的專利費(fèi)糾紛正在逐步升級(jí)。不過(guò)，高通首先需要解決一個(gè)短期擔(dān)憂。蘋果的專利費(fèi)預(yù)計(jì)占據(jù)高通總營(yíng)收的12%，前者及其代工商拒絕支付專利費(fèi)可能會(huì)為高通今年的前景蒙上一層陰影。

圖1：高通

這是一場(chǎng)可能會(huì)讓高通損失10億美元或數(shù)十億美元的訴訟，也是高通股東在其下周發(fā)布第二財(cái)季財(cái)報(bào)時(shí)想要了解的一點(diǎn)。

這一切源于高通和蘋果不斷升級(jí)的糾紛。蘋果指控高通在知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)上收取了過(guò)高的授權(quán)費(fèi)。高通在本周初作出反擊，指控蘋果在高通技術(shù)支持下建立了取得重大成功的iPhone業(yè)務(wù)，但同時(shí)試圖損害高通的利益，低價(jià)獲取技術(shù)。

雙方目前分歧巨大，形勢(shì)正在向著一場(chǎng)持續(xù)多年的訴訟戰(zhàn)發(fā)展。但是對(duì)于高通來(lái)說(shuō)，一個(gè)更短期的擔(dān)憂已經(jīng)出現(xiàn)。高通在提起的反訴中稱，蘋果以及組裝蘋果產(chǎn)品的多家代工商正拒絕向高通支付專利費(fèi)。在公開(kāi)的法律文件中，蘋果及其代工商拒交的具體專利費(fèi)金額已被刪除。不過(guò)蘋果已指出，高通克扣10億美元專利費(fèi)退款。

圖2：高通專利費(fèi)收入走勢(shì)

現(xiàn)在，投資者想要知道的是高通可能會(huì)蒙受多少損失。如果蘋果及其合作伙伴拒交的專利費(fèi)相當(dāng)于高通被指克扣的金額，那么影響較為有限。最壞情況下，來(lái)自蘋果設(shè)備的所有專利費(fèi)都處于不確定狀態(tài)。

麥格理資本分析師斯林尼·帕杰瑞(Srini Pajjuri)預(yù)計(jì)，蘋果專利費(fèi)占據(jù)高通總營(yíng)收的大約12%，在高通每股收益中的占比高達(dá)30%。

不管影響如何，投資者都想知道這樁訴訟會(huì)對(duì)高通今年以及未來(lái)的前景帶來(lái)何種改變。授權(quán)費(fèi)占據(jù)了高通總營(yíng)收的大約三分之一，貢獻(xiàn)了大部分營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。分析師預(yù)計(jì)，在經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年的營(yíng)收下滑后，高通今年將實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。要想做到這一點(diǎn)，高通的授權(quán)費(fèi)收入必須到位。華爾街預(yù)計(jì)，截至9月份的財(cái)報(bào)，高通授權(quán)費(fèi)收入將增長(zhǎng)大約5%至80億美元左右。

今年目前為止，高通股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌了19%，成為表現(xiàn)最差的芯片股票。剔除現(xiàn)金凈額，高通的市盈率不到9倍。從市盈率上可以看出，市場(chǎng)對(duì)于高通的前景已相當(dāng)不看好。但是高通近期遇到的一連串壞消息，包括在本周仲裁案中輸給黑莓，還沒(méi)有為投資者提供一個(gè)相信公司能夠反彈的好理由。