近日，華燦光電發(fā)布公告稱，旗下子公司和諧光電收購(gòu)美國(guó)美新半導(dǎo)體終獲得CFIUS審查通過(guò)。

這是在美國(guó)總統(tǒng)特朗普上臺(tái)后的強(qiáng)烈貿(mào)易保護(hù)立場(chǎng)下，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)傳來(lái)的又一捷報(bào)。而被人所熟知的老牌投資機(jī)構(gòu)IDG資本繼今年3月先后帶領(lǐng)中國(guó)財(cái)團(tuán)完成收購(gòu)世界照明巨頭歐司朗旗下的通用照明業(yè)務(wù)及美國(guó)IDG集團(tuán)投資業(yè)務(wù)之后，再次以收購(gòu)主導(dǎo)者的身份出現(xiàn)在了公眾的視野中。

此次，IDG資本攜義烏國(guó)資、光大控股對(duì)美國(guó)美新進(jìn)行收購(gòu)，并計(jì)劃在交割完成后出售與華燦光電。該并購(gòu)重組一旦完成，將大幅提高國(guó)內(nèi)傳感器領(lǐng)域的技術(shù)水平，一舉改變國(guó)內(nèi)企業(yè)無(wú)法參與傳感器全球競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)狀。

收購(gòu)半導(dǎo)體領(lǐng)先企業(yè)

據(jù)了解，本次和諧光電收購(gòu)的美國(guó)美新半導(dǎo)體是傳感器行業(yè)的領(lǐng)先者。其中，MEMSIC是美國(guó)美新半導(dǎo)體的核心企業(yè)，主要從事微電子機(jī)械系統(tǒng)（MEMS）產(chǎn)品的研發(fā)、制造與銷售，其主要產(chǎn)品為加速度計(jì)和磁傳感器。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)及消費(fèi)電子、汽車安全系統(tǒng)等多個(gè)領(lǐng)域。據(jù)悉，美國(guó)美新半導(dǎo)體是少數(shù)能夠采用標(biāo)準(zhǔn)CMOS工藝實(shí)現(xiàn)MEMS大規(guī)模量產(chǎn)的公司之一，而現(xiàn)階段，我國(guó)又是全球?qū)EMS需求最大的市場(chǎng)之一。

半導(dǎo)體產(chǎn)品種類繁多，主要分為集成電路、分立器件、光電子器件和微型傳感器（EMES）。目前我國(guó)企業(yè)在四類半導(dǎo)體產(chǎn)品中均有產(chǎn)品，但高端產(chǎn)品仍嚴(yán)重依賴進(jìn)口。

IDG資本全面布局 半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展

在當(dāng)今美元升值的背景下，大力發(fā)展包括EMES在內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)就顯得極其緊迫和重要?？v觀我國(guó)傳感器產(chǎn)業(yè)發(fā)展，目前中低檔產(chǎn)品基本可以自給自足，但中高端傳感器進(jìn)口占比高達(dá)80%，數(shù)字化、智能化、微型化產(chǎn)品嚴(yán)重欠缺。國(guó)務(wù)院近期印發(fā)的《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》就明確提出推動(dòng)智能傳感器等領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。據(jù)了解，智能傳感器和世界級(jí)的高端芯片將是工信部接下來(lái)著力發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。

因此，此次并購(gòu)意義重大，因有望打開(kāi)國(guó)內(nèi)MEMS傳感器市場(chǎng)而受到當(dāng)?shù)卣推髽I(yè)的高度重視。

實(shí)際上，這已不是IDG資本第一次出手半導(dǎo)體行業(yè)并購(gòu)。早在2016年7月，以戰(zhàn)略投資者IDG資本為首，木林森、義烏市國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)中心等普通合伙人組成的中國(guó)財(cái)團(tuán)就成功贏得了歐司朗旗下通用照明業(yè)務(wù)郎德萬(wàn)斯（LEDVANCE）的競(jìng)標(biāo)，并于今年3月底正式完成并購(gòu)。業(yè)界普遍認(rèn)為，此次交易將幫助木林森躋身世界三大LED巨頭行列。據(jù)了解，此次收購(gòu)美國(guó)美新半導(dǎo)體，IDG資本的介入更是幫助上市公司大幅減少了跨境交易不確定性，并最終助力國(guó)內(nèi)企業(yè)在海外并購(gòu)的道路上又邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。

海外并購(gòu) 磨難重重后終見(jiàn)曙光

近年來(lái)，隨著中資海外并購(gòu)的井噴，收購(gòu)領(lǐng)域也從過(guò)去單一的資源領(lǐng)域逐步轉(zhuǎn)向非資源領(lǐng)域。其中對(duì)信息和通信（ICT）方面的投資占到了總投資的17%，早期集中在IT設(shè)備方面，后期則聚焦在半導(dǎo)體和軟件方面。因此自2016年以來(lái)，美國(guó)外資投資委員會(huì)（CFIUS）出于對(duì)美國(guó)國(guó)家安全的考慮，顯著加強(qiáng)了對(duì)中資海外并購(gòu)審查力度。

2016年，中資公司中國(guó)宏芯投資基金對(duì)德國(guó)芯片企業(yè)愛(ài)思強(qiáng)收購(gòu)失敗主要就是由于CFIUS審核未通過(guò)。而在此之前，同樣被拒絕的還有荷蘭皇家飛利浦公司向中資財(cái)團(tuán)出售其美國(guó)照明業(yè)務(wù)的申請(qǐng)。

盡管趨于收緊的審查給市場(chǎng)帶來(lái)了更多的不安，但仍有部分國(guó)內(nèi)企業(yè)幾經(jīng)努力終獲CFIUS認(rèn)可。2017年開(kāi)年，美的成功收購(gòu)德國(guó)機(jī)器人巨頭庫(kù)卡。盡管審批過(guò)程中遭受了德國(guó)政府和美國(guó)CFIUS的嚴(yán)格審查，但最終還是幸運(yùn)地取得了通關(guān)手續(xù)。而相比之下，此次和諧光電收購(gòu)美國(guó)美新半導(dǎo)體獲審?fù)ㄟ^(guò)的過(guò)程就顯得更為不易。據(jù)悉，前者于去年9月份即向CFIUS預(yù)提交申請(qǐng)，期間經(jīng)歷了三個(gè)階段的共計(jì)十余輪反饋答復(fù)，在歷經(jīng)了7個(gè)多月的艱辛努力后終于日前獲準(zhǔn)通行。這無(wú)疑又為中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)注入了一劑強(qiáng)心劑。

IDG資本合伙人俞信華在不久前的一次采訪中就曾表示：“作為國(guó)際知名投資機(jī)構(gòu)，借助二十多年來(lái)的豐富投資經(jīng)驗(yàn)與全球資源網(wǎng)絡(luò)，我們致力于將國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和高效的管理模式帶入中國(guó)，幫助中國(guó)企業(yè)提升在世界舞臺(tái)上的競(jìng)爭(zhēng)力，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)升級(jí)?！?/p>

我們有理由相信，隨著更多的中國(guó)企業(yè)借力有豐富并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)的投資機(jī)構(gòu)實(shí)施海外并購(gòu)，將有越來(lái)越多的核心技術(shù)引入國(guó)內(nèi)，推動(dòng)更多領(lǐng)域的中國(guó)制造轉(zhuǎn)型升級(jí)，從而減小因全球供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p而可能造成的沖擊，實(shí)現(xiàn)向“中國(guó)智造”的更快速轉(zhuǎn)變；另一方面，有效的企業(yè)收并購(gòu)將促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮積極作用，為產(chǎn)業(yè)注入“資本活水”。