安防視頻監(jiān)控芯片龍頭,技術(shù)壁壘堅實富瀚微是國內(nèi)最早從事安防視頻監(jiān)控多媒體處理芯片設(shè)計業(yè)務(wù)的企業(yè)之一,產(chǎn)品主要應(yīng)用于視頻監(jiān)控模擬攝像機、視頻監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)攝像機、數(shù)字硬盤錄像機(DVR)等安防視頻監(jiān)控設(shè)備。公司自2004成立之初便專注于視頻監(jiān)控芯片設(shè)計領(lǐng)域技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn),目前公司高清ISP芯片技術(shù)國際領(lǐng)先,與第一大客戶?？低曊归_長期深度合作;IPCSoC系列芯片產(chǎn)品也已進入市場推廣、量產(chǎn)銷售階段。公司技術(shù)壁壘堅實,掌握下游核心客戶資源,國內(nèi)安防視頻監(jiān)控芯片龍頭地位穩(wěn)固。
　　營收規(guī)?？焖贁U張,高清Isp芯片市場份額提升前幾年下游安防行業(yè)的快速發(fā)展帶動了公司視頻監(jiān)控芯片業(yè)務(wù)高速增長,公司2015~2016年分別實現(xiàn)營收1.82億和3.22億元,同比增長3.79%和77.14%。隨著視頻監(jiān)控模擬標清攝像機逐步向模擬高清攝像機平滑升級,公司高清ISP芯片持續(xù)導入大客戶,市場份額不斷提升。2014~2016年公司綜合毛利率51.57%、55.96%和56.96%,核心技術(shù)的掌握保障公司在芯片產(chǎn)品上具有較強的議價能力。未來三年國內(nèi)安防市場復合增速將保持在15%以上,公司將持續(xù)受益于安防行業(yè)穩(wěn)健成長和市場份額提升帶來的雙重紅利。
　　視頻監(jiān)控智能化趨勢明顯,IPCSoC芯片成長空間廣闊隨著視頻監(jiān)控逐漸向網(wǎng)絡(luò)化、高清化、智能化方向發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)攝像機和模擬高清攝像機對傳統(tǒng)模擬標清攝像機的替代趨勢明顯。2013-2018年應(yīng)用于網(wǎng)絡(luò)攝像機的IPCSoC芯片出貨數(shù)量復合增長率為55.9%,預(yù)計將是未來五年復合增速最快的領(lǐng)域,海思、TI、安霸等幾家大廠占據(jù)國內(nèi)90%以上的市場份額。公司2014年實現(xiàn)IPCSoC芯片的量產(chǎn),并持續(xù)大力投入研發(fā),目前已處于安防行業(yè)客戶驗證階段,未來有望成為業(yè)績彈性最大的領(lǐng)域,為公司打開新一輪成長空間。
　　募投項目提升公司產(chǎn)能,行業(yè)優(yōu)勢進一步鞏固。公司上市募集資金將用于新一代模擬高清攝像機ISP芯片項目、全高清網(wǎng)絡(luò)攝像機SoC芯片項目、面向消費應(yīng)用的云智能網(wǎng)絡(luò)攝像機SoC芯片項目、基于H.265/HEVC視頻壓縮標準的超高清視頻編碼SoC芯片項目等,均用于對現(xiàn)有產(chǎn)品進行的技術(shù)升級和產(chǎn)能擴張。上市前公司發(fā)展受資金不足掣肘,技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)能擴張受限,此次募投項目建成后,公司行業(yè)優(yōu)勢有望進一步得到鞏固。