5G時代中興復興有望" alt="管理層換血 5G時代中興復興有望" src="http://images.ofweek.com/Upload/News/2017-06/10/Trista/1497056394239039640.jpg" width="600" height="338"/>
“曾經的中興與華為并列為通信設備行業(yè)的兩大巨頭，而近幾年兩家公司的發(fā)展卻截然相反，華為通信業(yè)務登上世界第一，手機終端業(yè)務也成為國內老大。而中興卻顯得落寞，不但遭美國商務部重罰，手機終端業(yè)務也節(jié)節(jié)敗退。不過，中興仍有著雄厚的技術實力，隨著管理層的換血以及5G時代的到來，中興也有望翻身?！?/p>
近期，中興通訊股價表現(xiàn)相當不錯。自3月7日美國商務部的處罰落地后，截至6月8日收盤，中興通訊A股股價從15.28元漲至20.63元，上漲35%。
H股的上漲更加瘋狂，從3月7日的12.20元漲至6月8日收盤的17.60元，上漲44.26%。
根據(jù)招商證券的報告，看好中興通訊的核心邏輯很簡單，即業(yè)績確定下的估值低估、治理結構更佳下的內生改善、格局有利下靜待5G崛起。
盡管近幾年中興通訊發(fā)展不順，智能手機在4G時代逐漸掉隊，又遭美國商務部重罰。然而，不管是在技術積累，還是行業(yè)地位，中興仍然實力強悍。管理層換血后，年輕一代上位，公司治理也不斷提升。再加上5G的風口下，中興的未來，仍值得期待。
根據(jù)2017年一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入257.45億元人民幣，同比增長17.78%；實現(xiàn)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤12.14億元人民幣，同比增長27.81%。
中興通訊 A股日線圖
管理層換血，或迎復興
中興與華為在市場上相殺二十多年，如今，華為獲得了巨大的成功，通信領域成為世界第一，手機終端也成為國內第一。
中興這幾年卻過得一點也不如意，智能手機沒有起色。更嚴重的是，因違規(guī)對伊朗出售通信設備，2016年3月，中興遭美國商務部重罰，美國供應商在向中興通訊出口任何貨物前，均需向美商務部申請許可。
為了對此事負責，2016年4月，掌舵中興三十年的靈魂人物侯為貴退出公司管理層，原總裁史立榮也退居二線，趙先明接任公司董事長及總裁。2017年3月殷一民又接替趙先明任公司董事長。
福禍兩相依，美國限制出口這個事情反而讓中興通訊做出了改變?；蛟S，這對其并非壞事，管理層的換血，給一批60后、70后的一個晉升機會，有助于提升公司的管理水平，給公司帶來新生。
2017年3月，中興成功與美國商務部達成和解，認罰8.92億美元。這意味著影響中興發(fā)展的不確定性因素落地，從此，公司股價開啟了上揚之路。
另外，股權激勵不夠，正是中興落后于華為的重要原因。華為是全員持股，而創(chuàng)始人任正非持股比例也很低。作為高科技行業(yè)，員工的積極性無疑對公司技術研發(fā)和市場開拓都有著重要意義。
因此，新的管理層也實施了更為激進的股權激勵政策。2017年4月24日，中興通訊公告顯示，公司擬向高級管理人員以及核心崗位的業(yè)務骨干實施股權激勵，共計2013人。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前中興通訊員工持股約30%，其中主要是公司元老持有，普通員工持股很少。此次股權激勵覆蓋面更廣，能更加有效將核心員工與公司的利益深度綁定。
靜待5G爆發(fā)
經過幾十年的廝殺，全球電信設備行業(yè)不斷合并重組，目前只剩下四家，分別是華為、愛立信、諾基亞（合并阿爾卡特朗訊）和中興。
這期間，通信行業(yè)不斷演變，從蜂窩通信的話音時代，到移動互聯(lián)網(wǎng)變革下的數(shù)據(jù)時代。而下一個方向無疑是視頻時代，從4K顯示到虛擬現(xiàn)實，最終走向全息投影。
而每一次視頻技術升級都將依賴網(wǎng)絡能力的升級，因此，各國對5G技術都相當重視。
通信行業(yè)，技術是核心競爭力，而中興有著豐富的積累。截止2015年底，中興通訊擁有6.6萬余件全球專利資產、已授權專利超過2.4萬件，并且所持有專利90%以上為發(fā)明專利。
不僅僅是技術實力，中興也有較強的綜合競爭力。方正證券通信組馬軍表示：“電信設備行業(yè)的競爭，已經從單純的技術競爭，演化到技術、成本和供貨等多種因素的綜合性競爭。目前，華為與中興的市場份額在提升，愛立信和諾基亞在萎縮?！?/p>
值得注意的是，盡管前景廣闊，5G仍在技術標準的制定階段，離大規(guī)模運用還有較長時間。據(jù)業(yè)內人士預測，2017、2018是5G的標準落地和研發(fā)階段，之后兩年才會逐漸商用。
另外，智能手機業(yè)務發(fā)展也不理想。3G時代，中興依靠與運營商的關系，經運營商渠道而獲得較大份額，與華為、聯(lián)想等公司并稱為“中華酷聯(lián)”，是當時國產手機的代表。
4G時代來臨后，運營商渠道迅速萎縮。2015年中興手機出貨量5600萬臺，2016年出貨量僅為3560萬臺，手機出貨量下滑嚴重。
與此同時，華為2016年出貨量則達到了1.39億臺。兩家公司同時起步，華為做的風生水起，中興卻因為過度依賴運營商渠道而漸漸落寞。
管理層換血之后，中興任命程立新為終端事業(yè)部總經理，全面負責中興手機業(yè)務。其原本為北美終端經營部總經理，在中國區(qū)終端業(yè)務大幅下滑之際，北美業(yè)務是為數(shù)不多的亮點。
4G時代中興落伍了，這也讓中興將希望寄托在5G領域。事實上，中興有著深厚的技術積累，旗下中興微電子也是國內少數(shù)能夠自主研發(fā)手機芯片的企業(yè)。
技術實力強勁，員工激勵政策在不斷改善?；蛟S，隨著管理層的變更，5G時代的中興更值得期待。