上個(gè)世紀(jì)90年代末期，硅谷的風(fēng)險(xiǎn)投資家和紐約市投資銀行家使用“貨幣化”、“粘性”和“B2C”等詞語(yǔ)來(lái)證明互聯(lián)網(wǎng)公司的荒謬估值。他們聲稱，因?yàn)槲覀冋谶M(jìn)入一個(gè)全新的經(jīng)濟(jì)時(shí)代，所以傳統(tǒng)的方法不適用于對(duì)沒(méi)有收入的網(wǎng)絡(luò)公司進(jìn)行估值。
相信這種言論的人們，和那些唯恐錯(cuò)過(guò)淘金熱潮的投機(jī)者，沒(méi)有判斷能力的小投資者、一些老年人、理發(fā)師、出租車司機(jī)等形形色色的人把他們一生的積蓄都投資在一些互聯(lián)網(wǎng)公司上，后來(lái)的事情大家都知道了，2000年左右，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，這些人變得一無(wú)所有。通過(guò)割這些普通大眾的韭菜，數(shù)十億美元的財(cái)富轉(zhuǎn)移到華爾街、風(fēng)投、無(wú)良的首席執(zhí)行官和銀行家手里，他們毫無(wú)廉恥地犧牲了成千上萬(wàn)的普通投資者，有效地壯大了自己的財(cái)富，全然不顧這些韭菜們對(duì)自己的未來(lái)有多么絕望。
這幾年來(lái)比特幣波瀾壯闊的表現(xiàn)正在重演大戶割韭菜的歷史。而且這一次輸?shù)舻籽澋牟恢皇敲绹?guó)本土的老百姓，發(fā)展中國(guó)家的普通大眾也被裹挾其中?，F(xiàn)代科技使得硅谷、紐約和中國(guó)的比特幣炒作者有可能在全球任何地方割掉任何有銀行賬戶和互聯(lián)網(wǎng)連接的人的羊毛。
炒作者這次兜售的故事是，我們不能相信政府發(fā)行的貨幣，比特幣才是貨幣的未來(lái)。一位投資者把比特幣稱為“上帝的禮物，幫助人類理清它現(xiàn)有的貨幣所帶來(lái)的爛攤子”。PayPal的總監(jiān)預(yù)測(cè)，比特幣的價(jià)格將在未來(lái)5到10年內(nèi)上漲到一枚100萬(wàn)美元，資產(chǎn)管理者聲稱比特率就是新時(shí)代的黃金。
這完全是無(wú)稽之談。當(dāng)然，因?yàn)楸忍貛磐顿Y是一種純粹的投機(jī)行為，它的價(jià)格完全有可能會(huì)翻倍甚至翻兩番，現(xiàn)在的故事正在推高比特幣的估值，但是比特幣市場(chǎng)的價(jià)格幾乎可以肯定會(huì)在某個(gè)時(shí)刻崩潰，就像本世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)公司經(jīng)歷的那樣，原因也無(wú)獨(dú)有偶，因?yàn)楸忍貛藕彤?dāng)時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)都是不斷炒作出更高的價(jià)格的。當(dāng)比特幣崩盤時(shí)，沒(méi)有任何力量可以扭轉(zhuǎn)它的覆滅，因?yàn)闆](méi)有任何政府或銀行支持它，那些哄吵著推高比特幣價(jià)格的投資者也會(huì)早早地兌現(xiàn)并離場(chǎng)。
比特幣當(dāng)前的價(jià)格并不能反映其作為貨幣的日益增長(zhǎng)的用途，它僅僅反映了其投機(jī)價(jià)值，以及人們對(duì)之海市蜃樓般的需求。它的價(jià)格之所以不斷上漲，只是因?yàn)槭澜绺鞯氐娜藗兌悸?tīng)說(shuō)別人在短時(shí)間內(nèi)通過(guò)投資比特幣而財(cái)富翻倍或者翻兩倍，他們不想錯(cuò)過(guò)這波淘金熱。有些不成熟的投資者正在貸款購(gòu)買比特幣，消費(fèi)者們?cè)诳吹奖忍貛挪粩嗌蠞q時(shí)感到懊悔，所以也開(kāi)始囤積比特幣起來(lái)。
比特幣是一種數(shù)字貨幣，由一個(gè)不知名的人或小組發(fā)明。它允許使用密碼直接在個(gè)人之間轉(zhuǎn)移財(cái)富。它向所有用戶分配一個(gè)銀行分類賬戶，復(fù)雜的數(shù)學(xué)交易確保了交易的完整性。這種制度使得政府難以了解財(cái)富交易者的身份，從而成為洗錢、毒品交易和腐敗的天堂。
除了可用于犯罪活動(dòng)之外，比特幣還存在主要的設(shè)計(jì)缺陷
比特幣是以預(yù)定和逐漸降低的生產(chǎn)率產(chǎn)生出來(lái)的（或“挖掘”出來(lái)的），根據(jù)其算法，共計(jì)會(huì)發(fā)行2100萬(wàn)個(gè)比特幣。由于可使用比特幣的增長(zhǎng)速度跟不上熱衷購(gòu)買者的人數(shù)，所以比特幣的價(jià)格不斷上漲。由于價(jià)格不斷上漲，購(gòu)置計(jì)算機(jī)進(jìn)行復(fù)雜計(jì)算以挖掘比特幣的“礦工”，以及那些從別人手中購(gòu)買了比特幣的人們都不愿意把比特幣花掉。相反，他們手中握著比特幣，坐等其價(jià)格進(jìn)一步上漲。由于比特幣的供應(yīng)受到限制，而且人們把它作為一種貨幣來(lái)消費(fèi)的需求越來(lái)越低，所以，它的作用已經(jīng)不是貨幣結(jié)算了，而成為了一種投機(jī)性的空置資產(chǎn)。
技術(shù)本身也有問(wèn)題
首先，任何有權(quán)訪問(wèn)比特幣密碼（或私鑰）的人都有權(quán)消費(fèi)解鎖后的比特幣，密碼的丟失意味著將損失掉所有和比特幣相關(guān)的財(cái)富，而用戶卻沒(méi)有追索權(quán)。其次，構(gòu)成比特幣的區(qū)塊鏈的線性增長(zhǎng)導(dǎo)致處理和驗(yàn)證交易所需的計(jì)算能力呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)：過(guò)去需要10分鐘就能完成的交易現(xiàn)在需要幾個(gè)小時(shí)。第三，比特幣的交易費(fèi)用一直徘徊在25美元以上，意味著一筆5美元的支付的實(shí)際費(fèi)用是30美元，這顯然不是一個(gè)可行的數(shù)字貨幣。
現(xiàn)在最令人擔(dān)憂的是比特幣驗(yàn)證交易需要的能源支出。據(jù)報(bào)道，比特幣網(wǎng)絡(luò)每年以32TWh的增長(zhǎng)速度消耗能源，耗電量與丹麥整個(gè)國(guó)家相當(dāng)。每筆交易消耗250千瓦時(shí)，其能量足以向一個(gè)普通的西方家庭供電9天?，F(xiàn)在，中國(guó)已經(jīng)成為占主導(dǎo)地位的比特幣挖礦國(guó)家，有的省份甚至向“挖礦者”提供超低價(jià)能源。