智能手機(jī)作為當(dāng)前出貨量最大的消費(fèi)類電子產(chǎn)品，其中元器件的漲價(jià)牽動整個產(chǎn)業(yè)鏈。最為典型的莫過于存儲芯片以及電容，兩者的漲價(jià)趨勢一直不曾間斷，而呼吁這兩者漲價(jià)最為厲害的當(dāng)屬臺灣企業(yè)，無論是存儲芯片還是電容，近來有消息表示兩者漲價(jià)趨勢將會有所緩解，隨后臺灣企業(yè)立馬澄清漲價(jià)將會持續(xù)！

如7月17日，國巨中國區(qū)主管說MLCC要跌價(jià)10％，不料到了18日，國巨立馬發(fā)布澄清公告表示，駁斥MLCC價(jià)格松動傳言，表示MLCC供需無法平衡，并無跌價(jià)松動跡象，對產(chǎn)業(yè)前景保持樂觀。不僅國巨對此消息反駁，此外，包括一些代理商和貿(mào)易商同樣激勵反駁！當(dāng)漲價(jià)成為謀取暴利的手段，市場的不利消息所引發(fā)的反抗可想而知！

據(jù)悉，業(yè)界表示，價(jià)格上漲去年從代理商先啟動，今年才輪漲到EMS廠，一般來說，被動元件廠大部分的貨源被EMS廠、中國手機(jī)品牌廠、以及蘋果等廠商瓜分，合計(jì)約占據(jù)80％，代理商也就是現(xiàn)貨的部分僅占20％，比率差距懸殊，這也就是MLCC廠漲價(jià)效應(yīng)今年才盡數(shù)爆發(fā)的主因，EMS貨源不足，到現(xiàn)貨市場去掃貨，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)飆漲，推高被動廠的代理商營收比重。

除了MLCC以外，近來，更是有消息稱，PCB大廠開始集體漲價(jià)，漲價(jià)幅度將達(dá)到20－30％，從當(dāng)前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，下半年的電子行業(yè)狀況無疑要比上半年的淡季要好，不少企業(yè)均開始為下半年的出貨備產(chǎn)能，此時(shí)開始漲價(jià)，無疑將會對產(chǎn)業(yè)造成十分惡劣的影響。受此利好消息，PCB相關(guān)概念機(jī)幾乎集體漲停，如超聲電子、博敏電子，那么，PCB大廠漲價(jià)背后的原因又有哪些呢？

PCB大廠集體漲價(jià)20％－30％：小企業(yè)面臨倒閉潮

7月18日，據(jù)媒體報(bào)道稱，國內(nèi)PCB大廠因環(huán)保問題與銅等原物料（覆銅板、銅箔片）上漲，導(dǎo)致成本提高，于是便出現(xiàn)集體漲價(jià)潮，自7月起，包括歐姆威電子、建滔集團(tuán)等PCB廠均發(fā)布漲價(jià)通知；至于臺廠端，據(jù)業(yè)者透露，目前閑置產(chǎn)能還很多，現(xiàn)階段想跟著漲價(jià)并不容易。

首先就原物料部分的漲價(jià)，以銅價(jià)最受關(guān)注，銅價(jià)的上揚(yáng)，明顯提高了銅箔基板廠與PCB廠商的成本。據(jù)業(yè)界統(tǒng)計(jì)，PCB原材料的成本占比為33％，其中，厚銅用銅箔基板原材料成本占比18％－20％，此外，銅箔佔(zhàn)整體厚銅銅箔基板成本的30％。

另外，近年來國內(nèi)市場環(huán)保意識抬頭，從2017年年底的江蘇昆山限排，到珠海、上海限排，再到深圳嚴(yán)查等，基于PCB產(chǎn)業(yè)的污水排放問題，現(xiàn)階段PCB廠，不論臺資、陸資，甚至外資，都是大陸地區(qū)不受歡迎產(chǎn)業(yè)，為此，PCB業(yè)者一來除得面臨成本持續(xù)上揚(yáng)的壓力外，產(chǎn)能也得不斷縮減，甚至最終得面臨出走的壓力。

也因此，PCB產(chǎn)業(yè)在內(nèi)有原物料成本提高壓力，外有環(huán)保議題導(dǎo)致產(chǎn)能受限的問題困擾后，已經(jīng)開始有宮內(nèi)PCB企業(yè)自7月起通知客戶漲價(jià)。至于臺廠部分，受限于需求不理想，至今限制產(chǎn)能依舊不少，加上今年第二季銅箔基板廠漲價(jià)態(tài)勢并不明顯，為此，業(yè)者認(rèn)為現(xiàn)階段想跟著漲價(jià)的難度太高。

對于漲價(jià)消息，據(jù)手機(jī)報(bào)在線從業(yè)界了解到，基本上漲價(jià)的原因主要在于上述兩者，一方面是原材料的上漲，另一方面則在于環(huán)保部門限排的十分厲害。不過，據(jù)筆者從深南電路處了解到，對方表示目前并沒有漲價(jià)，也沒有下跌！

此外，也有業(yè)界人士向筆者表示：“漲價(jià)是否屬實(shí)要確認(rèn)下，我沒看到直接文件，環(huán)保壓力確實(shí)有，原材料價(jià)格目前年度低點(diǎn)，但估計(jì)接下來會漲。更多的是目前環(huán)保和原料壓力下，行業(yè)在升級轉(zhuǎn)型，淘汰落后產(chǎn)能?！庇袡C(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著5G通信設(shè)備的更新?lián)Q代與材料國產(chǎn)化替代，行業(yè)將實(shí)現(xiàn)從周期向成長的邏輯轉(zhuǎn)換。但對中小型廠商而言，無疑將會造成很大的沖擊，尤其是一些小型不合規(guī)的廠商，沒有巨額資金升級，將會面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)！

據(jù)手機(jī)報(bào)在線長期跟蹤觀察，早在2016年，銅價(jià)從3月份就開始上漲，領(lǐng)漲者主要是國內(nèi)第二大銅箔基板廠商建滔化工（現(xiàn)更名為建滔集團(tuán)）。截至2016年底，無論是鋰電池銅箔片和標(biāo)淮型銅箔片已經(jīng)處于有價(jià)無市的狀態(tài)。到了2017年，銅箔片／覆銅板漲價(jià)的狀況依然沒能緩解！歸因于銅箔片／覆銅板漲價(jià)，促使PCB板廠商價(jià)格也是水漲船高！此前手機(jī)報(bào)在線曾多次報(bào)道，PCB廠商建滔積層板和建滔化工不斷漲價(jià)，促使?fàn)I收和股價(jià)也一路高漲！

2016年，在部分銅箔同業(yè)早已不堪長期低價(jià)關(guān)廠及部分銅箔轉(zhuǎn)向電動車所需鋰電池，供應(yīng)印刷電路板（PCB）、銅箔基板（CCL）所須銅箔持續(xù)供不應(yīng)求。據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，包括銅箔、電解溶劑、鉆鹽等鋰電池原材料產(chǎn)品價(jià)格上漲十分明顯，部分產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度甚至達(dá)到了50％。而覆銅板同樣受到鋰電池以及汽車市場影響，導(dǎo)致缺貨漲價(jià)！

2017年8月21日，全球最大覆銅板供應(yīng)商建滔積層板再次發(fā)布漲價(jià)通知，即日起將旗下PCB板料（覆銅板）和PP（半固化片）分別漲價(jià)10元／張和10％。這是該公司進(jìn)入7月后第三次發(fā)布漲價(jià)通知，前兩次分別是7月7日和26日，加價(jià)幅度均分別為10元／張和10％。

當(dāng)時(shí)建滔化工還表示，進(jìn)入下半年，電子產(chǎn)品市場步入傳統(tǒng)銷售旺季，覆銅面板需求顯著增加，供應(yīng)短缺的狀況更趨明顯，集團(tuán)因而已再次上調(diào)產(chǎn)品售價(jià)。集團(tuán)正加大高附加值覆銅面板的銷售，新增產(chǎn)能亦將逐步釋放，運(yùn)營效益可望持續(xù)提升。而印刷線路板部門訂單數(shù)目有可觀增幅，高端線路板產(chǎn)能呈現(xiàn)供不應(yīng)求。

2017年11月21日晚間，據(jù)生益科技發(fā)布公告表示，公司將公開發(fā)行面值總額18億元的可轉(zhuǎn)換公司債券，期限6年。主要應(yīng)用在高導(dǎo)熱與高密度印制線路板用覆銅板產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（二期）、年產(chǎn)1700萬平方米覆銅板及2200萬米商品粘結(jié)片建設(shè)項(xiàng)目方面，其中前者將投資10．12億元，使用募資中的7億元，后者將投資10．00億元，使用募資中的9億元！此外建立新的研發(fā)辦公大樓將投資2．98億元，統(tǒng)計(jì)三大項(xiàng)目投資總額將達(dá)到23．10億元！

從環(huán)保角度來看，早在2017年12月，多家江蘇昆山工業(yè)企業(yè)收到通知：2017年12月24日，昆山市兩減六治三提升專項(xiàng)行動領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布186號文件昆263辦（2017），決定對吳淞江趙屯（石浦）等3個斷面所屬流域工業(yè)企業(yè)自2017年12月25日起至2018年1月10日期間實(shí)施全面停產(chǎn)，到期視水質(zhì)情況，決定是否延期。將對270家工業(yè)企業(yè)實(shí)施全面停產(chǎn)。

其中，這270家企業(yè)中，包含3家電阻企業(yè)，1家半導(dǎo)體企業(yè)，上百家PCB電路板企業(yè)。多家企業(yè)證實(shí)收到停產(chǎn)通知。昆山高新區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理和環(huán)境保護(hù)局副局長周國華證實(shí)了通知的真實(shí)性，但表示，廠子并非全面停產(chǎn)，而只是要求產(chǎn)生廢水的工序減少排放。

此外，據(jù)媒體報(bào)道稱，目前國內(nèi)限排引發(fā)的后續(xù)效應(yīng)快速發(fā)酵中，業(yè)界人士近期表示，相關(guān)政策已重?fù)舨皇胤ǖ亩€陸資廠，目前當(dāng)?shù)貧夥蘸蛢赡昵芭_灣桃園一帶開始重視環(huán)保廢料回收情況不相上下，臺廠因向來采高規(guī)格環(huán)保機(jī)制生產(chǎn)，相對不受影響。

國內(nèi)今年開始針對不少電子制造與化工材料業(yè)展開環(huán)?；椋绕浣衲晷略霏h(huán)保稅上路，雖然官方以取代排污費(fèi)計(jì)算為主，盡管排污費(fèi)若在園區(qū)可能是由官方收費(fèi)改由環(huán)保稅支應(yīng)，但實(shí)際操作仍需給廢料處理商相關(guān)費(fèi)用，因此等于增加一筆環(huán)保稅。由于生產(chǎn)成本墊高，加上大陸官方整頓違法排放廢水與廢氣廠商，當(dāng)?shù)貥I(yè)界人士認(rèn)為，今年國內(nèi)至少還有一波中小PCB廠商面臨倒閉潮。

此外，據(jù)相關(guān)人士向筆者表示，PCB行業(yè)近兩年本來就在洗牌，無疑，在相關(guān)政策的督促下，洗牌速度會加速！其還強(qiáng)調(diào)：“PCB產(chǎn)業(yè)洗牌首先從原材料價(jià)格波動開始，其次是資本市場加速，環(huán)保部門又予以重?fù)?，多重因素促使行業(yè)洗牌加速，淘汰不合格的小企業(yè)，使得這兩年行業(yè)集中化提升很快！”

據(jù)金百澤企業(yè)發(fā)展部總監(jiān)朱榮威表示：“環(huán)保稅開征、原材料漲價(jià)、環(huán)保風(fēng)波影響，供給側(cè)改革仍是行業(yè)主旋律，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，2017年第四季度多個大廠出現(xiàn)訂單爆滿、選擇性砍單的情況，與此同時(shí)，大量產(chǎn)能在興建中，并向內(nèi)地及西部轉(zhuǎn)移?！逼溥€強(qiáng)調(diào)，2017年1－10月份，內(nèi)資企業(yè)完成投資增長30．30％，其中股份合作企業(yè)和國有企業(yè)增長較快，增速分別達(dá)到了95．30％、54．40％。

PCB產(chǎn)業(yè)資本盛行上市與整合雙管齊下：未來或整合封裝基板業(yè)務(wù)

近些年來，PCB市場產(chǎn)能集中化程度十分高，據(jù)金百澤給出的數(shù)據(jù)顯示，2017年度，PCB全球前40大制造商占據(jù)了整個行業(yè)60％以上，相比2016年提升了15．90％。從全球PCB產(chǎn)業(yè)增速來看，美國出現(xiàn)了負(fù)增長，日本停止增長，臺灣、韓國以及中國大陸增長較快，值得一提的是，其中日本增長較快的是Fan－out封裝載板、類載板和FPC！

以A股PCB廠商來看，2017年大部分企業(yè)業(yè)績均實(shí)現(xiàn)了高增長，金百澤數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，其中弘信電子、崇達(dá)技術(shù)、勝宏科技、中京電子、奧士康、博敏電子、明陽電路、景旺電子、深南電路、超聲電子、瀘電股份等增長超過20％。據(jù)金百澤企業(yè)發(fā)展部總監(jiān)朱榮威表示：“盡管今年第一季度整體增長放緩，但是仍有部分企業(yè)實(shí)現(xiàn)了高速增長?！?/p>

此外，從PCB產(chǎn)業(yè)來看，近兩年來資本運(yùn)作十分頻繁，而這種資本運(yùn)作主要體現(xiàn)在兩方面，一方是企業(yè)上市，而另一方面則在于行業(yè)的收購、并購以及投資。從上市的角度來看，首先是深南電路和明陽電路在2017年成功上市，到了2018年，鴻海旗下臻鼎子公司鵬鼎控股也計(jì)劃在深交所上市，早在2018年5月份就已經(jīng)申請了IPO。從后者來看則更多，最為典型的當(dāng)屬東山精密、崇達(dá)技術(shù)等。

1、深南電路成功上市，鴻海子公司鵬鼎控股IPO

2017年12月13日，深南電路在深交所成功上市，據(jù)悉，深南電路主要業(yè)務(wù)為印制電路板、封裝基板、電子裝聯(lián)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司產(chǎn)品最重要的下游應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)橥ㄐ蓬I(lǐng)域，且主要面向企業(yè)級用戶，技術(shù)要求較高。2014年－2017年上半年，公司應(yīng)用于通信領(lǐng)域的產(chǎn)品銷售收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例超過50％，主要銷售對象為華為、諾基亞等國內(nèi)外知名的通信設(shè)備供應(yīng)商。

據(jù)深南電路招股書表示，本次發(fā)行前總股本為21000萬股，本次擬申請向社會公眾發(fā)行不超過7000萬股，占發(fā)行后總股本的比例不超過25％，發(fā)行后公司總股本不超過28000萬股。此次總計(jì)募集資金17億元，其中半導(dǎo)體高端IC載板產(chǎn)品制造項(xiàng)目擬使用募集資金9億元，總計(jì)投資10億元，印制電路板一期投資項(xiàng)目擬使用募集資金5億元，總計(jì)投資7．3億元。本次募集資金投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，公司將新增年產(chǎn)34萬平方米數(shù)通用高速高密度多層印制電路板和年產(chǎn)60萬平方米封裝基板的生產(chǎn)能力。

具體業(yè)務(wù)方面，其在2014年－2017年上半年，前兩大客戶均為華為以及中興！且主要產(chǎn)品為印制電路板和電子裝聯(lián)。這段時(shí)期內(nèi)，公司向前五大客戶的銷售金額占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為44．48％、40．46％、47．35％和40．82％，其中，對第一大客戶華為系的銷售金額增長較快，占比分別為16．50％、20．18％、29．09％和24．55％。

除了深南電路以外，2018年P(guān)CB產(chǎn)能上市的重磅戲可能當(dāng)屬鴻海集團(tuán)子公司鵬鼎控股在深交所上市。2018年5月份，鵬鼎控股（深圳）股份有限公司（以下簡稱“鵬鼎控股”）在證監(jiān)會發(fā)布招股說明書，公司擬在深交所公開發(fā)行不低于2．31億股，不超過6．93億股，計(jì)劃募集資金約54億，用于慶鼎精密電子（淮安）有限公司柔性多層印制電路板擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目以及宏啟勝精密電子（秦皇島）有限公司高階HDI印制電路板擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。

在生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模方面，本次募集資金投資項(xiàng)目完成后將新建FPC生產(chǎn)線年產(chǎn)能133．8萬平方米（1，440萬平方英尺）和新建高階HDI印制電路板智能制造生產(chǎn)線年產(chǎn)能33．4萬平方米（360萬平方英尺）。在技術(shù)水平方面，發(fā)行人技術(shù)力量雄厚，生產(chǎn)的印制電路板產(chǎn)品最小孔徑可達(dá)0．025mm，最小線寬可達(dá)0．025mm。

2015年至2017年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1，709，266．31萬元、1，713，844．17萬元和2，392，083．69萬元，其中2016年?duì)I業(yè)收入較2015年微幅上漲0．27％，2017年?duì)I業(yè)收入較2016年增長39．57％；實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為152，602．38萬元、100，398．25萬元及190，960．97萬元，其中2016年凈利潤較2015年下降34．21％，2017年凈利潤較2016年增長90．20％。

鵬鼎控股深耕PCB行業(yè)多年，專注于為國際知名通訊電子、消費(fèi)電子及計(jì)算機(jī)等行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶提供高質(zhì)量、定制化的PCB產(chǎn)品。2015年度、2016年度及2017年度，鵬鼎控股對前十名客戶的銷售收入占其營業(yè)收入的比例分別為86．54％、89．42％及91．22％，客戶集中度較高。