《電子技術(shù)應(yīng)用》
您所在的位置:首頁(yè) > 嵌入式技術(shù) > 業(yè)界動(dòng)態(tài) > 對(duì)抗被動(dòng)巨頭國(guó)巨,華新科將結(jié)盟太陽(yáng)誘電

對(duì)抗被動(dòng)巨頭國(guó)巨,華新科將結(jié)盟太陽(yáng)誘電

2018-07-21
關(guān)鍵詞: 被動(dòng)元件 Murata 芯片

被動(dòng)元件遇上近20年來(lái)最大缺貨潮,股價(jià)飛漲,被動(dòng)元件業(yè)者借機(jī)擴(kuò)充市場(chǎng)地位?!付纭谷A新科與「一哥」國(guó)巨高度競(jìng)爭(zhēng),國(guó)巨最近快速收購(gòu)相關(guān)產(chǎn)業(yè),讓華新科備受壓力。若如市場(chǎng)傳言,華新科引進(jìn)日系被動(dòng)元件大廠太陽(yáng)誘電,將是對(duì)抗國(guó)巨集團(tuán)大軍的最佳外援。


太陽(yáng)誘電和村田制作所(Murata)、TDK并列日本三大被動(dòng)元件廠,主要強(qiáng)項(xiàng)在于高階MLCC和電感元件。其中,電感產(chǎn)品排名全球前三大。


國(guó)巨和華新科是臺(tái)灣被動(dòng)元件前兩大廠,雙方主要產(chǎn)品線都是積層陶瓷電容(MLCC)和芯片電阻,同質(zhì)性高,存在高度競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。


從產(chǎn)品線來(lái)看,國(guó)巨因具備全球芯片電阻龍頭的優(yōu)勢(shì),單月?tīng)I(yíng)收規(guī)模高出華新科一倍。在這一波被動(dòng)元件漲價(jià)和缺貨潮下,凸顯大廠優(yōu)勢(shì),不但營(yíng)收差一倍、獲利更有1.5 到2倍的落差。


國(guó)巨集團(tuán)今年進(jìn)入并購(gòu)高峰期,除了母公司國(guó)巨和并購(gòu)的普思、君耀-KY外,還擁有奇力新和旗下旺詮、飛磁,最近一連串加入美磊、美桀,以及智寶和旗下凱美、新納入的帛漢,集團(tuán)擴(kuò)大到11家,軍容壯盛。


業(yè)界認(rèn)為,若華新科順利透過(guò)私募案引進(jìn)太陽(yáng)誘電,除了太陽(yáng)誘電可獲得華新科在中低階MLCC產(chǎn)品和產(chǎn)能的照顧支持,華新科更得到太陽(yáng)誘電的高階MLCC和電感產(chǎn)品的支持,雙方均可擴(kuò)大產(chǎn)品線布局,并展開(kāi)交叉行銷。


并購(gòu)腳步較緩的華新科,6月參與國(guó)巨旗下凱美投資的佳邦私募案,出乎市場(chǎng)意料,認(rèn)為雙方「和諧」有譜,不過(guò)從華新科可能透過(guò)私募引進(jìn)太陽(yáng)誘電來(lái)看,華新科面臨比以往更大的壓力,「突圍」是當(dāng)前重心。


國(guó)巨和太陽(yáng)誘電曾傳緋聞


今年四月底,中國(guó)臺(tái)灣被動(dòng)元件龍頭國(guó)巨宣布停牌,市場(chǎng)揣測(cè)將宣布并購(gòu)案。市場(chǎng)點(diǎn)名,可能再次發(fā)動(dòng)對(duì)大毅的非合意并購(gòu);也傳出可能將并購(gòu)標(biāo)的延伸至海外,包括日商太陽(yáng)誘電、美商KEMET等都可能是遭收購(gòu)對(duì)象。


太陽(yáng)誘電為日本被動(dòng)元件領(lǐng)導(dǎo)廠商,成立于1950年,主要商品有:高周波回路、一般信號(hào)回路、電源系回路、晶片電容、電感、電阻、電容、變阻器、鐵氧體磁芯、IC復(fù)合組件、光碟片等電子組件等。太陽(yáng)誘電為全球MLCC主要供應(yīng)商。


針對(duì)停牌原因,國(guó)巨發(fā)言窗口指出,將于今日舉行重大訊息說(shuō)明會(huì),目前無(wú)法回應(yīng)。


國(guó)巨停牌動(dòng)作引發(fā)諸多揣測(cè),因?yàn)橥粫r(shí)間并沒(méi)有其他國(guó)內(nèi)被動(dòng)元件廠停牌,市場(chǎng)展開(kāi)大點(diǎn)名,舉凡臺(tái)、日、美系積層陶瓷電容(MLCC)、電感、電阻或保護(hù)元件同業(yè),全被點(diǎn)過(guò)一輪。


尤其是近期股價(jià)急漲、先前國(guó)巨并購(gòu)未成功的對(duì)象大毅,成為此次遭優(yōu)先點(diǎn)名的對(duì)象。至昨日截稿前,無(wú)法取得大毅的回應(yīng)。

微信圖片_20180721214926.jpg


法人認(rèn)為,若是國(guó)巨并購(gòu)對(duì)象是中國(guó)臺(tái)灣本土的上市公司,應(yīng)該屬于非合意形式的并購(gòu)。


去年至今,包括MLCC、鋁質(zhì)電解電容、鉭質(zhì)電容、固態(tài)電容、晶片電阻都出現(xiàn)缺貨、漲價(jià);尤其是MLCC,為國(guó)巨創(chuàng)造可觀的利潤(rùn),不僅第1季營(yíng)收創(chuàng)新高,毛利率沖破51%,并創(chuàng)造單季獲利42.58億元,每股稅后純益12.15元。


國(guó)巨股價(jià)也跟著一路上攻,一度攻克700元大關(guān),即使近日漲多回檔,昨日收盤價(jià)為593元、漲9元,市值超過(guò)2,000億元。


再加上同屬國(guó)巨集團(tuán)成員的凱美,售廠利益已全數(shù)進(jìn)帳,在手現(xiàn)金逼近50億元。無(wú)論從股價(jià)、現(xiàn)金等條件來(lái)看,市場(chǎng)預(yù)期今年可望成為國(guó)巨集團(tuán)的并購(gòu)年。


今年初,國(guó)巨旗下電感廠奇力新就以換股方式并購(gòu)?fù)瑯I(yè)美磊;凱美也在本月上旬公告持有保護(hù)元件和天線廠佳邦一成股權(quán);隨著國(guó)巨今日停牌,預(yù)期宣告集團(tuán)今年確實(shí)是大舉擴(kuò)張的一年。


國(guó)巨:難以撼動(dòng)的被動(dòng)巨人


從最大的村田,到京瓷、TDK及太陽(yáng)誘電,國(guó)巨市值躍升到2159億元,已超越太陽(yáng)誘電,晉升第三位,而美國(guó)規(guī)模最大的Vishay,,目前市值二十六.八九億美元,約臺(tái)幣791億元,從市值輪廓來(lái)看,國(guó)巨在這幾年的競(jìng)爭(zhēng)中,已從不知名小廠挺進(jìn)到全球第四大地位。


早在12年左右,國(guó)巨董事長(zhǎng)陳泰銘就有購(gòu)并日系被動(dòng)元件廠的想法,但當(dāng)時(shí)國(guó)巨市值是兩百億元臺(tái)幣,太陽(yáng)誘電是2000億日?qǐng)A,國(guó)巨市值太小根本并不起太陽(yáng)誘電,但現(xiàn)在國(guó)巨市值已挺進(jìn)到8000億日?qǐng)A左右,已是太陽(yáng)誘電的三倍大,這時(shí)國(guó)巨已有足夠?qū)嵙φ⑻?yáng)誘電,這也許是陳泰銘下一回合的戰(zhàn)略。


這些年國(guó)巨整并動(dòng)作一直沒(méi)有停下腳步,在電阻、電容、電感三方整合四處用心,像主攻電感的奇力新,先是并入旺詮,今年再合并美磊,已成為全臺(tái)最大電感制造廠,全球市占率已挺進(jìn)到五%以上。另一邊是鋁質(zhì)電容的智寶,凱美為主力,最近凱美大力買進(jìn)佳邦,而佳邦又控制鈺邦,現(xiàn)在個(gè)個(gè)兵強(qiáng)馬壯。


像奇力新市值已達(dá)257億元,凱美也有83.2億元,智寶也有45.8億元,單是把這四家企業(yè)市值加在一起,市值已達(dá)2545億元,已逐漸和TDK平起平坐,所以從全球戰(zhàn)略來(lái)看,國(guó)巨先打敗太陽(yáng)誘電,又擊敗美國(guó)最大廠Vishay,現(xiàn)在進(jìn)逼TDK,最后目標(biāo)可望挺進(jìn)世界前三大被動(dòng)元件廠領(lǐng)域。


在全球被動(dòng)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中,日本市占率最大,中國(guó)臺(tái)灣已超越南韓、美國(guó),中國(guó)大陸目前最大的被動(dòng)元件廠風(fēng)華高科在這一波漲價(jià)風(fēng)潮中,股價(jià)不錯(cuò),市值約為130億元人民幣,約600億元臺(tái)幣,與太陽(yáng)誘電、Vishay在伯仲之間,國(guó)巨成為這一輪被動(dòng)元件產(chǎn)業(yè)競(jìng)賽最大贏家,目前華新科市值約707億元,禾伸堂只有236億元,都已經(jīng)被國(guó)巨拋得很遠(yuǎn)。


國(guó)巨這一波大躍升,也給臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)寫下一個(gè)典范,小產(chǎn)業(yè)如何搖身變大巨人?像晶圓代工廠的臺(tái)積電股價(jià)漲到二六六元,市值超過(guò)臺(tái)幣七兆元,這是臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)發(fā)展的登峰造極佳作。同樣是晶圓代工,聯(lián)電市值卻一直跨不過(guò)2000億元,關(guān)鍵在企業(yè)獲利,聯(lián)電去年?duì)I收1492.8五億元,臺(tái)積電是9774億元,兩者差了好幾倍,臺(tái)積電去年凈利3431億元,聯(lián)電則相去甚遠(yuǎn),同是晶圓代工廠最后命運(yùn)完全不同。


而國(guó)巨的被動(dòng)元件是很小的東西,每一顆產(chǎn)品以幾毛錢計(jì),但市值卻可超越聯(lián)電,關(guān)鍵也在獲利,去年第四季聯(lián)電只小賺17.71億元,國(guó)巨卻大賺30.16億元,這個(gè)獲利當(dāng)然足夠支持國(guó)巨市值打敗聯(lián)電。這個(gè)被動(dòng)巨頭的表現(xiàn),也值得國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)學(xué)習(xí)。


本站內(nèi)容除特別聲明的原創(chuàng)文章之外,轉(zhuǎn)載內(nèi)容只為傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng)站贊同其觀點(diǎn)。轉(zhuǎn)載的所有的文章、圖片、音/視頻文件等資料的版權(quán)歸版權(quán)所有權(quán)人所有。本站采用的非本站原創(chuàng)文章及圖片等內(nèi)容無(wú)法一一聯(lián)系確認(rèn)版權(quán)者。如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題,請(qǐng)及時(shí)通過(guò)電子郵件或電話通知我們,以便迅速采取適當(dāng)措施,避免給雙方造成不必要的經(jīng)濟(jì)損失。聯(lián)系電話:010-82306118;郵箱:aet@chinaaet.com。