聯(lián)想公布了一份不錯(cuò)的成績(jī)，2019財(cái)年第三財(cái)季（2018年四季度）營(yíng)收同比增長(zhǎng)8％至140．4億美元，利潤(rùn)方面則由上年的虧損2．89億美元轉(zhuǎn)變?yōu)橛?．0億美元，其股價(jià)也因?yàn)闃I(yè)績(jī)不錯(cuò)出現(xiàn)上漲，一切看起來(lái)似乎都在向好，不過(guò)柏穎科技認(rèn)為對(duì)于它來(lái)說(shuō)最讓人擔(dān)心的是未能到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

聯(lián)想過(guò)于依賴PC業(yè)務(wù)

聯(lián)想當(dāng)前三塊業(yè)務(wù)分別為負(fù)責(zé)PC和智能設(shè)備業(yè)務(wù)、移動(dòng)業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，其業(yè)績(jī)顯示PC和智能設(shè)備業(yè)務(wù)的營(yíng)收為107．29億美元，占整體營(yíng)收的比例達(dá)到77％，顯示出PC業(yè)務(wù)占整體營(yíng)收的比例在上升，此前該比例曾降至六成左右。

如此依賴PC業(yè)務(wù)將讓聯(lián)想很難維持持續(xù)增長(zhǎng)，畢竟全球PC市場(chǎng)并不景氣。據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)Gartner的數(shù)據(jù)，2018年二季度全球市場(chǎng)的PC出貨量曾取得1．4％的增長(zhǎng)，是自2012年一季度以來(lái)首次出現(xiàn)增長(zhǎng)，但是隨后Q3增速下降至0．1％，Q4則同比下滑了4．3％，最終2018年全球PC出貨量同比下降1．3％，這已是全球PC出貨量連續(xù)7年下滑。

在全球PC市場(chǎng)不景氣的情況下，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)力出現(xiàn)提升，惠普在拆分后進(jìn)行變革取得了一定的成果，其出貨量一度持續(xù)數(shù)個(gè)季度取得反彈，戴爾也顯示出一定的競(jìng)爭(zhēng)力取得出貨量增長(zhǎng)，這都給聯(lián)想帶來(lái)壓力。

除了惠普、戴爾這些傳統(tǒng)PC企業(yè)，智能手機(jī)企業(yè)華為、小米也正進(jìn)入PC市場(chǎng)。華為、小米正是在國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)擊敗聯(lián)想的企業(yè)，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也是聯(lián)想的PC業(yè)務(wù)的最大市場(chǎng)，隨著它們進(jìn)入國(guó)內(nèi)PC市場(chǎng)，這對(duì)聯(lián)想自然也帶來(lái)一定的壓力。在全球PC市場(chǎng)不景氣以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的挑戰(zhàn)下，聯(lián)想的PC出貨量能否持續(xù)保持增長(zhǎng)顯然是一個(gè)問(wèn)題。

缺乏增長(zhǎng)點(diǎn)是個(gè)問(wèn)題

聯(lián)想當(dāng)然認(rèn)識(shí)到依賴PC業(yè)務(wù)不是長(zhǎng)久之計(jì)，它曾先后進(jìn)入了平板電腦、智能手機(jī)等市場(chǎng)，不過(guò)在平板電腦市場(chǎng)，它也正遭遇失利。相比起PC市場(chǎng)，平板電腦市場(chǎng)的衰敗更加明顯，平板電腦老大蘋(píng)果如今的季度出貨量在千萬(wàn)上下，而在2014年一季度iPad的出貨量曾高達(dá)2600萬(wàn)；2018年的數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想僅位居平板電腦市場(chǎng)第五名，而此前它曾在平板電腦市場(chǎng)位居第三名。

在智能手機(jī)市場(chǎng)聯(lián)想已經(jīng)失敗，目前它正努力在智能手機(jī)市場(chǎng)重新站起來(lái)，在2018年其負(fù)責(zé)人常程經(jīng)常在微博上發(fā)起對(duì)小米的口水戰(zhàn)，由于聯(lián)想已跌出全球前五名，很多市調(diào)機(jī)構(gòu)都沒(méi)有公布其智能手機(jī)出貨量，而本季度它公布的業(yè)績(jī)顯示移動(dòng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收同比下滑19．6％至16．69億美元，顯示出智能手機(jī)業(yè)務(wù)依然處于收縮狀態(tài)，占集團(tuán)營(yíng)收的比例僅為11．9％，此前該項(xiàng)業(yè)務(wù)占營(yíng)收的比例曾近兩成。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)是聯(lián)想當(dāng)下最重視的業(yè)務(wù)，它正寄望該項(xiàng)業(yè)務(wù)能成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，不過(guò)該季度公布的數(shù)據(jù)顯示營(yíng)收為16億美元，占整體營(yíng)收的比例為11．4％，雖然該季度該項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收增速達(dá)到31％，是三項(xiàng)業(yè)務(wù)當(dāng)中增速最快的，但是增速正在下降，而且占營(yíng)收的比例也過(guò)低。

據(jù)IDC公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年三季度全球服務(wù)器出貨量排名顯示，聯(lián)想位居第四名，其正面臨華為的追逼，當(dāng)季度聯(lián)想、華為的服務(wù)器出貨量分別為19．4萬(wàn)、18．8萬(wàn)，而在增速方面則分別為27．5％、40．9％，按這樣的增速預(yù)計(jì)華為將會(huì)超越聯(lián)想成為全球第四名服務(wù)器品牌。當(dāng)然數(shù)據(jù)也顯示，聯(lián)想的服務(wù)器位居中高端，而華為的服務(wù)器則主要為中低端產(chǎn)品為主，2018年三季度按銷(xiāo)售額計(jì)算聯(lián)想、華為的增速分別為67％、75．6％，銷(xiāo)售額則分別為14．38億美元、10．53億美元。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，PC業(yè)務(wù)占聯(lián)想的營(yíng)收比例太高，而智能手機(jī)業(yè)務(wù)占營(yíng)收的比例在下降，而且智能手機(jī)市場(chǎng)的份額日漸向華米歐維集中，聯(lián)想要重振PC業(yè)務(wù)面臨巨大困難；服務(wù)器業(yè)務(wù)雖然增速較高，但是增速在放緩，而且也正面臨華為的挑戰(zhàn)。在PC業(yè)務(wù)之外，聯(lián)想如何為自己增加新的收入來(lái)源是它當(dāng)下最需要擔(dān)憂的問(wèn)題。