中國大陸正處于晶圓制造產(chǎn)能擴張的歷史性階段，逆周期投資是中國半導體設備需求韌性和成長性較強的重要支撐。中國大陸作為全球最大半導體消費市場，消費重心一定程度上也牽引產(chǎn)能重心轉(zhuǎn)向中國，同時疊加國家戰(zhàn)略支持，全球產(chǎn)能不斷向中國轉(zhuǎn)移，中資、外資半導體企業(yè)紛紛在中國投資建廠，2019~2021 年中國本土企業(yè)有望成為晶圓廠建設的主力，大陸半導體設備需求增長具備堅實基礎。
受益于晶圓廠建設快速推進，2020 年中國大陸半導體設備市場規(guī)模有望躍居全球之首。2008~2018 年，全球半導體設備市場的地區(qū)分布不斷變化。2016 年中國臺灣以 122 億美元市場規(guī)模位居榜首，2018 年韓國則以 177 億美元設備銷售躍居第一，中國大陸、中國臺灣分別以 131、102 億美元緊隨其后。據(jù) SEMI 預計，2019~2020 年韓國、中國大陸、中國臺灣將分列世界前三大設備市場，2020 年中國大陸有望升至全球最大設備市場。值得關注的是，作為全球半導體最具活力和發(fā)展前景的市場區(qū)域之一，中國大陸市場的全球比重總體呈顯著上升趨勢，由 2005 年的 4%提高到 2018 年的 20%，據(jù) SEMI 預測，2019、2020 年中國市場的全球占比有望大幅提升到 22%、25%。
圖：2005~2020年全球半導體設備銷售額的地區(qū)分布及預測
本土晶圓廠先進制程的產(chǎn)能擴張和技術逐步成熟，為國產(chǎn)設備提供了更好的驗證試用平臺和進口替代機會。根據(jù)半導體行業(yè)內(nèi)“一代設備，一代工藝，一代產(chǎn)品”的經(jīng)驗，半導體產(chǎn)品制造要超前電子系統(tǒng)開發(fā)新一代工藝，而半導體設備要超前半導體產(chǎn)品制造開發(fā)新一代產(chǎn)品，因此海外半導體設備龍頭企業(yè)的技術發(fā)展歷程均離不開全球一流晶圓廠緊密配合，合作開發(fā)、技術協(xié)同和產(chǎn)品驗證至關重要。目前，以中芯國際、長江存儲、合肥長鑫為代表的本土半導體制造企業(yè)正分別在邏輯電路芯片、3D NAND 存儲芯片、DRAM 存儲芯片領域布局先進制程產(chǎn)能，是中國半導體制程工藝技術走在最前沿的企業(yè)。中芯國際 28nm制程的發(fā)展成熟已經(jīng)為本土企業(yè)帶來了可觀的驗證機會，據(jù)中國電子專用設備工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2019 上半年國產(chǎn)設備在集成電路生產(chǎn)線設備市場占比達到 10%左右。隨著中芯國際、長江存儲、合肥長鑫等企業(yè)在工藝技術上的進一步發(fā)展將為國產(chǎn)設備帶來更前沿的驗證機會和更廣闊的進口替代市場，國產(chǎn)設備份額上升潛力較大。
圖：全球主流晶圓廠的額技術迭代進程
受益于全球半導體設備需求復蘇和中國本土晶圓廠產(chǎn)能擴張、技術進步所帶來的進口替代機遇，國產(chǎn)半導體設備行業(yè)正在處于向上的拐點期，2019 下半年到 2020 上半年本土企業(yè)有望陸續(xù)開始顯現(xiàn)回升態(tài)勢。
2019 年全球半導體產(chǎn)業(yè)景氣度下行對國產(chǎn)設備企業(yè)也產(chǎn)生了一定影響，根據(jù)中國電子專用設備工業(yè)協(xié)會對國內(nèi) 42 家半導體設備制造商的統(tǒng)計，2019 上半年中國國產(chǎn)半導體設備銷售收入同比增長 12.2％，增速有所減緩。
從單季度收入角度來看，國內(nèi)晶圓加工設備、測試設備代表企業(yè)北方華創(chuàng)、長川科技2019Q1、Q2 收入增速也出現(xiàn)了放緩，但 2019Q3 兩家企業(yè)單季收入增速明顯回升，分別達 53%、79%，且增速遠遠超過海外龍頭應用材料、泛林半導體同期增速（分別為-14%、 -7%）。
圖：中國國產(chǎn)半導體設備銷售額及增速
圖：北方華創(chuàng)、長川科技單季度收入及增速
由此推斷，中國半導體設備市場及本土企業(yè)的向上拐點或已到來，且成長韌性強于全球，2020年有望實現(xiàn)領先于海外的更快增長。據(jù)SEMI預測，在經(jīng)歷了2016~2018年的高速增長后，2019 年全球半導體設備銷售規(guī)?；蛎媾R收縮，為 527 億美元（yoy-18%），2020 年有望受益于存儲器資本支出增長和中國大陸新項目推動，回升至 588 億美元（yoy+12%）。相比于全球市場，2005~2018 年中的多數(shù)年份中國市場實現(xiàn)了更快增長，SEMI預計 2019 年中國大陸市場回調(diào)至 117 億美元（yoy-11%），下滑幅度小于全球市場，2020年達 145 億美元（yoy+24%），增速明顯高于全球市場。
圖：2005~2020年全球、中國半導體設備銷售規(guī)模及預測