特此感謝天風(fēng)汽車鄧學(xué)團(tuán)隊，研究員胡婷對本文的支持。

　　今年第二季度，特斯拉交付了 90650 輛電動車，遠(yuǎn)超 FactSet 所調(diào)查分析師平均預(yù)期的 72000 輛，以及彭博社匯總的分析師預(yù)期均值 83000 輛。

　　二季度，特斯拉的交付量屬實給了業(yè)界一個驚喜。

　　與此同時，特斯拉還連續(xù)兩個季度實現(xiàn)盈利。要知道從創(chuàng)立以來，算上今年的數(shù)字，這家電動車屆的網(wǎng)紅一共就只有四個季度盈利。

　　各個車型的交付情況

　　具體到交付車型，久未更新的 Model S/X 需求相對疲軟，一共交付了 10600 輛；Model 3 靠上海工廠的巨大產(chǎn)能釋放，和  Model Y 一共交付了 80050 輛。

　　出色的業(yè)績再加上公司市值不斷竄升，馬斯克當(dāng)然不會放過這次“放炮”良機(jī)。財報發(fā)布后，他在 Twitter 上發(fā)了條神秘而粗俗的推文，看似在討論短褲（Short Shorts），實則暗指美國證券交易委員會 SEC。

　　億萬富翁和證券委員會的不對付由來已久。自從 2018 年 SEC 起訴馬斯克，導(dǎo)致后者被罰 2000 萬美金，并不得擔(dān)任特斯拉董事長三年。從那以后，馬斯克為 SEC 取了新的昵稱 ShortsellerEnrichment Commission——那個賣短褲的。

　　馬斯克的神秘推特：特斯拉制作了一條紅色鑲金邊的短褲，讓賣短褲的度過了艱難時期

　　但不管馬斯克這個人的人品如何，產(chǎn)品研發(fā)和抗壓能力是真的強(qiáng)，疫情重壓之下特斯拉的超預(yù)期確實難能可貴。在季報發(fā)布之前，馬斯克提前發(fā)送了一封全體員工電子郵件，祝賀特斯拉數(shù)萬名員工“在如此艱難的時刻”取得了 “令人驚嘆的”業(yè)績。

　　但在分析師眼中，特斯拉交付超預(yù)期可沒有那么簡單。超預(yù)期交付背后，是特斯拉的配送策略把戲。

　　交付量是特斯拉業(yè)績表現(xiàn)的重要參考，一般被視為實際銷量。特斯拉對交付量的定義非常嚴(yán)苛，一輛車只有交付到客戶手中以后才能計入交付量。也正因如此，擠出了預(yù)定客戶的水分。

　　特斯拉這次交付量超預(yù)期，很可能還是像之前一樣，是通過更改配送的策略沖擊而有意為之。

　　以往特斯拉會采取在季初推動全球客戶的交付，隨后重心逐漸轉(zhuǎn)向美國本土市場交付。在季末，特斯拉會專注本土市場沖量，優(yōu)先交付給西海岸工廠附近有地緣優(yōu)勢的區(qū)域。

　　由于交付量計算方法的緣故，工廠附近的客戶收車會更迅速，有利于特斯拉在 6 月 30 日之前沖擊更高的交付量。

　　這樣的做法顯然打亂了應(yīng)有的交付順序，對東海岸客戶不公平。據(jù) insideevs 的報道，東海岸的預(yù)定客戶的訂單，有的已經(jīng)延遲超過了 12 周。馬斯克也曾為訂單延遲發(fā)推致歉。

　　東海岸的客戶聲討一再延遲的交貨時間

　　此外，特斯拉在中國和北美地區(qū)進(jìn)行了降價，也讓買家產(chǎn)生了一種現(xiàn)在不買更待何時的心態(tài)。

　　CNBC 認(rèn)為這也許也對特斯拉的交付量增長有所貢獻(xiàn)。上海工廠的復(fù)工更讓人不得不感嘆，特斯拉的全球化戰(zhàn)略真是一步好棋。在中國和歐洲的市場布局，無疑增加了它的抗風(fēng)險能力。

　　既有長線釣大魚，又有短線的小巧思，特斯拉交付量超預(yù)期的背后著實下了不少功夫。

　　特斯拉費這么大勁沖量是圖什么呢？如果你長期關(guān)注特斯拉，就不難發(fā)現(xiàn)季末沖交付量是特斯拉的規(guī)定動作。

　　畢竟新能源汽車就是一個吞金饕餮，特斯拉這樣有強(qiáng)烈融資需求的公司，不斷超出市場預(yù)期是一種很好的策略。創(chuàng)造連續(xù)不斷的驚喜，突出特斯拉帶來的回報，營銷大師馬斯克，最懂怎么為公司找到下一個愿意燒錢的投資者。

　　這次的超預(yù)期也一樣。受到交付量超預(yù)期這一利好消息的影響，特斯拉股價當(dāng)即在盤前交易中一度上漲約 9%。

　　尤其在今年新冠疫情的影響下、家庭、旅行和企業(yè)受到較大限制，全球，尤其是美國的汽車銷售在本季度出現(xiàn)了下滑。特斯拉為了保持公司在資本眼中高增長，未來遼闊的形象，故技重施，使出沖交付量大法，也是意料之外，情理之中。

　　雖然有分析師認(rèn)為，特斯拉過往多次壓榨加州弗里蒙特工廠附近的需求，且美國地區(qū)的需求有所下降，特斯拉沖擊交付量不會有明顯的效果。但事實證明，特斯拉的市場需求仍然十分給力，沖銷量成了特斯拉百試百靈的神丹妙藥。

　　在當(dāng)前的新冠病毒疫情期間，特斯拉第二季度的表現(xiàn)明顯好于競爭對手。第二季度，世界各地，尤其是美國市場，汽車銷量均出現(xiàn)大幅下滑，而特斯拉的交付量同比僅下降了 4.8%。與之對比的是，通用汽車、豐田汽車和菲亞特克萊斯勒第二季度汽車銷量都均暴跌逾 30%，而福特汽車要稍晚些時候才公布其第二季度銷量。

　　沖交付量固然可能是特斯拉為了提升市場信心的舉措，但特斯拉越發(fā)穩(wěn)固的市場地位，也讓人對它的長期發(fā)展充滿期待。

　　參考資料：

　　[1]. 特斯拉股價飆升之際，埃隆·馬斯克嘲笑美國證券交易委員會，財富雜志

　　[2]. 特斯拉第二季度會交付多少車，預(yù)期開始上升 ，Insideevs

　　[3]. 在報告了第二季度交付量的重磅消息之后，特斯拉股價飆升，CNBC

　　[4]. 特斯拉第二季度交付量超預(yù)期，中國市場功不可沒，IT 之家

　　[5]. 2020 年特斯拉遠(yuǎn)景規(guī)劃及中國供應(yīng)鏈的機(jī)遇，東吳證券