據(jù)路透社11月30日消息，據(jù)一份文件以及消息人士透露，美國(guó)總統(tǒng)特朗普將把中芯國(guó)際和中海油加入據(jù)稱(chēng)與中國(guó)軍方有關(guān)聯(lián)公司的制裁黑名單中，限制其獲得美國(guó)的投資。此次涉及的企業(yè)包括中芯國(guó)際、中國(guó)海洋石油集團(tuán)有限公司、中國(guó)建筑技術(shù)集團(tuán)有限公司、中國(guó)國(guó)際工程咨詢(xún)有限公司。

    截圖自路透社網(wǎng)站

    11月23日，報(bào)道稱(chēng)特朗普政府將把89家中國(guó)企業(yè)定義為「有軍事背景」，并限制其采購(gòu)美國(guó)商品和技術(shù)，涉及大飛機(jī)、航空民用航空零部件等相關(guān)領(lǐng)域。消息稱(chēng)，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）擬發(fā)布文件，修改《出口管理?xiàng)l例》（EAR），在其中增加了新的「軍事最終用戶(hù)」（Military End－User，簡(jiǎn)稱(chēng)MEU）清單和第一批實(shí)體。

    據(jù)路透社報(bào)道，其看到的一份清單草樣顯示，共有89家中國(guó)實(shí)體和29家俄羅斯實(shí)體被列在MEU清單上。中國(guó)商用飛機(jī)、中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司及其10個(gè)相關(guān)實(shí)體都在清單中，全球最大的元器件代理商艾睿電子全資附屬子公司艾睿電子亞太集團(tuán)也在名單之中。艾睿亞太是中國(guó)乃至亞洲最重要的IC分銷(xiāo)商之一，艾睿亞太進(jìn)入清單，被認(rèn)為或?qū)⒃谥袊?guó)IC分銷(xiāo)圈引發(fā)巨震。

    再往前，11月12日，綜合路透社、紐約時(shí)報(bào)、華爾街日?qǐng)?bào)、Politico消息，特朗普政府當(dāng)日公布了一項(xiàng)行政命令，禁止美國(guó)企業(yè)、投資者對(duì)部分中國(guó)公司的投資，限制對(duì)象為「由中國(guó)軍方擁有或控制」的企業(yè)。命令涉及的31家「涉軍」中企包括華為、?？?/a>威視、浪潮、三大運(yùn)營(yíng)商、中交建等中國(guó)各行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。

    特朗普政府團(tuán)隊(duì)似乎意欲趕在美國(guó)政府換屆前的幾十天時(shí)間里，在「涉軍」問(wèn)題上，留下盡可能多的政治「遺產(chǎn)」，而中芯國(guó)際，或許只是這個(gè)行動(dòng)中躲不開(kāi)的「倒霉者」之一。

    中芯國(guó)際此前就已否認(rèn)涉軍

    早在9月5日，中芯國(guó)際將被特朗普政府列入貿(mào)易黑名單的消息就已傳出。

    消息傳出后，中芯國(guó)際很快就作出了針對(duì)性的回應(yīng)，中芯國(guó)際在回應(yīng)中表示自身一切合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，「與中國(guó)軍方毫無(wú)關(guān)系」，且「在2016年及以前，中芯國(guó)際還是經(jīng)美國(guó)商務(wù)部正式認(rèn)可的『最終民用廠(chǎng)商』（Validated End－User）」，中芯國(guó)際「愿以誠(chéng)懇、開(kāi)放、透明的態(tài)度，與美國(guó)各相關(guān)政府部門(mén)溝通交流，以化解可能的歧見(jiàn)和誤解」。

    中芯國(guó)際回應(yīng)「實(shí)體清單」報(bào)道，截圖自中芯國(guó)際微信公眾號(hào)

    雖然中芯國(guó)際為回應(yīng)市場(chǎng)憂(yōu)慮而多次強(qiáng)調(diào)自身民用屬性，不「涉軍」，但10月5日，中芯國(guó)際就公告確認(rèn)受到美國(guó)商務(wù)部的制裁，受制裁影響，上游供應(yīng)商向中芯國(guó)際出口的部分美國(guó)設(shè)備、配件及原物料，須事前申請(qǐng)取得出口許可證后才能向中芯國(guó)際繼續(xù)供貨。

    中興、華為前車(chē)之鑒在先，中芯國(guó)際據(jù)傳也通過(guò)大量采購(gòu)、儲(chǔ)備來(lái)應(yīng)對(duì)禁令。據(jù)《日經(jīng)亞洲評(píng)論》報(bào)道，禁令落實(shí)前的幾個(gè)月內(nèi)，中芯國(guó)際一直在為美國(guó)收緊出口限制做準(zhǔn)備，從美國(guó)、歐洲和日本大量采購(gòu)關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備和重要替換零部件，據(jù)稱(chēng)采購(gòu)量已超過(guò)了其2020年全年的需求。其采購(gòu)目標(biāo)包括蝕刻、微影、晶圓清洗和測(cè)試等關(guān)鍵工藝設(shè)備，以及必須定期更換的消耗品部件。消息還稱(chēng)，中芯國(guó)際已與其他中國(guó)芯片制造商合作建立了一個(gè)中央倉(cāng)庫(kù)，用于此類(lèi)關(guān)鍵零部件的共享儲(chǔ)備。

    鑒于中芯國(guó)際確認(rèn)受到了美國(guó)商務(wù)部制裁，標(biāo)普全球評(píng)級(jí)（S＆P Global Ratings）將中芯國(guó)際「BBB－」的長(zhǎng)期主體信用評(píng)級(jí)列入了「負(fù)面信用觀察名單」。

    華爾街日?qǐng)?bào)分析，列入負(fù)面觀察意味著中芯國(guó)際的評(píng)級(jí)可能會(huì)被下調(diào)至低于此前「BBB－」的水平，下調(diào)后，其債券將被認(rèn)為具有明顯的投機(jī)特征而被歸類(lèi)為「垃圾債券」。這將成為繼貿(mào)易出口限制之后，美國(guó)商務(wù)部制裁給中芯國(guó)際帶來(lái)的一次嚴(yán)重的「次生災(zāi)害」。

    制裁陰影下，中芯國(guó)際3季報(bào)數(shù)據(jù)亮眼，但隱憂(yōu)也已顯露

    11月11日中芯國(guó)際發(fā)布了自己的Q3財(cái)報(bào)。

    數(shù)據(jù)顯示，雖然處在美國(guó)貿(mào)易限制的危機(jī)陰影下，中芯國(guó)際截止9月底的Q3營(yíng)收卻大漲32．6％，環(huán)比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)也達(dá)到15．3％，十余年來(lái)終于歷史性地突破了10億美元大關(guān)，達(dá)到了10．82億美元。與此同時(shí)，其2．56億美元的凈利潤(rùn)，同比漲幅更是達(dá)到了122．7％，環(huán)比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)則為85．8％。

    不過(guò)，凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)的背后，美國(guó)的貿(mào)易限制似乎反倒是主要「功臣」之一。

    2020年資本開(kāi)支，中芯國(guó)際原計(jì)劃支出67億美元，出于一些不難猜測(cè)的原因，這個(gè)數(shù)據(jù)被下修至59億美元，降幅近12％。這個(gè)變動(dòng)就被認(rèn)為與美國(guó)政府加強(qiáng)對(duì)中芯國(guó)際的出口管制有關(guān)——因?yàn)檫@種管制，中芯國(guó)際無(wú)法購(gòu)買(mǎi)一些業(yè)務(wù)發(fā)展所需的關(guān)鍵設(shè)備，以及上游供應(yīng)鏈供給的一些其他產(chǎn)品，大額的設(shè)備購(gòu)買(mǎi)資本支出下修，為凈利潤(rùn)的「翻倍」增長(zhǎng)添加了「強(qiáng)勁」助力。

    對(duì)于市場(chǎng)的憂(yōu)慮，中芯國(guó)際表示：「目前公司正常運(yùn)營(yíng)，短期內(nèi)出口管制對(duì)公司產(chǎn)生一定影響但影響可控」。但據(jù)中銀證券報(bào)告，中國(guó)晶圓制造對(duì)海外設(shè)備品牌的依賴(lài)程度為47％。

    業(yè)界分析，短期來(lái)看，中芯國(guó)際業(yè)務(wù)受供應(yīng)鏈不確定因素影響較大，Q3業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難掩其未來(lái)承壓的前景，產(chǎn)業(yè)鏈也在警惕它對(duì)上下游環(huán)節(jié)的沖擊。

    除了美國(guó)美國(guó)貿(mào)易限制帶來(lái)的上游重要設(shè)備供應(yīng)困境，近來(lái)業(yè)界也開(kāi)始傳出國(guó)際客戶(hù)從中芯國(guó)際轉(zhuǎn)單臺(tái)積電的情況。

    據(jù)臺(tái)媒DigiTimes報(bào)道，有供應(yīng)鏈消息表示，臺(tái)積電28nm制程產(chǎn)能利用率過(guò)去始終未達(dá)預(yù)期，但今年第4季度卻出現(xiàn)了多年未見(jiàn)的滿(mǎn)載情況。

    報(bào)道指出，高通（Qualcomm），博通（Broadcom）將原在中芯國(guó)際28nm制程生產(chǎn)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)，是臺(tái)積電28nm產(chǎn)能利用率拉滿(mǎn)的主要原因。

    這樣的消息顯然讓中芯國(guó)際的前景更不樂(lè)觀。要知道，中芯國(guó)際的28nm工藝量產(chǎn)至今已有5年，但至今仍處于虧損狀態(tài)，以此為鑒，其14nm工藝要實(shí)現(xiàn)盈利，業(yè)界預(yù)期耗時(shí)3－5年將是很正常的預(yù)期。

    作為中國(guó)晶圓代工龍頭企業(yè)，中芯國(guó)際的發(fā)展備受市場(chǎng)和政府的矚目。國(guó)務(wù)院于8月初印發(fā)的《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》，也被認(rèn)為將使中芯國(guó)際顯著受益。

    本國(guó)政府政策的利好拉動(dòng)，美國(guó)政府貿(mào)易限制的利空拖累，二者交纏作用下，中芯國(guó)際未來(lái)前景還藏在迷霧中，難辨其真面目……

    特朗普下臺(tái)前最后的掙扎，或不會(huì)給中芯國(guó)際帶來(lái)額外損害

    特朗普目前看來(lái)已幾乎沒(méi)有可能逆轉(zhuǎn)敗選的現(xiàn)實(shí)，按規(guī)則，他將在2021年1月20日搬出白宮，完成權(quán)力交接。在特朗普任期最后的幾十天里，他本人或其團(tuán)隊(duì)在「涉軍」問(wèn)題上動(dòng)作頻頻，被認(rèn)為將使當(dāng)選總統(tǒng)拜登上任前夕美中緊張關(guān)系升級(jí)。

    此前，特朗普針對(duì)31家「涉軍」中企的行政命令，被認(rèn)為將阻止美國(guó)投資公司、養(yǎng)老基金，以及其他公司買(mǎi)賣(mài)這些中國(guó)公司的股票，這些公司2020年初由美國(guó)國(guó)防部指定，被特朗普政府認(rèn)為獲得中國(guó)軍方支持，命令將于2021年1月11日起生效。

    與包括華為、?？低暋⒅薪唤ǖ让麊沃械钠髽I(yè)一樣，如前文所述，中芯國(guó)際已被列入美國(guó)商務(wù)部貿(mào)易限制名單?？傮w而言，此次行動(dòng)可能也只會(huì)在以往相關(guān)貿(mào)易限制等政策基礎(chǔ)上進(jìn)一步加強(qiáng)限制，殺傷力會(huì)有所增強(qiáng)，但可能不會(huì)對(duì)中芯國(guó)際有很明顯的額外損害……