今天,又一家芯片設計企業(yè)敲鐘。
投資界12月16日消息,恒玄科技(BES)正式登陸科創(chuàng)板,此次發(fā)行價為162．07元,開盤價391元,漲幅一度超過130%,以此計算其市值超450億。
46歲的創(chuàng)始人張亮早年畢業(yè)于清華大學,是中國芯片行業(yè)的“第二波創(chuàng)業(yè)者”。在創(chuàng)辦恒玄科技之前,張亮曾在多家知名半導體公司任職,一直深耕半導體領域。自那時起,IDG資本合伙人李驍軍就與他相識,并成為恒玄科技的創(chuàng)始投資人。
投身科技創(chuàng)業(yè)的洪流,張亮從一開始就立志做一家世界級芯片公司。但芯片領域無論創(chuàng)業(yè)還是投資都并非易事——資金投入大、回報周期長,早些年令不少VC/PE望而卻步。幸運的是恒玄科技身后擁有一眾投資機構的支持,除了IDG資本,還有深創(chuàng)投、清控銀杏、元禾璞華、小米長江基金、阿里巴巴等。今天,恒玄科技最早投資方向投資界獨家講述背后的成長故事。
創(chuàng)業(yè)5年,這家芯片公司敲鐘
市值超450億
成立于2015年,恒玄科技算是一家“年輕”的芯片公司。
不過,其創(chuàng)始人張亮已經在半導體行業(yè)經營多年。1974年出生的張亮,在從清華大學微電子專業(yè)畢業(yè)后,去到美國北卡羅萊納州立大學深造,主攻電氣工程和計算機科學碩士學位。后來,張亮在多家知名半導體公司擔任芯片設計工程師。
也是在這期間,張亮結識了IDG資本合伙人李驍軍。2015年,張亮選擇創(chuàng)業(yè),和他一起創(chuàng)業(yè)的還有曾經的老戰(zhàn)友趙國光。至此,恒玄科技正式誕生。
李驍軍陪伴著恒玄科技的從0到1,熟知這家公司的創(chuàng)業(yè)歷程。他回憶,最初大致的方向就是想結合從前手機行業(yè)芯片設計的經驗以及未來IOT、新型穿戴設備的理念,而不管是創(chuàng)始人自己還是IDG資本,從一開始就投入了很多資金和精力,在細分方向上做打磨,最終鎖定在了智能音頻SoC芯片的研發(fā)、設計與銷售。
恒玄科技的定位跟國內大部分的芯片公司都不太一樣。由于起步晚,國內大量的芯片公司十幾年前都從做替代性產品而切入,走性價比這條路。而經過多年積累,我國自有產業(yè)鏈和人才已經足以支撐在某些細分行業(yè)實現(xiàn)國際領先水平,恒玄科技從一開始就定位做一家世界級芯片公司?！八麄兙褪菑牡谝淮男酒境鰜淼?再重復以前的路還有什么意義呢?”李驍軍總結,恒玄科技是典型的中國芯片行業(yè)的第二代創(chuàng)業(yè)者。
“他不像一般的工科男?！崩铗斳娙绱嗽u價張亮,“浙江人,特別有商業(yè)頭腦;負責的工作很全面,市場、技術、軟件都管……綜合能力特別強,市場敏感度也好;而且特別有創(chuàng)業(yè)分享精神?！痹趶埩恋恼贫嫦?恒玄科技快速發(fā)展,成立五年便成功敲響上市的鐘聲,開盤市值469億元。
AIoT芯片隱形冠軍是怎么煉成的
9個月營收已超6億
成立5年登陸科創(chuàng)板,恒玄科技是行業(yè)里的一匹黑馬——僅僅成立3年就實現(xiàn)扭虧為盈,成立5年凈利潤超6000萬。尤其是今年,其業(yè)績更是亮眼——招股書顯示,2020年1-9月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入6．69億元,同比增長40．41%;實現(xiàn)凈利潤1．17億元,同比大幅增長165．39%。
這家成立時間并不長的芯片公司,究竟做對了什么?在李驍軍看來,“真正好的芯片公司,創(chuàng)始人應該能做到市場和工程兩者的完美結合”。恒玄科技崛起的背后,不僅僅是其在技術上不斷創(chuàng)新,更重要的是抓住了市場的機遇。
隨著蘋果發(fā)布第一代AirPods,耳機領域新一輪技術革新的序幕拉開,這正好成了恒玄科技進入AIoT行業(yè)的一個完美切入點。恒玄科技目前的主營業(yè)務是為智能音頻SoC芯片的研發(fā)、設計與銷售,其產品廣泛應用于智能藍牙耳機、Type-C耳機、智能音箱等低功耗智能音頻終端。
這其中最值得一提的是,恒玄科技2018年研發(fā)出的BES2300系列智能藍牙音頻芯片,令恒玄科技成功打入高端TWS耳機市場,直接與高通、聯(lián)發(fā)科等國際芯片龍頭,以及海思等國內芯片領軍者站在了同一競技場上。據(jù)了解,該款芯片采用了28nm先進制程該,不僅成本低、占用空間小,功耗也遠低于其他芯片巨頭的產品。
“整個IoT行業(yè)在發(fā)生著巨大的變化,品牌正在越來越集中。而這些品牌對于供應商的要求也很簡單——成本、性能和服務。尤其是性能和服務正在被頭部的品牌廠商越來越看重?！崩铗斳姺治龅馈?/p>
憑借著領先的技術和出色的性能,恒玄科技的產品不僅被三星、華為、OPPO、小米等全球知名的手機品牌紛紛采用,同時也獲得了哈曼、SONY、Skullcandy等專業(yè)音頻廠商的青睞。
對于恒玄科技來說,在耳機行業(yè)站穩(wěn)腳跟只是一個開始。隨著智能物聯(lián)網(wǎng)大爆發(fā),智能語音交互的場景(如智能可穿戴、智能家居等)變得越來越多,照明、門鎖、空調、冰箱、車載支架等設備正在快速的語音化,越來越多的消費者要求終端設備具備智能語音交互能力。而這一切背后的關鍵在于智能語音交互,依舊離不開智能音頻芯片,對于恒玄科技來說,這將是一個無限的市場。
尤其是被認為是智能家居體系中最不可或缺的智能音箱,已經吸引了國內外眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛入局。但鮮為人知的是,恒玄科技的芯片目前已經廣泛支持谷歌、百度、阿里、三星、華為、小米等主流廠商的智能語音助手,儼然成了“AIoT芯片隱形冠軍”。
IDG資本陪跑多年,深創(chuàng)投、阿里入局
早期投資方講述背后故事
回顧5年以來的歷程,恒玄科技背后離不開一眾創(chuàng)投機構的支持。據(jù)投資界不完全統(tǒng)計,恒玄科技投資方包括IDG資本、深創(chuàng)投、小米長江產業(yè)基金、清控銀杏、元禾璞華,以及阿里巴巴等。
其中,IDG資本是恒玄科技的創(chuàng)始投資人。李驍軍作為半導體行業(yè)的一個老兵,曾是Marvell和Bradcom的技術骨干,參與并領導了多個芯片的設計與開發(fā)。經驗豐富的李驍軍發(fā)現(xiàn)“他們(張亮)看到了更大的市場機會?！?/p>
“賭人,就這一條,對我來說就足夠下決心了?！痹诨貞浲顿Y邏輯時,李驍軍告訴投資界,“在芯片競爭這么激烈的行業(yè)里,張亮在一開始的從業(yè)經歷就已經證明了自己的能力,從這一點來說,做什么方向都是次要因素了。比較難得的是他們這種重復創(chuàng)業(yè)者,以前有豐富經驗和客戶積累,并且想去做一件一定要超越以前的事,對自己要求更高了。”
在他看來,真正好的芯片公司,一定是市場和工程的完美結合,“大家可能以前低估了芯片公司對創(chuàng)始人能力的要求,總是以為這就完全是工程師的事,在我看來未必是這樣子。”李驍軍進一步解釋,芯片創(chuàng)業(yè)絕不是簡單地做好產品就可以,酒香也怕巷子深,工程能力、客戶積累以及對于市場前瞻性的感覺,缺一不可。
從2016年開始,在恒玄科技僅有的3輪融資中,IDG資本均有參與。根據(jù)招股書,IDG資本(主體為RUNYUANⅠ和RUNYUANⅡ)是恒玄科技最大外部股東,持股比例為17．07%。
投資后,李驍軍仍舊和恒玄科技的團隊保持深度且輕松的交流,他們常常在一起喝咖啡時,探討關于公司的日常和困惑。當然,IDG資本也為恒玄科技帶來了除資金以外的其他資源。
除了IDG資本之外,深創(chuàng)投及其參與管理的前海萬容紅土也是恒玄科技的重要投資方之一,這也是深創(chuàng)投2020年斬獲的第四家半導體上市公司。顯然,隨著一級市場半導體投資熱潮來臨,真正早期的價值投資者已經進入了收獲期。
默默布局十七年,
IDG資本最全芯片版圖曝光
隨著恒玄科技的上市,IDG資本的半導體版圖浮出水面。
2003年,在李驍軍加入前,IDG資本就已經開始布局半導體行業(yè)。而早在1997年,IDG資本斬獲的第一個上市項目——風華高科,就是出自先進制造方向,隨后在芯片設計、傳感器、集成電路、半導體設備等多個領域布局,投資了10余個細分行業(yè)的頭部項目,并有超過半數(shù)企業(yè)已經或即將上市。
實際上,在投資人這個身份之前,李驍軍一個不為人熟知的身份是半導體行業(yè)從業(yè)者。他曾是兩家上市公司Broadcom Corporation (BRCM)和Marvell Semiconductor (MRVL) 的技術骨干,多次參與并領導了芯片的設計與開發(fā)。從業(yè)經歷帶給他絕佳的行業(yè)敏感度。
李驍軍坦言,“IDG資本的芯片投資高峰其實有兩波,第一波是十幾年前,而這兩三年則是第二波。今天上市的那些芯片公司,都是經過十年的,你只要在那個點投入的,后來活下來的,今天的收益都會非常好?！?/p>
事實上,恒玄科技并非IDG資本今年斬獲的第一家IPO芯片公司。在國內機構投資人鮮少關注芯片行業(yè)時,IDG資本就在2002年參與了芯原股份的A輪融資,這也是芯原股份的首輪融資。今年8月,芯原成功在科創(chuàng)板掛牌上市。
此外,在2005年,IDG資本投資了業(yè)內領先的電視與機頂盒集成芯片公司晶晨半導體(Amlogic),14年后,晶晨股份頂著科創(chuàng)板受理的第一家擬上市企業(yè)——科創(chuàng)板 001 號的名頭掛牌上市。
2007年IDG資本又率先投資了全球領先的通信芯片公司銳迪科,2018年1月19日,紫光集團旗下展訊和銳迪科正式完成整合并改名為紫光展銳。紫光展銳作為紫光集成電路產業(yè)鏈中的核心企業(yè),已發(fā)展成為全球前三的手機基帶芯片設計企業(yè),中國最大的泛芯片供應商,中國領先的5G通信芯片企業(yè)。
在李驍軍看來,投資芯片遵循兩條線。一條就是碰到好的創(chuàng)業(yè)者,同時也是有前景的市場,就一定果斷出手。但對于芯片行業(yè),優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)從來都是稀缺資源,一旦發(fā)現(xiàn)就要持續(xù)鎖定。這一點上,李驍軍投資翱捷科技和恒玄科技的情況如出一轍。
翱捷科技(ASR),是目前中國基帶公司中除海思外唯一擁有全網(wǎng)通技術的公司,而IDG資本更是在翱捷科技創(chuàng)立之初就早早下注。8月26日,上海證監(jiān)局披露,翱捷科技擬科創(chuàng)板上市并與海通證券簽訂了發(fā)行上市輔導協(xié)議,IDG資本也即將再度斬獲一個IPO。李驍軍表示,“我們是5年前投的ASR,這跟市場熱不熱完全沒關系?！?/p>
另一條線就是要跟隨市場,在李驍軍看來,在市場熱度更高,更活躍的時候,作為投資機構花更多的精力關注是正常的,市場的火熱也讓芯片項目有了更多退出的機會。“在過去的兩年,在芯片上我個人的投入時間,包括基金的投入,相比較過去也確實多了不少”。
眾所周知,芯片產業(yè)投資門檻高、投入高、風險高、回報周期長,曾經讓不少VC/PE都望而卻步。但如今,推進集成電路的國產自主化、實現(xiàn)供應鏈安全可控已經迫在眉睫,伴隨著國家政策的大力支撐,近兩三年越來越多的創(chuàng)投機構開始發(fā)力投資半導體。
李驍軍提醒,“芯片在現(xiàn)在已經很熱了,競爭激烈而且估值也偏高。但這又不是一個像To C那樣可以踩著油門就能往前走的行業(yè),用錢堆也不一定就能出來產品。因此如何在這個行業(yè)里找到長期的價值,是包括投資人在內所有人要面臨的一個共同挑戰(zhàn)?！?/p>