上市是為了走更遠的路,但最終證明自己的只有業(yè)績。

寒武紀(jì),這個曾經(jīng)在半導(dǎo)體市場火得一塌糊涂的企業(yè),如今卻聲音漸小。上市不到一年的時間里,寒武紀(jì)股價從高位下跌超過了55%,市值蒸發(fā)超過了600億元。

對于寒武紀(jì)來說,大幅下跌是價值的回歸還是被市場低估了?

作為一家僅成立五年的芯片公司,寒武紀(jì)是含著“金湯匙”誕生的。

2016年成立之后,很快他們就推出了人工智能芯片1A處理器,并且一舉開創(chuàng)了國內(nèi)人工智能芯片的技術(shù)先河。

2017年,寒武紀(jì)獲得了1億美元A輪融資,阿里、聯(lián)想都是其股東,投后估值過了10億美金。

由此,寒武紀(jì)也成為了全球AI芯片領(lǐng)域第一家獨角獸公司。

同年,華為海思研發(fā)的首款手機人工智能芯片麒麟970,而為海思提供AI算力芯片的正是寒武紀(jì),寒武紀(jì)也由此一炮而紅。

成立最初的兩三年里,寒武紀(jì)的商業(yè)模式是IP授權(quán)這條商業(yè)路徑,根據(jù)其財報顯示,寒武紀(jì)2017年、2018年兩年的大部分營收均來自于華為。

2019年,華為海思決定自主研發(fā)芯片,寒武紀(jì)和華為的蜜月期也隨之結(jié)束。

根據(jù)招股書顯示,寒武紀(jì)終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入為6877．12萬元,相較于2018年下滑41．23%。對此,寒武紀(jì)也表示,由于公司與海思未能達成新的合作,公司難以在短期內(nèi)開發(fā)同等體量的大客戶。

財報顯示,2020年寒武紀(jì)在終端智能處理器IP實現(xiàn)營業(yè)收入為1171．76萬元,較上年同期減少82．96%。

與華為合作的終結(jié)迫使寒武紀(jì)不得不開辟新的業(yè)務(wù)渠道與方向——智能計算集群系統(tǒng)業(yè)務(wù)。

根據(jù)寒武紀(jì)的財報顯示,這一塊業(yè)務(wù)在其2019年、2020年的營收占比中分別占到了67%和70．96%。

4月27日,寒武紀(jì)發(fā)布2020年年報以及2021年一季度財報,財報顯示,2020年寒武紀(jì)凈虧損4．35億;2021年一季度凈虧損2．06億,同比下降幅度超過了89．72,虧損有擴大之勢。

5月13日,寒武紀(jì)召開2020年年度業(yè)績說明會上,在被問及是否會切入汽車領(lǐng)域時。

寒武紀(jì)董事長、CEO陳天石稱,智能駕駛是AI芯片行業(yè)重要應(yīng)用領(lǐng)域之一,車載芯片需求未來會迅速擴大,智能芯片在汽車領(lǐng)域具備廣闊的市場空間。所以,寒武紀(jì)不會缺席這樣一個重要的應(yīng)用市場。

綜合而言,作為一個年輕的新成立的芯片廠商,寒武紀(jì)與國際大廠相比,仍然顯得年輕,競爭力上也略顯弱勢。與一些中型的芯片廠商相比,其性價比又差一點。

因此,寒武紀(jì)未來要面臨的壓力還是比較大的。

實際上,寒武紀(jì)除了面對營收上的壓力,研發(fā)上的壓力也同樣不小,眾所周知,芯片研發(fā)越高端越耗費資金。寒武紀(jì)財報顯示,其2017年至2019年的研發(fā)投入,呈現(xiàn)了逐年遞增的趨勢,分別為0．29億、2．4億和5．4億。

按照2021年一季度財報顯示,寒武紀(jì)的賬面貨幣資金為18．87億元,對于一家芯片企業(yè)來說,這些現(xiàn)金儲備肯定是不夠的。

未來,在實用性上,寒武紀(jì)必須研發(fā)出更高端、更能落地的好產(chǎn)品。當(dāng)然切入汽車芯片領(lǐng)域也會是一個不錯的選擇,因為隨著新能源車領(lǐng)域的持續(xù)爆發(fā),該領(lǐng)域的芯片需求將會繼續(xù)擴大,當(dāng)下全球“芯片荒”尤其是汽車芯片荒愈發(fā)嚴(yán)重,這對于寒武紀(jì)來說則是一個絕佳的機會。

另外,寒武紀(jì)還必須解決對于大客戶依賴過重的問題,數(shù)據(jù)顯示,其第一大客戶占其營收比重超過了57%,為了避免類似于華為的事件出現(xiàn),寒武紀(jì)就必須做出規(guī)避。