6月28日晚間,資本邦了解到,龍芯中科技術股份有限公司(下稱“龍芯中科”)闖關科創(chuàng)板IPO獲上交所受理,本次擬募資35．12億元。

圖片來源:公司招股書

財務數(shù)據(jù)顯示,公司2018年、2019年、2020年營收分別為1．93億元、4．86億元、10．82億元;同期對應的凈利潤分別為775．31萬元、1．92億元、7,223．74萬元,業(yè)績波動比較大。

基于公司2020年度實現(xiàn)營業(yè)收入10．82億元、歸屬于母公司所有者的凈利潤(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低)7,179．85萬元,并結合報告期內(nèi)的股權融資情況、可比A股上市公司二級市場估值情況,公司選擇適用《上市規(guī)則》2．1．2條款的第四項上市標準,即“預計市值不低于人民幣30億元,且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元”。

本次募資擬用于先進制程芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、高性能通用圖形處理器芯片及系統(tǒng)研發(fā)項目、補充流動資金。

圖片來源:公司招股書

截至本招股說明書簽署日,天童芯源持有公司23．98%的股份,為公司控股股東。

胡偉武和晉紅二人為夫妻關系,胡偉武持有天童芯源47．67%的股權,為第一大股東,晉紅持有芯源投資15．02%的合伙份額。胡偉武和晉紅通過天童芯源及芯源投資、天童芯正、天童芯國合計控制公司33．61%的表決權,股權比例顯著高于其他股東。同時,胡偉武長期擔任公司董事和總經(jīng)理,晉紅長期擔任公司投資總監(jiān)。因此,胡偉武、晉紅夫婦為龍芯中科共同實際控制人。

龍芯中科坦言公司存在核心技術泄密、供應商集中、毛利率波動等風險。

具體看來:

(一)核心技術泄密的風險

公司經(jīng)過多年的技術創(chuàng)新和研發(fā)積累,積累了關鍵核心技術,這些核心技術是公司的核心競爭力。公司十分重視核心技術的保護和升級,采取了嚴格的保密措施并制定了完善的內(nèi)控制度,同時通過申請專利、計算機軟件著作權、集成電路布圖設計專有權等方式對核心技術進行保護。

但仍存在由于核心技術人員流失、專利保護措施不力等原因導致的核心技術泄密或被他人盜用的風險。如前述情況發(fā)生,可能在一定程度上削弱公司的技術優(yōu)勢,對公司業(yè)務發(fā)展和研發(fā)工作造成不利影響。

(二)供應商集中的風險

公司經(jīng)營目前主要采用Fabless模式,為集成電路設計企業(yè)常用模式。報告期內(nèi),公司主要負責芯片的設計工作,生產(chǎn)性采購主要包括芯片加工服務及電子元器件等原材料采購。2019年、2020年,公司的主力芯片產(chǎn)品的芯片加工服務主要委托BP00進行,采購金額占比超過50%。

盡管公司已經(jīng)與行業(yè)內(nèi)原材料及外協(xié)加工供應商建立了長期合作關系,但是未來若國際政治經(jīng)濟局勢劇烈變動或供應商產(chǎn)能緊張加劇,芯片加工服務的供應可能無法滿足公司需求,公司將面臨采購價格上漲或供貨周期延長的風險,對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定的不利影響。

(三)存貨跌價風險

報告期各期末,公司存貨賬面價值分別為9,367．06萬元、15,249．34萬元、33,928．18萬元,存貨規(guī)模隨業(yè)務規(guī)模擴大而逐年上升。

公司根據(jù)已有客戶訂單需求以及對市場未來需求的預測情況制定采購和生產(chǎn)計劃。隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷擴大,公司存貨金額隨之上升,對公司流動資金占用較大。如果公司無法準確預測市場需求并管控好存貨規(guī)模,將增加因市場環(huán)境發(fā)生變化可能出現(xiàn)的存貨跌價減值的風險。

(四)毛利率波動風險

報告期內(nèi),受益于技術溢價和自主創(chuàng)新優(yōu)勢,公司主營業(yè)務綜合毛利率分別為62．55%、57．16%、48．68%,保持在較高水平。如果未來市場競爭加劇、國家政策調整或者公司產(chǎn)品未能契合市場需求,產(chǎn)品售價及原材料采購價格發(fā)生不利變化,則公司毛利率存在下降的風險。

(五)研發(fā)投入相關的風險

作為技術密集型企業(yè),公司堅持核心技術自主創(chuàng)新的發(fā)展戰(zhàn)略,報告期各期研發(fā)投入為7,455．46萬元、7,821．39萬元、20,844．41萬元,研發(fā)投入金額較高,部分研發(fā)投入形成了開發(fā)支出,進而轉入無形資產(chǎn)。2018年末、2019年末和2020年末,公司開發(fā)支出余額分別為1,875．05萬元、686．66萬元、5,139．33萬元。

雖然公司的研發(fā)項目均經(jīng)過了可行性研究,具有清晰的市場應用前景,且具有足夠的技術儲備和資源推進研究成果的產(chǎn)業(yè)化應用,但是若公司研究成果的產(chǎn)業(yè)化應用不及預期,將對公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

(六)政府補助變化的風險

集成電路設計產(chǎn)業(yè)受到國家產(chǎn)業(yè)政策的鼓勵和支持。公司先后承擔了國家及地方多項重大科研項目,報告期內(nèi),公司計入當期收益的政府補助金額分別為605．58萬元、9,186．26萬元、2,884．63萬元,占當期利潤總額的比例分別為85．83%、44．95%、29．76%。如果公司未來不能持續(xù)獲得政府補助或政府補助顯著降低,則可能會對公司盈利產(chǎn)生一定的不利影響。

(七)募集資金投資項目的實施風險

本次募集資金在扣除發(fā)行相關費用后擬用于先進制程芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、高性能通用圖形處理器芯片及系統(tǒng)研發(fā)項目和補充流動資金。

盡管上述募投項目為公司根據(jù)實際經(jīng)營狀況確定,并對項目的經(jīng)濟效益進行了合理測算,但由于宏觀經(jīng)濟形勢和市場競爭存在不確定性、行業(yè)競爭加劇或市場發(fā)生重大變化,可能對募投項目的實施進度或效果產(chǎn)生不利影響。