美國證券交易委員會（SEC）披露的交易文件顯示，1月3日，英偉達(dá)總裁兼CEO黃仁勛以3．615美元行權(quán)價行使44萬股期權(quán)，再以每股均價302．17美元出售，價值約1．33億美元。要注意的是，黃仁勛是通過「10b5－1」交易計劃實現(xiàn)獲利，并非直接減持手握的股份。

Rule 10b5－1是SEC于2000年制定的允許上市公司的內(nèi)部人員就其持有的股票進(jìn)行交易的規(guī)則，在滿足特定條件下，內(nèi)部人員也可以進(jìn)行交易而不被認(rèn)定為內(nèi)幕交易。它允許公司高管和董事采用書面的、預(yù)先安排的股票交易計劃，來履行承諾和滿足財務(wù)規(guī)劃需求，但需將股票交易安排在較長的一段時間里，以降低市場可能因此而受到的影響，并避免產(chǎn)生對公司高管、董事是否擁有重大非公開信息的疑慮。

首先，公司的內(nèi)部人員必須根據(jù)內(nèi)幕交易法的相關(guān)規(guī)定事先制定股票出售計劃；其次，交易的價格、數(shù)量和出售日期的公式和方法需要事先確定好；最后，出售方必須給予券商排他性權(quán)利去決定何時購買或出售股票。過程中，出售股票的一方和經(jīng)紀(jì)商都不得持有重大未公開信息。

這是美國多數(shù)企業(yè)高管都采取的變現(xiàn)方式。2021年5月，亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯根據(jù)10b5－1交易計劃出售了371516股亞馬遜的股票。2021年9月以來，特斯拉創(chuàng)始人馬斯克也以此方式持續(xù)賣出特斯拉股票。富途統(tǒng)計顯示，過去約半年時間，黃仁勛有11次相應(yīng)的行權(quán)售股記錄。

（圖源富途）

2021年11月22日，受元宇宙消息利好影響，英偉達(dá)盤中觸及346美元股價歷史高點，其后漸次走低。截至發(fā)稿，英偉達(dá)股價報276．04美元。因此，本次黃仁勛交易價格正好位于高點區(qū)間，成功踩準(zhǔn)了套利時機(jī)。

但在富途、雪球、老虎等投資社區(qū)，也有投資者擔(dān)憂黃仁勛的獲利行為將使股價下行的英偉達(dá)“雪上加霜”，展示出管理層此前已預(yù)估英偉達(dá)股價在一定區(qū)間見頂，其后可能持續(xù)殺估值。1月4日晚，英偉達(dá)跌5．76％，截至發(fā)稿，英偉達(dá)盤前再度下跌。

不過長期來看，英偉達(dá)在半導(dǎo)體、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的地位依然穩(wěn)固。此外，英偉達(dá)正持續(xù)推進(jìn)其芯片在自動駕駛行業(yè)的應(yīng)用，英特爾、高通都在這一領(lǐng)域開展激烈競爭。美國銀行去年12月的一項調(diào)查顯示，美光科技、邁威爾科技和英偉達(dá)是半導(dǎo)體行業(yè)中最受多頭喜愛的公司。瑞銀、花旗均列英偉達(dá)為2022年半導(dǎo)體行業(yè)首選股票，并看高其目標(biāo)價至350美元左右。