事件：2022年4月1日，公司發(fā)布業(yè)績預告，預計2022年Q1營業(yè)收入約為7．50億元至8．20億元，同比增加49．40％至63．34％；歸母凈利潤約為1．95億元至2．50億元，同比增加125．72％至189．38％；扣非凈利潤約為1．90億元至2．45億元，同比增加166．87％至244．12％。

22年Q1業(yè)績超預期，同比和環(huán)比大幅增長。公司21年Q1至Q4分別實現營收5．0億、6．3億、7．0億和7．5億，預計22年Q1實現營收7．50億至8．20億，測算環(huán)比增長0．6－10．0％；21年Q1至Q4分別實現歸母凈利潤0．9億、1．1億、1．9億和1．3億。

預計22年Q1實現歸母凈利潤1．95億至2．50億，測算環(huán)比增長54．5－98．0％。21年股權激勵計劃對于2021－2023各會計期間成本影響為0．13／1．47／0．78億元，成本攤銷于2022年達到高峰，其中22年Q1攤銷股份支付費用約為3，695．06萬元，同比大幅增加。

充分受益國產替代，FPGA需求高度景氣。公司是國內最早推出億門級FPGA產品的廠商，填補了國產高端FPGA的空白，正在研發(fā)14／16nm工藝制程的10億門級產品。擁有國內首款推向市場的嵌入式PSoC產品，能夠很好滿足高速通信、信號處理、圖像處理、工業(yè)控制等領域需求，在人工智能、高可靠等領域發(fā)展空間廣闊。

截至2021年底，累計向超過300家客戶銷售基于28nm工藝制程的相關FPGA產品，客戶類型覆蓋通信領域、工業(yè)控制領域及高可靠領域。此外，安全與識別芯片、非揮發(fā)存儲器、MCU等業(yè)務不斷拓寬應用領域，部分產品通過ACE－Q系列車規(guī)級認證。

盈利預測：預計公司2022－2024年營收34．4／41．0／52．1億元；歸母凈利潤7．3／9．1／12．5億元，維持“推薦”評級。

風險提示：

（1）產能不足風險；

（2）產品研發(fā)進度不及預期；

（3）FPGA芯片高毛利率不可持續(xù)的風險。