從2020年以來，由于受到疫情影響，全球芯片短缺，電子類產(chǎn)品需求下滑，加上今年的俄烏沖突，全球的經(jīng)濟(jì)狀況都在極速下滑。據(jù)國外研究報(bào)道顯示，全球有170個(gè)行業(yè)受芯片短缺的影響，比如汽車、消費(fèi)電子、家電、數(shù)據(jù)中心等直接對國計(jì)民生有重大影響的行業(yè)， 因此如果芯片供給方面的狀況不佳，必定會(huì)引發(fā)一連串的全球性經(jīng)濟(jì)問題。

2021年的芯片需求率比2019年高出了17％，但由于疫情停工等原因，芯片的出貨量遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到需求量，這給全球的汽車產(chǎn)業(yè)帶來的損失巨大。

去年，全球多個(gè)品牌的汽車工廠都因芯片短缺而被迫停止了生產(chǎn)。資料顯示，全球汽車生產(chǎn)商新車的停產(chǎn)數(shù)量達(dá)360萬輛，直接導(dǎo)致的損失高達(dá)1100億美元，其中歐洲損失了134億美元，北美損失52億美元。

芯片短缺對消費(fèi)電子領(lǐng)域帶來的損失更是巨大，蘋果公司在2021年的第四季度財(cái)報(bào)中透露，供應(yīng)鏈危機(jī)導(dǎo)致iPhone、ipad和Mac的產(chǎn)能滑坡，營收因此減少了60億美元。

是什么導(dǎo)致的芯片那么短缺？

誰都知道現(xiàn)在芯片短缺，但一個(gè)并不太為人所知的事實(shí)是，短缺并不包含中低端芯片，缺的都是類似7nm以下的高端芯片。

全球很多國家包括我國都可以生產(chǎn)芯片，但大部分都以中低端芯片為主，像14nm、7nm、5nm芯片卻很難制造出來，因?yàn)樾酒圃鞓I(yè)門檻非常高，比如華為麒麟的5nm芯片，雖然華為自己可以設(shè)計(jì)出來，但卻受限于制造設(shè)備等因素?zé)o法自主生產(chǎn)，而在受到制裁后，就顯得更加困難，導(dǎo)致華為5G手機(jī)曾經(jīng)一度下架全線改為4G。

說到芯片制造設(shè)備，那不得不提到光刻機(jī)，作為芯片制造行業(yè)的頂尖設(shè)備，像荷蘭的阿斯麥ASML光刻機(jī)，每一臺(tái)都需要同時(shí)利用多個(gè)國家的頂尖技術(shù)才能制造出來，并且數(shù)量有限，所以很多設(shè)備都已經(jīng)被芯片行業(yè)的龍頭廠家預(yù)訂，但卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到需求，所以也間接導(dǎo)致了芯片短缺的情況。

最后是原材料，由于近兩年的疫情原因，很多企業(yè)停工，導(dǎo)致制造芯片晶圓的需求量大，但產(chǎn)能無法跟上，所以供應(yīng)量小，作為制作硅半導(dǎo)體電路用的硅晶片的原料，晶圓的短缺直接影響芯片的產(chǎn)量，導(dǎo)致了供需關(guān)系失衡，一系列產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿讲啊?/p>

供大于求，大廠砍單

今年，各大芯片廠商逐漸復(fù)工，恢復(fù)生產(chǎn)并增加了產(chǎn)能。但在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)蕭條的情況下，各大芯片廠卻遭遇了“砍單”。比如手機(jī)，全球智能手機(jī)2022年出貨量為3．112億臺(tái)，同比下降了11％，中國大陸地區(qū)僅出貨7560萬臺(tái)，同比下滑18％，環(huán)比下滑13％。

在手機(jī)銷量下滑的同時(shí)，5G芯片自然是供大于求了，手機(jī)芯片廠商聯(lián)發(fā)科和高通已削減下半年的5G芯片訂單。其中，聯(lián)發(fā)科中低端產(chǎn)品第四季度訂單調(diào)整幅度達(dá)30％－35％；高通則將高端驍龍8系列訂單下調(diào)約10％＆ndash；15％。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國Android品牌的前五大cmos供應(yīng)商總庫存已超過5．5億顆。

國內(nèi)三大手機(jī)廠商OPPO、vivo、小米也已經(jīng)通知供應(yīng)商，未來幾個(gè)季度砍單約兩成。今年三月開始，國內(nèi)手機(jī)廠商再度砍單數(shù)量約1億部，同時(shí)三星也將2022年出貨目標(biāo)下調(diào)10％，至2．75億部，近期更是被爆出渠道內(nèi)的三星手機(jī)庫存已超5000萬部。

而PC市場也同樣遇冷，蘋果將減少10％新機(jī)的出貨量，AMD則將今年四季度至明年第一季度的7／6nm芯片訂單縮減到2千萬片，英偉達(dá)則因?yàn)橥诘V熱潮散去，要求延遲并縮減明年第一季度的訂單。作為臺(tái)積電的三大客戶，如此大的打擊，也讓臺(tái)積電在7月1日股價(jià)大跌22．5元，跌幅高達(dá)4．7％，市值跌破12兆元。

此外，作為存儲(chǔ)芯片大廠美光（Micron）在6月30日發(fā)布聲明，由于消費(fèi)端需求明顯減少，預(yù)計(jì)2022年全球智能手機(jī)銷量將比去年下降約5％，PC銷量跌幅則上看10％，因此該公司正在削減產(chǎn)量，以應(yīng)對市場需求疲軟。

由于今年受通貨膨脹、俄烏沖突等諸多原因，導(dǎo)致全球市場需求下滑，其中消費(fèi)類電子市場受到影響最大。手機(jī)廠商對于手機(jī)處理器、手機(jī)電源管理芯片、CIS圖像傳感器、顯示驅(qū)動(dòng)芯片、存儲(chǔ)芯片等手機(jī)供應(yīng)鏈上芯片需求減少。還有像PC及電視需求減弱，也直接導(dǎo)致了相關(guān)處理器及顯示驅(qū)動(dòng)芯片需求的下滑。這也使得相關(guān)處理器和驅(qū)動(dòng)芯片廠商受到了直接沖擊，被迫砍單、降價(jià)應(yīng)對。

在全球缺芯的這兩年時(shí)間，微控制器MCU一直是最搶手的，雖然手機(jī)、PC等供應(yīng)鏈終端需求降低，但對MCU影響不大，導(dǎo)致價(jià)格也是一路飆升，不少M(fèi)CU廠家從中獲利，像臺(tái)灣MCU龍頭新唐去年獲利暴增逾5．5倍，每股純益7．27元新臺(tái)幣；盛群獲利也接近倍增，每股純益9．04元新臺(tái)幣；松翰也繳出每股純益8．71元新臺(tái)幣的新高佳績。大陸MCU廠商這邊，兆易創(chuàng)新去年凈利潤達(dá)23．37億元，同比大漲165．33％；國民技術(shù)凈利潤2．19億元，同比暴漲1849．09％。

今年3月，通用MCU交期就已開始恢復(fù)到8－12周的正常水平。而當(dāng)時(shí)供應(yīng)依舊緊張，主要是由于MCU廠商及一些渠道和客戶基于國際形式不穩(wěn)的考慮，進(jìn)行了囤貨。整體的半導(dǎo)體庫存天數(shù)已經(jīng)由96．2天大幅攀升到了103．2天。其中，IDM公司庫存天數(shù)也從104天增加到了115天。

隨著很多芯片廠家遭遇砍單，上游晶圓代工廠的生產(chǎn)壓力也逐漸釋放，MCU的產(chǎn)能進(jìn)一步增加，伴隨而來的就是MUC市場價(jià)格整體下滑，這也是繼繼顯示驅(qū)動(dòng)芯片、部分電源管理芯片、CIS圖像傳感器之后，又一個(gè)面臨砍單、降價(jià)壓力的關(guān)鍵芯片。雖然目前通用MCU供需出現(xiàn)變化，但是服務(wù)器、車用及工控MCU市場需求依舊強(qiáng)勁，高端產(chǎn)品價(jià)格仍相對硬挺。

芯片產(chǎn)能不足與過剩的問題將長期存在

根據(jù)市場多家機(jī)構(gòu)調(diào)查，全球芯片短缺的情況會(huì)在2023年迎來好轉(zhuǎn)，但隨之而來的可能是產(chǎn)能過剩問題，市場低估了未來2至3年可能出現(xiàn)芯片過剩而導(dǎo)致的芯片廠商盈利惡化問題。芯片過剩會(huì)重點(diǎn)沖擊臺(tái)積電這類純晶圓代工廠，因?yàn)槿绻袌鲂枨笪s，造成的后果可能就是部分芯片庫存量過大而降價(jià)。

此外，由于核心芯片的產(chǎn)能增大，市場整體還是在消化此前緊缺的產(chǎn)能，因此短期內(nèi)大廠的核心芯片業(yè)績?nèi)跃S持正向趨勢。以今年第二季度營收與凈利都增長超過40％的高通為例，其2022年第二季度財(cái)報(bào)中，手機(jī)芯片銷售便高達(dá)63．3億美元，同比大增56％。

雖然目前手機(jī)市場芯片出現(xiàn)砍單現(xiàn)象，但汽車芯片、先進(jìn)制程芯片的產(chǎn)能仍然短缺，因此未來一段時(shí)間內(nèi)，芯片產(chǎn)能不足與過剩的問題將同時(shí)存在，而這種情況會(huì)相對對沖掉芯片廠商的業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。作為芯片進(jìn)口大國的中國，相信在已經(jīng)控制住后，整個(gè)芯片行業(yè)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)新的拐點(diǎn)。