日本軟銀公司用大手筆收購(gòu)再次震驚了市場(chǎng)，軟銀320億美元收購(gòu)智能手機(jī)芯片公司ARM不僅是軟銀公司有史以來最大的單筆收購(gòu)，在科技行業(yè)的收購(gòu)中也能擠進(jìn)前十。普通人對(duì)于軟銀收購(gòu)ARM可能沒有感覺，不過業(yè)內(nèi)認(rèn)為軟銀舉債收購(gòu)ARM是一筆正確的投資，并一下將軟銀推入科技業(yè)最前沿的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域。

　　ARM公司擁有移動(dòng)芯片壟斷地位 擁有蘋果、高通、三星等眾多盟友

　　在彭博社的一篇文章The Unlikely Tale of How ARM Came to Rule the World《ARM公司如何統(tǒng)治世界》中，ARM控股公司這家位于英國(guó)劍橋的跨國(guó)性半導(dǎo)體設(shè)計(jì)與軟件公司有如下的特點(diǎn):

　　1.ARM控股公司設(shè)計(jì)整體芯片，公司基本由工程師組成。

　　2.ARM控股公司不銷售芯片，而是對(duì)外授權(quán)芯片技術(shù)，獲得授權(quán)的公司包括蘋果、三星、高通和Nvidia等，全球85%的智能手機(jī)芯片使用ARM公司的芯片架構(gòu)處理器，超過70%的智能電視在使用ARM的處理器。

　　3.因?yàn)樾酒軜?gòu)的領(lǐng)先和廣泛的授權(quán)，ARM控股公司的芯片幾乎在所有的智能手機(jī)、功能手機(jī)和平板電腦上運(yùn)行，打敗了PC最大芯片制造商英特爾公司

　　4.基于上一條，因?yàn)槊磕曛悄苁謾C(jī)和平板電腦數(shù)以億計(jì)的出貨量，基于ARM控股公司芯片上的產(chǎn)品可以說是世界上最暢銷的電子消費(fèi)品

　　5.很多人沒有聽說過ARM控股公司，即使ARM在硅谷和世界電子產(chǎn)業(yè)鏈的版圖上位置如此重要，尤其考慮到ARM對(duì)于現(xiàn)代人的生活有著比可口可樂更大的影響，某種程度上因?yàn)锳RM位于英國(guó)劍橋，另外一個(gè)原因就是ARM隱身在所有重要的獲得芯片授權(quán)的公司身后

　　ARM控股公司在2015年的營(yíng)收為14.89億美元，而英特爾公司的營(yíng)收是516.9億美元，但市場(chǎng)還是認(rèn)為ARM控股公司打得英特爾找不到北，營(yíng)收差異如此巨大而ARM控股公司卻被認(rèn)為統(tǒng)治了移動(dòng)芯片市場(chǎng)就來自于兩家公司的模式不同。

　 　ARM控股公司的前身Acorn公司成立于1978年，在1980年代，蘋果公司就已經(jīng)與Acorn公司合作研發(fā)ARM芯片，在1985年，研發(fā)出 Acorn RISC Machine芯片，簡(jiǎn)稱為ARM或ARM 1，而這個(gè)時(shí)候英特爾還專注于PC芯片的研發(fā)和生產(chǎn)。ARM芯片被認(rèn)為具有性能高、成本低和能耗節(jié)約的特點(diǎn)，并且ARM公司自己并不生產(chǎn)芯片，而是廣泛授 權(quán)給半導(dǎo)體廠，終于在近20年的持續(xù)研發(fā)和等待中，受益于智能手機(jī)等設(shè)備的崛起，以及汽車系統(tǒng)、大型家用電器的應(yīng)用，ARM公司的芯片開始成為這個(gè)世界上 最流行的產(chǎn)品之一。

　　蘋果公司在早期投入300萬美元擁有ARM控股公司43%的股份，但ARM控股公司1998年上市后逐漸賣出，蘋果公司在2010年想以80億美元收購(gòu)ARM控股公司，但被拒絕，直到這次被軟銀公司以243億英鎊的全現(xiàn)金價(jià)格收購(gòu)。

　 　英特爾研發(fā)并制造和銷售芯片，某種程度上還是硬件制造商，而ARM控股公司完全通過授權(quán)費(fèi)確立了產(chǎn)業(yè)鏈上至高無上的地位，可以說站著收錢，無論或者技術(shù) 授權(quán)生產(chǎn)芯片的公司盈利與否，ARM控股公司的盈利都會(huì)得到保障。英特爾被認(rèn)為莫名其妙的錯(cuò)過了智能手機(jī)和平板電腦的爆炸式發(fā)展，而英特爾公司近幾年一直 想憑借PC芯片的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，想切入移動(dòng)芯片市場(chǎng)分一杯羹，但英特爾芯片的高功耗問題始終難以解決，也就很難打破ARM控股公司的自然壟斷優(yōu)勢(shì)。

       歐洲科技公司最大金額收購(gòu) 軟銀負(fù)債累累下收購(gòu)急于進(jìn)入物聯(lián)網(wǎng)

　　分析師們認(rèn)為軟銀公司收購(gòu)ARM控股公司的決定正確有如下原因

　 　1.雖然軟銀在此前收購(gòu)美國(guó)電信公司中負(fù)債累累，甚至需要賣掉部分持有的阿里公司股票，雖然軟銀一直在市場(chǎng)上買買買，但同時(shí)也在賣出資產(chǎn)進(jìn)行騰挪，這次 收購(gòu)更是需要借債，但是軟銀作為一家日本公司，在日本央行放水的時(shí)候，具有借債的便利性，資金成本也就不高，軟銀截至3月份有高達(dá)1080億美元的負(fù)債， 就是依靠低廉成本維系，不過也面臨流動(dòng)性壓力，之前出售了100億美元的阿里股票進(jìn)行周轉(zhuǎn)。

　　2.脫歐導(dǎo)致英鎊下跌，并且日元成為避險(xiǎn)貨幣，兌世界所有主要貨幣的匯率都在上升，英鎊兌日元的匯率甚至比一年前下跌了30%，最近兩周就下跌了12%，軟銀可以說是折扣價(jià)買下了一家高科技公司

　 　3.軟銀總裁Nikesh Arora在數(shù)周前辭職，市場(chǎng)對(duì)孫正義的接班人計(jì)劃產(chǎn)生疑慮，年屆花甲的孫正義雖然一手將軟銀打造為一個(gè)市值680億美元，橫跨全球電信和媒體的集團(tuán)，市 場(chǎng)對(duì)于他能否重新把控公司還是有疑問，而孫正義用快速的收購(gòu)回應(yīng)了市場(chǎng)。市場(chǎng)重新見識(shí)到了孫正義的大手筆，像2006年150億美元收購(gòu)日本沃達(dá)豐公司、 2013年收購(gòu)美國(guó)Sprint公司、最早投資阿里公司時(shí)候的魄力重現(xiàn)

　　4.ARM公司是一個(gè)很好的收購(gòu)資產(chǎn)，市場(chǎng)一直 以為蘋果公司、高通公司或者英特爾公司最有可能收購(gòu)ARM公司，而軟銀快速得手，讓市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到了軟銀在移動(dòng)芯片市場(chǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的潛力，對(duì)于軟銀的股票是一劑強(qiáng)心劑

　　5.ARM公司的商業(yè)模式使其有著很好的現(xiàn)金流，營(yíng)收的毛利率高達(dá)96%，軟銀收購(gòu)之后就可以用現(xiàn)金收入來償還負(fù)債，對(duì)公司財(cái)務(wù)也是有利的，

　　6.這項(xiàng)收購(gòu)交易無需提前獲得歐盟的反壟斷或監(jiān)管批準(zhǔn)，對(duì)于快速獲得股東批準(zhǔn)也有好處

　　7.市場(chǎng)認(rèn)為ARM公司在未來會(huì)提高授權(quán)的費(fèi)用，并計(jì)劃擴(kuò)大在企業(yè)基礎(chǔ)架構(gòu)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額，并且握有9億美元現(xiàn)金的ARM公司還在計(jì)劃增大在汽車、物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額，這也是軟銀想進(jìn)入的市場(chǎng)

　　8.ARM控股公司今年收購(gòu)了Apical公司，Apical公司是從事圖像識(shí)別業(yè)務(wù)的公司，其技術(shù)已經(jīng)應(yīng)用在超過15億臺(tái)智能手機(jī)中，視覺識(shí)別技術(shù)不僅僅是汽車、物聯(lián)網(wǎng)必須的技術(shù)，并且也可以在增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)謀求一席之地。

　 　因?yàn)檐涖y的高額負(fù)債，穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾目前對(duì)軟銀的信用評(píng)級(jí)不高，但市場(chǎng)更關(guān)注軟銀能否從巨額交易中，重現(xiàn)當(dāng)年押注電信公司沃達(dá)豐、阿里集團(tuán)和雅虎日本那 樣，進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)風(fēng)口上的市場(chǎng)從而獲得高昂的收益，只要能達(dá)到這樣的目的，交易投資人和市場(chǎng)就會(huì)接受孫正義和軟銀的豪賭。