日前，國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)2018年光伏發(fā)電項(xiàng)目?jī)r(jià)格調(diào)整政策。至此，3個(gè)多月來(lái)的政策靴子終于落地。

根據(jù)最新的發(fā)改委政策

（1）普通光伏電站標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)0．10元／度，I、II、III類(lèi)項(xiàng)目分別從0．65、0．75、0．85元／度下調(diào)為0．55、0．65、0．75元／度。下調(diào)適用范圍為：2018年納入財(cái)政補(bǔ)貼規(guī)模管理的項(xiàng)目，以及雖在2018年前備案并納入以前年份財(cái)政補(bǔ)貼規(guī)模管理但未在2018年6月30日前投運(yùn)的項(xiàng)目。

（2）村級(jí)光伏扶貧電站標(biāo)桿電價(jià)保持不變。

（3）分布式發(fā)電度電補(bǔ)貼（適用于自發(fā)自用項(xiàng)目）下調(diào)0．05元／度至0．37元／度，下調(diào)適用范圍為：2018年1月1日以后投運(yùn)的分布式光伏項(xiàng)目。

關(guān)于上述政策，結(jié)合實(shí)際情況，可得出以下分析：

（1）I～I(xiàn)II類(lèi)地區(qū)普通電站項(xiàng)目標(biāo)桿電價(jià)下調(diào)0．10元／度，電價(jià)下調(diào)比例約為13－18％。根據(jù)SOLARZOOM光伏收益測(cè)算模型，對(duì)項(xiàng)目全投資IRR的影響約為1．5－2．0％（較為顯著）。普通電站標(biāo)桿電價(jià)項(xiàng)目若要維持項(xiàng)目IRR不變，系統(tǒng)價(jià)格（主要是組件降價(jià)）須向下調(diào)整0．70－1．00元／W。

（2）分布式發(fā)電度電補(bǔ)貼下調(diào)0．05元／度，綜合度電收益（折扣加權(quán)電價(jià)＋度電補(bǔ)貼）下降約為3－5％。根據(jù)SOLARZOOM光伏收益測(cè)算模型，對(duì)項(xiàng)目IRR的影響不足1％。自發(fā)自用項(xiàng)目若要維持項(xiàng)目IRR不變，系統(tǒng)價(jià)格（主要是組件降價(jià)）須向下調(diào)整0．20－0．30元／W。

（3）靜態(tài)收益測(cè)算中，普通電站、工商業(yè)屋頂分布式中的全額上網(wǎng)項(xiàng)目、輸電通道配套項(xiàng)目、示范項(xiàng)目等都受到較大影響，領(lǐng)跑者基地、工商業(yè)屋頂分布式中的自發(fā)自用項(xiàng)目、戶(hù)用屋頂分布式、全部自發(fā)自用地面分布式受小幅影響。

（4）動(dòng)態(tài)收益測(cè)算中（考慮2018年的組件價(jià)格下降，SOLARZOOM預(yù)測(cè)下調(diào)幅度在0．30元／W以上），僅有普通電站、工商業(yè)屋頂分布式中的全額上網(wǎng)項(xiàng)目、輸電通道配套項(xiàng)目、示范項(xiàng)目等受到負(fù)面影響。

（5）對(duì)于納入指標(biāo)管理的標(biāo)桿電價(jià)項(xiàng)目，電價(jià)下調(diào)仍然給予6個(gè)月的寬限期，但對(duì)于不需要指標(biāo)的全額上網(wǎng)屋頂分布式項(xiàng)目，電價(jià)下調(diào)不給予寬限期。

（6）根據(jù)SOLARZOOM新能源智庫(kù)在上述政策出臺(tái)前的測(cè)算，2018年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)中，工商業(yè)屋頂分布式（主要為全額上網(wǎng)）將在規(guī)模上受較大程度的負(fù)面影響，其余類(lèi)型項(xiàng)目規(guī)模受影響不大。但考慮到市場(chǎng)對(duì)于全額上網(wǎng)工商業(yè)屋頂分布式項(xiàng)目在2019年進(jìn)一步電價(jià)下調(diào)中可能延續(xù)今年政策而不給予寬限期的預(yù)期，在2018年底組件價(jià)格下調(diào)較多的情形下，規(guī)模將有一定釋放，從而對(duì)上述負(fù)面影響或?qū)⒂幸欢▽?duì)沖。由此，SOLARZOOM預(yù)測(cè)的工商業(yè)屋頂分布式規(guī)模下調(diào)1GW，2018年中國(guó)整體裝機(jī)量預(yù)估值整體由45GW下調(diào)為44GW。換言之，本次政策出臺(tái)對(duì)2018年光伏制造業(yè)的需求存在小幅負(fù)面影響。

SOLARZOOM新能源智庫(kù)在光伏政策出臺(tái)前的規(guī)模預(yù)測(cè)

（7）對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)客戶(hù)而言，考慮到中國(guó)、美國(guó)、日本市場(chǎng)在2018年的需求變化趨勢(shì)均較弱，建議關(guān)注2018年的行業(yè)需求潛在下滑可能性所帶來(lái)系列風(fēng)險(xiǎn)。2018年將有可能成為2004年全球光伏市場(chǎng)爆發(fā)以來(lái)的第一次新增裝機(jī)需求下滑年。

（8）對(duì)于金融市場(chǎng)客戶(hù)而言，考慮到前期市場(chǎng)對(duì)于補(bǔ)貼下調(diào)的預(yù)期較為悲觀(guān)，本次政策出臺(tái)似乎構(gòu)成一定預(yù)期修復(fù)式的“利好”。