據(jù)華爾街見聞稱，美東時(shí)間 3 日周四盤中，蘋果股價(jià)一度跌至 142．08 美元，創(chuàng)逾一年半新低，日內(nèi)跌幅超過 10％，市值縮水 750 億美元。最終，蘋果收跌 9．96％，收?qǐng)?bào) 142．19 美元，同樣收創(chuàng)逾一年半新低。自 2018 年 10 月 3 日股價(jià)創(chuàng) 52 周新高漲至 233．47 美元以來，蘋果股價(jià)累跌約 39％。

來源：YCharts

據(jù)悉，蘋果股價(jià)本輪暴跌始于蘋果公司意外下調(diào)年末重磅購(gòu)物季所在季度的業(yè)績(jī)預(yù)期，這也是蘋果十六年來首次下調(diào)收入指引。

城門失火殃及池魚，蘋果下調(diào)營(yíng)收預(yù)期也帶動(dòng)了供應(yīng)商股價(jià)大跌。Qorvo收跌9．06％，Skyworks收跌10．65％，西部數(shù)據(jù)收跌6．82％，臺(tái)積電收跌6％。除此之外，美股、中概股等也出現(xiàn)不同程度的下跌，真可謂難兄難弟呀！

另一方面，蘋果也遭受了墻倒眾人推的窘境。CNBC報(bào)道中稱，瑞銀、美銀美林、花旗、高盛、摩根大通、麥格理集團(tuán)、摩根士丹利等多家投行（約17家）下調(diào)了蘋果的目標(biāo)價(jià)。

而過去三個(gè)月一直做空蘋果的基金經(jīng)理William Fleckenstein更是直指，蘋果過去幾年銷量增長(zhǎng)乏力，市場(chǎng)份額流失，一直僅靠狂熱的市場(chǎng)情緒支持，而現(xiàn)在“泡沫終于破了”。

市場(chǎng)一邊倒的不看好，難道科技巨擘真的要就此傾倒了嗎？

當(dāng)然不！雖說大象轉(zhuǎn)身難，但也不要忘了推倒大象也不是那么容易的。

莫特資本管理（Mott CapitalManagement）的分析人士就認(rèn)為，雖說蘋果公司將最新的業(yè)績(jī)指引報(bào)告收入定為840億美元，銷售額將從一年前的882億美元（約5％）下降顯然不是什么好事，但也并非已經(jīng)到達(dá)了災(zāi)難的程度。該機(jī)構(gòu)甚至認(rèn)為這種情況比2018年年底看到的有關(guān)iPhone大幅降價(jià)的傳言要好得多。

此外，蘋果的服務(wù)收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，雖然目前還不足以抵消iPhone令人失望的銷量，但目前108億美元的季度服務(wù)收入相當(dāng)可觀，而且增長(zhǎng)非常迅速。如果我們按年計(jì)算服務(wù)收入，這將意味著蘋果在2019年的服務(wù)收入將接近440億美元。

服務(wù)收入成亮點(diǎn)

好消息是，服務(wù)收入較去年同期增長(zhǎng)了25％，達(dá)到108億美元左右。如果蘋果在發(fā)布期間提供的營(yíng)收數(shù)據(jù)保持不變，那么今年第一季度服務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收的比例將升至12．9％，為有史以來最高。服務(wù)應(yīng)該繼續(xù)成為蘋果營(yíng)收蛋糕中更重要的一部分，而且這種增長(zhǎng)應(yīng)該更線性，更容易預(yù)測(cè)。通過回歸分析，Mott 預(yù)測(cè)，按照目前的增長(zhǎng)速度，到2020年第一季度，蘋果的服務(wù)收入將達(dá)到近155億美元。

來源：Mott Capital

在該機(jī)構(gòu)看來，蘋果未來的業(yè)務(wù)將更多地來自服務(wù)，而不是硬件銷售。這是因?yàn)槿缃竦氖謾C(jī)幾乎都擁有相同的技術(shù)，為了完成日常的簡(jiǎn)單任務(wù)，大多數(shù)手機(jī)都能輕松完成。

蘋果現(xiàn)在的大部分服務(wù)收入來自iTunes store或音樂。但它也從谷歌這樣的搜索引擎提供商那里得到了很多。目前有報(bào)道稱，蘋果計(jì)劃開始提供自己的電視服務(wù)，這可能會(huì)為服務(wù)業(yè)務(wù)增加額外一層收入。此外，還有報(bào)道稱，蘋果計(jì)劃今年春天推出了一項(xiàng)新聞?dòng)嗛喎?wù)。

此外，據(jù)報(bào)道，該公司已經(jīng)雇傭了50名醫(yī)生。雖然對(duì)于蘋果正在其健康業(yè)務(wù)中計(jì)劃推出什么服務(wù)，我們尚不得而知，但是有分析稱蘋果公司要在醫(yī)療領(lǐng)域開發(fā)更多的應(yīng)用程序或硬件，Apple Watch 4便是證據(jù)之一。

所有這些因素加在一起可能有助于推動(dòng)蘋果未來的服務(wù)業(yè)務(wù)，而且這可能意味著蘋果未來銷售的手機(jī)數(shù)量將減少。

太多的變量，更多的機(jī)會(huì)

對(duì)許多投資者來說，iPhone的銷售疲軟助長(zhǎng)了iPhone銷量已見頂?shù)年幹\論。這些理論始于11月初，當(dāng)時(shí)蘋果表示將不再提供iPhone的具體銷量。但最近的數(shù)據(jù)并沒有證明這一理論。蘋果公司將iPhone的疲軟主要?dú)w咎于在中國(guó)的銷售，這并不令人意外。畢竟，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩已經(jīng)有一段時(shí)間了，這也是上證綜合指數(shù)在2018年下跌如此之大的原因之一。同時(shí)也不能低估華為首席財(cái)務(wù)官被捕可能對(duì)蘋果去年12月在華銷售產(chǎn)生的影響。因?yàn)槿A為是一家中國(guó)智能手機(jī)制造商，也是蘋果的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。逮捕行動(dòng)可能會(huì)讓一些中國(guó)消費(fèi)者對(duì)蘋果公司產(chǎn)生反感。據(jù)《南華早報(bào)》（South China Morning Post）報(bào)道，有數(shù)據(jù)顯示，一些用戶已經(jīng)看到了相對(duì)便宜的華為手機(jī)的更大價(jià)值。此外，高通禁售令步步緊逼，也給蘋果手機(jī)12月份在中國(guó)和德國(guó)的銷售業(yè)務(wù)雪上加霜。

另一方面，人們肯定也會(huì)問，既然如此，為什么耐克（NYSE：NKE）在中國(guó)上一季度能夠表現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)。12月20日，該公司在電話會(huì)議上指出：盡管近來美國(guó)市場(chǎng)存在不確定性，但我們沒有看到這對(duì)我們的業(yè)務(wù)有任何影響。耐克繼續(xù)贏得中國(guó)消費(fèi)者的青睞。

那么，根據(jù)這些僅有的信息，人們就不能得出這樣的結(jié)論：中國(guó)的銷量疲軟，不過是對(duì)蘋果產(chǎn)品或經(jīng)濟(jì)放緩的抗議。

因?yàn)椋绻f在中國(guó)的銷量下降是由于經(jīng)濟(jì)原因，人們不禁要問，為什么蘋果現(xiàn)在的狀況絲毫沒有影響到耐克。畢竟，耐克兩周前才公布了業(yè)績(jī)。

這可能表明，一旦貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解，中國(guó)消費(fèi)者可能會(huì)再次購(gòu)買更多的蘋果iPhone。同樣有趣的是，許多研究中提到，蘋果iPhone 6在中國(guó)很受歡迎，那么高通在中國(guó)法院的禁止令是否與iPhone 6s在中國(guó)的潛在銷量有關(guān)？同樣，答案我們也不知道。

雖然如此，但該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，蘋果還有很多選擇，最明顯的是在未來制造一款更便宜的手機(jī)。該公司進(jìn)行了一場(chǎng)豪賭，希望能以足夠高的價(jià)格繼續(xù)銷售足夠多的手機(jī)，從而不影響總收入。在這一點(diǎn)上，我們可能會(huì)得出結(jié)論，蘋果將被迫降低現(xiàn)有機(jī)型的價(jià)格。下一個(gè)選擇是今年只開發(fā)低價(jià)手機(jī)，以抵消價(jià)格上漲的影響，讓消費(fèi)者有更多選擇。歷史表明，只要價(jià)格合適，蘋果還是可以賣出很多iPhone的。

風(fēng)險(xiǎn)猶在

盡管他們認(rèn)為蘋果還有很多機(jī)會(huì)，不過，其也承認(rèn)，蘋果股票面臨的最大問題是，今年剩余時(shí)間將會(huì)帶來什么還不得而知。蘋果第二財(cái)季業(yè)績(jī)是否應(yīng)該低于分析師普遍預(yù)期，這對(duì)該公司將是又一個(gè)打擊？目前的股價(jià)可能是在假定第二財(cái)季會(huì)走弱，在下個(gè)財(cái)季前后出現(xiàn)一些評(píng)論之前，該股可能會(huì)在接下來的一個(gè)月里苦苦掙扎。分析師目前預(yù)計(jì)第二季營(yíng)收為602億美元。

目前，該股的技術(shù)支持水平在142．20美元左右。但最重要的風(fēng)險(xiǎn)是，如果該股跌破這一支撐位。這可能會(huì)導(dǎo)致該股填補(bǔ)這一缺口，跌至122．50美元左右，較當(dāng)前股價(jià)下跌14％。

來源：Tradingview

此外，分析師的預(yù)期可能會(huì)更高，價(jià)格目標(biāo)也會(huì)更高。根據(jù)YCharts，分析師的平均目標(biāo)價(jià)為201美元。這個(gè)目標(biāo)可能仍然過高，需要進(jìn)一步下調(diào)。這也可能給該股帶來壓力。

來源：YCharts

接下來會(huì)發(fā)生什么？

目前，蘋果的股價(jià)受到投資者情緒和市場(chǎng)不確定性的驅(qū)動(dòng)。在投資者能夠平復(fù)他們的緊張情緒之前，該股可能會(huì)苦苦掙扎。要想讓蘋果股價(jià)再次上漲，要么需要結(jié)束與中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)，要么需要有跡象表明，iPhone銷量的疲軟已回到歷史趨勢(shì)。

當(dāng)然，投資者完全有權(quán)有這些擔(dān)憂，因?yàn)槟壳斑€不清楚未來幾個(gè)季度該公司將面臨怎樣的局面。但同樣值得注意的是，盡管蘋果遭遇了嚴(yán)重的拋售，但是如果iPhone銷量繼續(xù)低迷，蘋果確實(shí)也有其他業(yè)務(wù)部門可以依靠。

最終，市場(chǎng)會(huì)意識(shí)到，盡管蘋果公司目前的消息令人失望，但這并不是一場(chǎng)災(zāi)難，也沒有那么令人震驚。