10月27日,資本邦獲悉,龍迅半導體(合肥)股份有限公司(下稱:龍迅股份)的科創(chuàng)板IPO申請于近日獲上交所受理,保薦機構為華安證券。

(圖片來源:上交所網(wǎng)站)

龍迅股份是一家專業(yè)從事集成電路設計的高新技術企業(yè),主營業(yè)務為高清視頻信號處理和高速信號傳輸芯片及相關IP的研發(fā)、設計和銷售。經(jīng)過十多年的研發(fā)創(chuàng)新積累,公司開發(fā)了一系列具有自主知識產(chǎn)權的核心技術和芯片產(chǎn)品。

公司產(chǎn)品包括高清視頻信號處理和高速信號傳輸芯片兩大類,130多種規(guī)格型號,可支持HDMI、DP/eDP、eDPx、USB/Type-C、MIPI、LVDS等信號協(xié)議或標準,產(chǎn)品種類全面,性能、功耗、兼容性等方面處于行業(yè)先進地位。此外,該公司芯片先后進入高通、安霸、Intel、三星、瑞芯微等主芯片參考設計平臺,蘋果(Apple)、思科(Cisco)、寶利通(Poly)、臉書(Facebook)、羅技(Logitech)、佳明(Garmin)、富士康、創(chuàng)維、京東方、Oppo 等全球著名客戶開始選用公司的芯片方案,部分客戶已經(jīng)小批量或者正式批量生產(chǎn)。

財務數(shù)據(jù)顯示,2017年至2020年上半年,龍迅股份實現(xiàn)營收分別為7,711．36萬元、8,070．67萬元、1．05億元、4,775．80萬元;實現(xiàn)歸母凈利潤分別為1,047．29萬元、2,521．90萬元、3,377．87萬元、779．48萬元。

(圖片來源:龍迅股份招股書)

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條,龍迅股份選擇的上市標準為:“預計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元?！?/p>

此次申報科創(chuàng)板,龍迅股份計劃發(fā)行股票不超過1,082．1697萬股,擬募集資金3．15億元,將用于建設投資高清視頻信號處理與控制芯片開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目、高速信號傳輸芯片開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心升級項目。具體情況如下:

(圖片來源:龍迅股份招股書)

據(jù)悉,龍迅股份公司前身為龍迅有限,成立于2006年11月29日,系持有美國永久居留權自然人陳峰(英文姓名FENG CHEN)出資設立的外商獨資企業(yè)。2015年9月18日,龍迅有限完成股改變更為股份公司。

龍迅股份控股股東、實際控制人為陳峰。截至招股說明書簽署日,陳峰直接持有公司17,710,822股股份,占公司本次發(fā)行前總股本的比例為54．5534%,同時其控制的芯財富持有公司1,433,658股股份,占公司本次發(fā)行前總股本的比例為4．416%,陳峰直接和間接控制的公司股份占公司本次發(fā)行前總股本的比例為58．9694%。龍迅股份股權結構如下:

(圖片來源:龍迅股份招股書)

招股書顯示,龍迅股份采用了集成電路設計行業(yè)普遍的Fabless經(jīng)營模式,主要供應商為晶圓制造廠和封裝測試廠,發(fā)行人與主要供應商建立了長期穩(wěn)定的合作關系。

報告期各期,龍迅股份向前五名供應商采購金額合計為4,274．55萬元、3,965．41萬元、3,796．58萬元和2,979．00萬元,占同期采購總額的98．49%、95．19%、95．32%和93．97%,占比較高。

其中,晶圓主要向SILTERRA MALAYSIA SDN BHD采購,報告期各期采購金額分別為2,609．50萬元、2,211．48萬元、2,281．30萬元和1,869．76萬元,占同期晶圓采購金額的比例分別為90．87%、88．22%、94．08%和96．81%;封裝測試采購主要向超豐電子股份有限公司采購,報告期各期采購金額分別為1,155．38萬元、1,332．68萬元、1,130．34萬元和916．30萬元,占同期封裝測試采購金額的比例分別為90．46%、94．68%、88．79%和93．81%。

因龍迅股份主要供應商為境外企業(yè),未來若因主要供應商發(fā)生不利變化,導致發(fā)行人產(chǎn)品不能正常生產(chǎn)交付,龍迅股份經(jīng)營情況將受到不利影響。

境外銷售收入方面,報告期各期,龍迅股份境外銷售收入分別為5,074．36萬元、4,091．09萬元、5,266．58萬元和1,458．64萬元,占當期營業(yè)收入比例分別為65．80%、50．69%、50．37%和30．54%。

該公司境外銷售客戶主要位于中國臺灣、中國香港、美國等國家/地區(qū);此外,公司晶圓制造及封裝測試均自境外采購。未來如果全球貿(mào)易摩擦加劇,境外客戶可能會減少訂單、要求龍迅股份產(chǎn)品降價或者承擔相關關稅等措施,境外供應商可能會被限制或禁止向發(fā)行人供貨,由此對龍迅股份經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

除了供應商外,龍迅股份的客戶也較為集中。報告期各期,公司向前五名客戶的合計銷售金額分別為4,746．53萬元、4,564．46萬元、5,675．46萬元和2,352．01萬元,分別占當期營業(yè)收入比例為61．55%、56．56%、54．29%和49．25%,客戶集中度較高。

此外,報告期各期末,龍迅股份存貨賬面價值分別為2,308．34萬元、3,304．97萬元、3,094．36萬元和4,099．61萬元,存貨規(guī)模較大,占總資產(chǎn)的比重分別為27．35%、30．90%、15．96%和20．22%;同期存貨周轉率分別為1．62次/年、0．98次/年、1．12次/年和0．50次/年,低于同行業(yè)可比上市公司。

龍迅股份稱,如果下游市場需求下降或晶圓等原材料價格出現(xiàn)大幅下跌,公司將面臨大幅計提存貨跌價準備的風險,導致公司經(jīng)營業(yè)績下滑,給公司生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)務發(fā)展帶來不利影響。

此次沖刺科創(chuàng)板IPO,龍迅股份坦言還存在以下風險:

1、營業(yè)收入存在季節(jié)性波動風險

發(fā)行人部分主要產(chǎn)品應用于電視、電腦、手機等各種消費類電子產(chǎn)品領域,發(fā)行人銷售收入與終端產(chǎn)品市場銷售情況密切相關。每年第四季度和次年第一季度一般是消費電子產(chǎn)品銷售旺季,消費電子產(chǎn)品廠商會在銷售旺季來臨前加大生產(chǎn)和備貨。發(fā)行人每年第三季度和第四季度的銷量明顯高于前兩季度,銷售收入呈現(xiàn)一定的季節(jié)性特征。2017年度、2018年度和2019年度,發(fā)行人下半年主營業(yè)務收入占全年銷售收入比例分別為64．85%、64．96%和67．67%。因此,發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績存在季節(jié)性波動的風險。

2、毛利率波動風險

報告期各期,發(fā)行人綜合毛利率分別為59．95%、62．90%、61．97%和57．50%。公司產(chǎn)品毛利率主要受產(chǎn)品售價、原材料及封裝測試成本及發(fā)行人設計能力等多種因素影響,若上述因素發(fā)生不利變動,可能導致公司毛利率下降,從而影響公司盈利能力。

3、政府補助不能持續(xù)風險

報告期各期,發(fā)行人獲得的政府補助對利潤總額的貢獻分別為707．36萬元、1,238．00萬元、1,661．85萬元和625．80萬元,占當期利潤總額的比例分別為55．91%、45．04%、45．60%和87．10%,占比較大。發(fā)行人所處行業(yè)屬于政策支持行業(yè),若未來發(fā)行人承擔的政府補助項目減少或未能通過相關部門審核驗收,則存在政府補助不能持續(xù)或被要求退回的風險,進而對發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

4、凈資產(chǎn)收益率下降風險

2017年度、2018年度及2019年度,發(fā)行人加權平均凈資產(chǎn)收益率分別為21．60%、35．53%和27．12%。本次募集資金到位后,發(fā)行人凈資產(chǎn)將有大幅度增長,但募集資金投資項目的實施以及最終經(jīng)濟效益的產(chǎn)生尚需一定時間,預計將導致發(fā)行人發(fā)行當年凈資產(chǎn)收益率下滑,存在凈資產(chǎn)收益率下降風險。