2021年1月16日，中國芯片公司CEO和頂尖投資機(jī)構(gòu)合伙人面對面深度交流的年度高規(guī)格盛會(huì)——中國芯創(chuàng)年會(huì) | China IC Conference在上海隆重舉行，第二屆中國芯創(chuàng)年會(huì)由摩爾精英主辦，云岫資本和芯謀研究協(xié)辦。會(huì)議期間，華登國際合伙人王林發(fā)表了題為《KU在2020，XIN在2021》的演講。
華登國際合伙人王林
王林表示，剛剛過去的2020年雖然很魔幻，但是對于全球半導(dǎo)體行業(yè)來說，還是非常“酷”的一年，據(jù)WSTS統(tǒng)計(jì)，雖然受到疫情的影響，但全球半導(dǎo)體行業(yè)截止到2020年11月仍然實(shí)現(xiàn)了7%的同比增長，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了去年年初時(shí)的預(yù)測。
中國半導(dǎo)體市場的表現(xiàn)更加突出，可以用一枝獨(dú)秀來形容。據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，中國半導(dǎo)體行業(yè)在2020年的增速在16%~17%之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全球7%的增長水平。從中國龍頭芯片企業(yè)的銷售額數(shù)據(jù)也能看出中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的增長，如矽力杰，實(shí)現(xiàn)營收30.5億元，比2019年增長了35.3%；思瑞浦在2020年前三個(gè)季度則實(shí)現(xiàn)了145.2%的增長，其它多家芯片企業(yè)也都實(shí)現(xiàn)了較好的增長。這樣的情況下，企業(yè)會(huì)更加大膽的投入研發(fā)，產(chǎn)品會(huì)更具競爭力，公司步入了良性發(fā)展。
對于半導(dǎo)體投資行業(yè)，2020年確實(shí)是值得哭訴的一年。
2020年，半導(dǎo)體行業(yè)投資出現(xiàn)了“三高”，即高協(xié)同，高投入，高紅騰。
首先看高協(xié)同，以華為哈勃和小米為代表的戰(zhàn)略投資人在2020年以非常的大力度投資中國半導(dǎo)體行業(yè)，“瘋狂掃貨”，以這兩家為代表的戰(zhàn)略投資案例不斷登上芯片產(chǎn)業(yè)投融資新聞?lì)^條，在給被投資企業(yè)帶來資本的同時(shí)更在經(jīng)營上帶來了高度的戰(zhàn)略協(xié)同。在這樣的戰(zhàn)略投資熱潮之下，一般的財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)很難投資到行業(yè)里最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，華登國際也在積極為被投資企業(yè)帶來更多的投后價(jià)值，做好產(chǎn)業(yè)服務(wù)，希望能夠更好地服務(wù)于企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者，與戰(zhàn)略投資人一道，共同促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
再來看高投入，2020年，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資金額排名前十的機(jī)構(gòu)和企業(yè)，少則幾個(gè)億，多則十幾個(gè)億，數(shù)額驚人。
在談到過往經(jīng)歷時(shí)，王林表示：“我是2012年加入華登國際的，記得當(dāng)時(shí)在國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資的時(shí)候，3000萬~5000萬元，就足夠支持當(dāng)時(shí)的大多數(shù)芯片設(shè)計(jì)公司發(fā)展了，投資非常高效。當(dāng)時(shí)，初創(chuàng)企業(yè)大多聚焦”小芯片“的研發(fā)，如電源管理、射頻、信號(hào)鏈等。而在近幾年，特別是到了2020年，各種”大芯片“，如以CPU/GPU等為代表的大型處理器，以及重資產(chǎn)的晶圓廠和封裝廠陸續(xù)上馬，對資金量提出了更高的要求，這些都需要大資本的高投入?！?/p>
第三是高紅騰，這是高瓴資本、紅杉資本和騰訊投資這三家的縮寫，也是最具代表性的美元大基金。類似的大機(jī)構(gòu)過去比較少對半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)行投資，而最近幾年，特別是2020年，他們都在積極布局半導(dǎo)體行業(yè)。有人說大資本的進(jìn)入可以充當(dāng)“接盤俠”，為中小資本“解套”，但實(shí)際上并沒有這么簡單，大資本利用自己的規(guī)模優(yōu)勢在進(jìn)行全發(fā)展階段的投資，從天使輪到Pre IPO到并購等，在客觀上要求中小規(guī)模的投資機(jī)構(gòu)必須要找到更精準(zhǔn)、更適合自身特色的切入點(diǎn)。
半導(dǎo)體缺貨、漲價(jià)之苦
2020年，半導(dǎo)體行業(yè)的產(chǎn)能緊缺又達(dá)到了新高度。這對于具有強(qiáng)勢產(chǎn)品地位的大企業(yè)來講，可以用漲價(jià)來應(yīng)對。但對于很多處于弱勢地位的中小企業(yè)來講，缺貨、漲價(jià)卻是一件非常痛苦的事情，各種搶產(chǎn)能的辦法和景象前所未見。
半導(dǎo)體缺人之苦
中國半導(dǎo)體行業(yè)極度缺乏人才，在2020年，產(chǎn)業(yè)缺人之苦尤為突出，很多企業(yè)都招不到想要的人才，留不住想留的人才，其嚴(yán)峻程度與缺貨不相上下。近幾年，中國的IC設(shè)計(jì)企業(yè)數(shù)量快速增長，據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年中國大陸地區(qū)的IC設(shè)計(jì)企業(yè)達(dá)到了2200多家，在過去5年增長了3倍，但從業(yè)人員的增長速度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。這是中國半導(dǎo)體企業(yè)很難招到合適人才的一個(gè)重要原因，企業(yè)數(shù)量眾多，從業(yè)者過于分散，即使是中國的龍頭芯片企業(yè)，與國際競爭對手相比，規(guī)模上還有很差距，產(chǎn)業(yè)資源比較分散，人才也難以集中形成更強(qiáng)的合力。
之所以如此，很重要的一個(gè)原因是在過去這些年里，市場的調(diào)控作用失靈了，大量資本的過熱、不理性投資造成了產(chǎn)業(yè)資源的浪費(fèi)。資本被投入到了一些沒有長遠(yuǎn)價(jià)值的企業(yè)，其結(jié)果就是該死的企業(yè)死不了，該好的企業(yè)就好不了！
這方面，國際友商正相反，原本就發(fā)展很成熟的國際半導(dǎo)體大企業(yè)，近些年一直在整合并購，形成更大、更強(qiáng)的企業(yè)，從而具有了更多的市場主導(dǎo)權(quán)和話語權(quán)，形成聚變。
順應(yīng)中國半導(dǎo)體市場的發(fā)展階段，堅(jiān)定“填補(bǔ)空白，支持龍頭” —— 華登國際投資策略的變化
作為專注于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，華登國際從2012年開始成立專注投資中國企業(yè)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基金。在過去的8年多時(shí)間里，我們對不同細(xì)分子行業(yè)的投資一直在隨行業(yè)不同發(fā)展階段而變化，但“填補(bǔ)空白，支持龍頭”是我們不變的投資邏輯。
2021年，我們對中國半導(dǎo)體市場發(fā)展充滿期待，特別是期待創(chuàng)新，因?yàn)檫@才是半導(dǎo)體行業(yè)的立身之本和發(fā)展源動(dòng)力。另外，國產(chǎn)替代是當(dāng)下的熱詞，今后中國本土半導(dǎo)體供應(yīng)鏈能有更多的發(fā)展和試錯(cuò)機(jī)會(huì)，但短期事件只能在短期刺激產(chǎn)業(yè)發(fā)展，堅(jiān)持創(chuàng)新才能讓產(chǎn)業(yè)長足進(jìn)步，產(chǎn)業(yè)資本要將注意力進(jìn)一步聚焦到有遠(yuǎn)大抱負(fù)和良好發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)身上，以尋求更好的發(fā)展。
對于2021年的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，我們要保持信心。特別是在人才培養(yǎng)方面，中央政府已經(jīng)將集成電路專業(yè)列入了高校的一級學(xué)科，這無疑會(huì)對整個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生很大的推動(dòng)作用，也提振了廣大半導(dǎo)體從業(yè)者的信心，其中也包括投資機(jī)構(gòu)。中國在集成電路人才培養(yǎng)的力度、深度和廣度方面，必將煥發(fā)出嶄新的面貌。5~10年以后，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)人才聚集地在哪里？答案是中國。這是我們半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展最大的推動(dòng)力。當(dāng)然，只是人多還不夠，還必須強(qiáng)。
無論是創(chuàng)業(yè)，還是投資，都必須堅(jiān)定十年磨一劍的決心及恒心，才能把事業(yè)做成、做好。華登國際創(chuàng)始人、董事長，Cadence Design首席執(zhí)行官陳立武先生曾經(jīng)講道：我們相信，投資的真諦是大道至簡，要堅(jiān)定選擇與志同者同行，而時(shí)間就是最好的朋友，會(huì)帶來最美好和最慷慨的饋贈(zèng)。