劃重點(diǎn)

· 即使短期內(nèi)仍然有芯片短缺和原材料方面的問(wèn)題，小米仍然可以有很好的應(yīng)對(duì)措施。一直到2022年，小米都不會(huì)出現(xiàn)什么問(wèn)題。

· 中國(guó)手機(jī)在線市場(chǎng)，小米占33%，但線下市場(chǎng)份額還不夠大，小米在努力發(fā)展中國(guó)線下市場(chǎng)份額。

· 我們預(yù)期在今年年底將有超過(guò)一萬(wàn)家門店，我們計(jì)劃覆蓋中國(guó)每個(gè)市鎮(zhèn)地區(qū)。

· 美國(guó)市場(chǎng)充滿吸引力，我們也是非常想在美國(guó)市場(chǎng)有一番作為的。

小米集團(tuán)周三發(fā)布了該公司截至2021年3月31日的第一季度財(cái)務(wù)報(bào)表。財(cái)報(bào)顯示，小米第一季度總營(yíng)收為768.82億元人民幣，同比增長(zhǎng)54.7%；歸屬小米的凈利潤(rùn)為60.69億人民幣，同比增長(zhǎng)163.8%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，小米集團(tuán)總裁王翔、副總裁兼首席財(cái)務(wù)官林世偉、財(cái)務(wù)副總裁王永華等高管出席了財(cái)報(bào)電話會(huì)議，并現(xiàn)場(chǎng)回答了分析師提問(wèn)。

分析師：我的第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于芯片短缺的，其對(duì)小米有什么影響么？對(duì)于技術(shù)行業(yè)來(lái)說(shuō)，芯片短缺可以說(shuō)是非常嚴(yán)重的問(wèn)題。在中國(guó)和印度，智能手機(jī)的需求有一些波動(dòng)，這樣的波動(dòng)意味著什么？我還想問(wèn)一下庫(kù)存相關(guān)的波動(dòng)可能會(huì)對(duì)小米的業(yè)務(wù)帶來(lái)什么樣的影響。在這樣一段時(shí)間，我剛才提到的這些因素對(duì)于小米及其未來(lái)的增長(zhǎng)有沒(méi)有明顯的影響？又應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)呢？

王翔：其實(shí)在半導(dǎo)體行業(yè)，芯片短缺是周期性的，每三四年都會(huì)出現(xiàn)一次。但是這一次的芯片短缺可能更加嚴(yán)重一些，其中因素很多。首先，新冠疫情是一大因素，我們一直在努力和供應(yīng)商協(xié)作，希望能夠非常好地應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題。換句話說(shuō)，我們希望優(yōu)化整個(gè)供應(yīng)狀況，并且為未來(lái)做好準(zhǔn)備，未雨綢繆。

我們的庫(kù)存是非常好的，當(dāng)前的庫(kù)存水平是處在非常健康的狀態(tài)。當(dāng)然，我們也會(huì)為下半年做相應(yīng)的原材料庫(kù)存準(zhǔn)備。不過(guò)，根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，今年在芯片供應(yīng)和原材料方面不會(huì)有什么問(wèn)題。即使短期內(nèi)仍然有芯片短缺和原材料方面的問(wèn)題，我們?nèi)匀豢梢杂泻芎玫膽?yīng)對(duì)措施。一直到2022年，我們都不會(huì)出現(xiàn)什么問(wèn)題。

在2021年，您剛剛提到的這些問(wèn)題都不會(huì)完全消失，不過(guò)我們有非常好的措施，我們有一定的儲(chǔ)備來(lái)應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題。通過(guò)這樣的舉措，我們能夠保證生產(chǎn)，在產(chǎn)能方面，不會(huì)受到影響。在單片系統(tǒng)（SOC）、內(nèi)存和屏幕方面，我們都在和整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的上游供應(yīng)商溝通。

至于整個(gè)市場(chǎng)將走向何方，我們一直在關(guān)注。我們看到，有一些研究機(jī)構(gòu)做了一些預(yù)測(cè)，提到中國(guó)智能手機(jī)的需求會(huì)出現(xiàn)明顯的波動(dòng)，甚至?xí)霈F(xiàn)一定的疲軟。當(dāng)前我們并沒(méi)有對(duì)我們的計(jì)劃做任何調(diào)整。我們會(huì)進(jìn)一步關(guān)注市場(chǎng)狀態(tài)，持續(xù)關(guān)注需求的變化趨勢(shì)。

我想，我們整個(gè)行業(yè)都面臨芯片短缺的問(wèn)題。而其他的會(huì)用到半導(dǎo)體原件的行業(yè)也面臨這樣的問(wèn)題。我們看到，有非常多的公司進(jìn)入了需要使用芯片的行業(yè)，比如筆記本電腦、電動(dòng)汽車等，這造成需求上升。從某種角度來(lái)看，我們會(huì)進(jìn)行戰(zhàn)略投資，我們的資本支出會(huì)很高，以這種方式做好儲(chǔ)備，應(yīng)對(duì)芯片短缺和原材料短缺的問(wèn)題。

我們的用戶群體是非常強(qiáng)大的，我們當(dāng)前也有非常好的資源和舉措，來(lái)保證產(chǎn)能、滿足用戶需求，我們也會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化我們的業(yè)務(wù)板塊，優(yōu)化供應(yīng)鏈。

分析師：另外我還有一個(gè)問(wèn)題，在過(guò)去的幾個(gè)月乃至過(guò)去一年，你們智能手機(jī)的出貨量都是非常高的。我想，應(yīng)該快要能夠排到全球第二的位置了?？煞窬瓦@樣的快速增長(zhǎng)分析一下，在全球哪些市場(chǎng)未來(lái)會(huì)有進(jìn)一步的市場(chǎng)份額拓展？當(dāng)然，全球的總量是非常喜人的，而在哪些地區(qū)將會(huì)有更好的發(fā)展呢？

王翔：其實(shí)，我們可以看到，在眾多市場(chǎng)，我們的發(fā)展都是非常強(qiáng)勁的。正如剛剛提到的，我們?cè)跉W洲發(fā)展得非常好。在歐洲，我們目前排名第二，而我們的總市場(chǎng)份額占到了20%。當(dāng)然了，我們還有非常大的增長(zhǎng)空間。在西歐，我們的市場(chǎng)份額大概是18%左右，提升空間還是挺大的。當(dāng)前，我們?cè)谖靼嘌朗堑谝?，已?jīng)有五個(gè)季度保持第一了。我們?cè)谖靼嘌赖氖袌?chǎng)份額超過(guò)了35%，而在法國(guó)是排名第二，意大利也是第二，在德國(guó)是第三。在這些市場(chǎng)，我們都看得非常大的潛力。在未來(lái)，我們相信在這些市場(chǎng)我們一定能取得更強(qiáng)的增長(zhǎng)。

從另外一個(gè)角度來(lái)看，我們運(yùn)營(yíng)商渠道的增長(zhǎng)是非常強(qiáng)勁的。在第一季度，這樣的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)十分明顯。這方面的絕對(duì)數(shù)量看起來(lái)比較小，但是增長(zhǎng)是非常強(qiáng)的。在第一季度，我們?cè)谶@方面實(shí)現(xiàn)了100%的增長(zhǎng)。

而中國(guó)市場(chǎng)，我們占在線市場(chǎng)的33%。但是，在中國(guó)的線下市場(chǎng)，我們的市場(chǎng)份額還不夠大。因此，我們?cè)谂Πl(fā)展中國(guó)線下市場(chǎng)份額，希望在未來(lái)有更好的表現(xiàn)，這一塊的增長(zhǎng)潛力也是巨大的。

俄羅斯也是很好的例子，還有拉美，我們也看到非常強(qiáng)的表現(xiàn)?？傮w而言，我們對(duì)于這樣的結(jié)果，感到非常高興。去年，我們的發(fā)貨量非常高。今年，盡管有芯片短缺的問(wèn)題，我們?nèi)猿錆M信心。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)市場(chǎng)，在世界不同的國(guó)家和地區(qū)，發(fā)展?jié)摿Χ际呛軓?qiáng)的。

美國(guó)市場(chǎng)對(duì)于所有公司來(lái)說(shuō)都是充滿吸引力的。現(xiàn)在，我們聚焦于歐洲市場(chǎng)，因?yàn)橘Y源有限。在未來(lái)，我們或許會(huì)進(jìn)一步探討資源如何分配的問(wèn)題。因?yàn)椋?dāng)前我們需要做更多的研發(fā)，并且我們聚焦于歐洲市場(chǎng)，因此美國(guó)市場(chǎng)沒(méi)有太大的發(fā)展，而我們?cè)诿绹?guó)市場(chǎng)也沒(méi)什么大動(dòng)作。不過(guò)很明顯，美國(guó)市場(chǎng)充滿吸引力，我們也是非常想在美國(guó)市場(chǎng)有一番作為的。

分析師：我想問(wèn)兩個(gè)問(wèn)題。一個(gè)關(guān)于智能手機(jī)毛利率的，已經(jīng)達(dá)到了12.9%，非常鼓舞人心，其中營(yíng)銷推廣占多數(shù)呢？而芯片的短缺對(duì)于智能手機(jī)的成本會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？

另外，我的第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的。關(guān)于廣告營(yíng)收，其表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，增長(zhǎng)了46%。尤其是游戲這個(gè)領(lǐng)域，其超出預(yù)期，環(huán)比增長(zhǎng)24.8%。去年，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)還受到新冠疫情的沖擊，而金融科技業(yè)務(wù)持續(xù)下滑，這一業(yè)務(wù)什么時(shí)候會(huì)歸于常態(tài)呢？

王翔：目前，我們公司的重點(diǎn)還在于提升全球范圍內(nèi)的市場(chǎng)份額，我們的重點(diǎn)并不在意提升毛利率。毛利率高當(dāng)然是好事，不過(guò)我們的重中之重還是擴(kuò)大市場(chǎng)以及吸引更多的用戶。在毛利率方面，我們?nèi)〉昧朔浅：玫某煽?jī)，上一季度和這一季度都不錯(cuò)，因?yàn)槲覀兊漠a(chǎn)品和產(chǎn)品組合都更好了，也發(fā)布了很多高端產(chǎn)品，這帶動(dòng)了毛利率的提升。

由于遇到原材料短期，包括芯片短缺，所有公司在定價(jià)方面都是非常激進(jìn)的，這也有利于我們保持相對(duì)健康的毛利率。不過(guò)，我們還是會(huì)將重心放在用戶數(shù)量和市場(chǎng)份額上，而不是毛利率。不過(guò)因?yàn)槲覀冇泻玫漠a(chǎn)品和好的產(chǎn)品組合，我們的毛利率也會(huì)維持在很好的水平。

林世偉：在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)這一塊，廣告業(yè)務(wù)表現(xiàn)得非常好。高端產(chǎn)品組合以及預(yù)裝軟件都為我們帶來(lái)了很大的營(yíng)收潛力。在游戲這一塊，表現(xiàn)得也非常不錯(cuò)。從季節(jié)性的角度來(lái)看，第一季度一直都是游戲行業(yè)表現(xiàn)不錯(cuò)的一個(gè)季度，因?yàn)楹芏嗳嗽诖汗?jié)都呆在家里。而且，也沒(méi)法進(jìn)行與去年第四季度的比較，因?yàn)槿ツ甑恼麄€(gè)狀況過(guò)于特殊。不過(guò)我們很高興，相對(duì)于第四季度來(lái)說(shuō)，我們的表現(xiàn)十分強(qiáng)勁，利潤(rùn)率水平非常健康。高端智能手機(jī)產(chǎn)品組合也抬高了商品交易總額。

在金融科技領(lǐng)域，隨著我們不斷降低貸款業(yè)務(wù)的量，隨著時(shí)間的不斷推進(jìn)，今年下半年將看到這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的回升。當(dāng)然，其也受到法規(guī)的影響，我們也會(huì)不斷努力地更加符合相應(yīng)的法規(guī)。隨著法規(guī)不斷變化，我們金融科技業(yè)務(wù)的模型也會(huì)不斷調(diào)整，在其穩(wěn)定下來(lái)之前還需一定的時(shí)間。

分析師：剛剛你們提到了線下業(yè)務(wù)的拓展，小米在店面拓展方面進(jìn)展如何？經(jīng)銷商對(duì)于你們高靈活性的庫(kù)存策略有什么樣的反響？我也有注意到，你們針對(duì)你們的智能手機(jī)產(chǎn)品開(kāi)始進(jìn)行促銷，你們對(duì)于其中一些智能手機(jī)產(chǎn)品在線上和線下會(huì)不會(huì)有同樣的促銷活動(dòng)？還是說(shuō)線上線下促銷活動(dòng)將有所不同呢？

另外，你們?cè)趲?kù)存方面存在一些壓力，線下的價(jià)格是否會(huì)跟線上的促銷價(jià)格一樣？線下的經(jīng)銷商是否已經(jīng)在開(kāi)始為這些促銷積累庫(kù)存？他們是否將面對(duì)庫(kù)存的變化并承擔(dān)一部分的促銷成本呢？

王翔：線下策略是有大幅變化的?？傮w來(lái)說(shuō)，線上線下會(huì)一直是同步的，促銷產(chǎn)品會(huì)在同時(shí)間有相同的價(jià)格，無(wú)論是線上還是線下。這一次我們能夠做到同步是因?yàn)槲覀冏隽撕芏嘧兓蛣?chuàng)新。我們開(kāi)發(fā)了一個(gè)實(shí)時(shí)追蹤每一家店定價(jià)和銷量的系統(tǒng)，所以我們的促銷活動(dòng)將是非常高效的。之前我們的線下銷售沒(méi)有這樣的工具，那個(gè)時(shí)候沒(méi)法同步線上和線下的價(jià)格，而這次將有所變化。

我們有看到線下銷量在不斷攀升，截至目前，我們有5500家門店。另外，我們還在繼續(xù)飛速地建更多的門店。我記得去年年末，我們也不過(guò)只有3000家門店，而現(xiàn)在我們已經(jīng)有5500家門店了，而我們預(yù)期在今年年底將有超過(guò)一萬(wàn)家門店，我們計(jì)劃覆蓋中國(guó)每個(gè)市鎮(zhèn)地區(qū)。我認(rèn)為，有了相應(yīng)的技術(shù)和合作伙伴，我們是有可能做到的。通過(guò)這些門店，我們能夠建立銷售點(diǎn)，進(jìn)而覆蓋那些線上渠道無(wú)法覆蓋的部分，售出更多的智能手機(jī)。我前面有提到，線上渠道占中國(guó)線上售出的手機(jī)總量的38%。不過(guò)，線下我們還有更大的發(fā)展空間。

分析師：另外一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于投資者溝通的。第一季度的業(yè)績(jī)大家都有看到，而關(guān)于第二季度的業(yè)績(jī)，我想問(wèn)一下公司將以什么樣的方式更有效地與投資者溝通？在一些關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，我想投資者應(yīng)該是希望獲悉即時(shí)的信息的。在歐洲，小米有非常大的市場(chǎng)潛力，投資者肯定是希望獲悉這方面更多的信息的。在這方面，公司是否有計(jì)劃于投資者分享更多的信息呢？

王翔：我們有非常多的市場(chǎng)，這意味著我們的發(fā)展空間非常大。我們可以逐步優(yōu)化供貨，我們希望通過(guò)高效的供貨來(lái)優(yōu)化所有的渠道。印度市場(chǎng)其實(shí)非常大，但是當(dāng)前印度遭遇新冠疫情，還爬不起來(lái)，我們一直在努力為印度的復(fù)蘇作貢獻(xiàn)，幫助印度渡過(guò)難關(guān)。

同時(shí)，我們也在嘗試不同的渠道，將手機(jī)發(fā)過(guò)去。在印度，一些地區(qū)是100%封城的。不過(guò)，人們?nèi)匀豢梢酝ㄟ^(guò)線上的渠道訂購(gòu)手機(jī)，我們希望和相關(guān)方面合作，確保那些需要購(gòu)買手機(jī)的用戶可以在新冠疫情期間買到手機(jī)。當(dāng)前，印度的疫情有所好轉(zhuǎn)，慢慢地穩(wěn)定下來(lái)。我們協(xié)同在印度的合作伙伴一起，希望保證印度市場(chǎng)的供貨。當(dāng)然，整個(gè)供應(yīng)鏈仍保持高速運(yùn)轉(zhuǎn)的狀態(tài)的。

分析師：我的第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于智能手機(jī)的。在中國(guó)，小米的市場(chǎng)份額非常高。小米的某些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能在過(guò)去有非常高的市場(chǎng)份額，他們所采取的策略，你們是否會(huì)考慮？你們?cè)诰€上線下是否會(huì)推出不同的產(chǎn)品組合？

王翔：現(xiàn)在，我們?cè)诰€上和線下推出的產(chǎn)品組合是一樣的，可能有一些我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手他們線上線下產(chǎn)品組合有所不同，但我們是保持一致的。我們努力通過(guò)線上線下的渠道讓所有的用戶都能買到好的產(chǎn)品。即使是鄉(xiāng)村地區(qū)的用戶，他們也能非常方便地購(gòu)買到小米的產(chǎn)品。

不過(guò)從分銷商的角度來(lái)看，線下的產(chǎn)品組合還是跟線上有些微的區(qū)別。在線下，我們會(huì)和合作伙伴一起建店面。我們并不是依照傳統(tǒng)的方式發(fā)展線下業(yè)務(wù)的，我們和零售商一起在一線、二線、三線、四線、五線城市建店面。在一線城市，我們有非常多的店面，比如在購(gòu)物中心，我們有旗艦店。剛剛我只說(shuō)到五線，其實(shí)在六線、甚至是七線城市，我們也都有部署。

一線城市的旗艦店是我們自己建的，而在五線、六線、七線小城市以及小縣城和村落，我們更多地是與合作伙伴一起建店面，不過(guò)店面經(jīng)理是由小米派出去的，店面經(jīng)理是從小米領(lǐng)取薪酬的。在宣傳牌、店面裝修等方面我們也會(huì)擔(dān)起相應(yīng)的責(zé)任；同時(shí)，我們也會(huì)提供相應(yīng)的工具，這些工具可以幫助他們更好地進(jìn)行銷售，我們的合作伙伴也可以取得更大的成功。他們?cè)诖黉N管理和庫(kù)存管理方面也可以更加地游刃有余。

分析師：第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的。大家可以看到，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)發(fā)展得非常好，毛利率也非常喜人。能否談?wù)勀男┓?wù)毛利率比較高呢？

王翔：第一季度，在金融科技有不錯(cuò)的發(fā)展的同時(shí)，廣告的收入也有非常大幅的增長(zhǎng)，這兩塊毛利率的上升較為明顯，市場(chǎng)前景也不錯(cuò)。金融科技這一側(cè)，總的收入有不錯(cuò)的增長(zhǎng)，不過(guò)也存在監(jiān)管的壓力，這是一大因素。

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，在過(guò)去一年左右的時(shí)間里有不錯(cuò)的增長(zhǎng)。而在接下來(lái)的兩三個(gè)季度，廣告收入可能有進(jìn)一步提升，因?yàn)槲覀兊挠脩羧后w在不停提升，月活和日活都是非常高的，而且還會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，這也會(huì)給我們的廣告收入帶來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)力。

在游戲方面，我們通過(guò)預(yù)裝等方式也獲得了更高的營(yíng)收。隨著社會(huì)和經(jīng)濟(jì)逐步回到正軌，這一塊將有進(jìn)一步的增長(zhǎng)。

分析師：我們就剛剛的問(wèn)題進(jìn)一步提問(wèn)。月活確實(shí)非常喜人。在過(guò)去的幾年，從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)像這一季度一樣月活的增長(zhǎng)情況如此之好的時(shí)候，是那些因素導(dǎo)致的呢？另外，在智能手機(jī)這塊，你們提到很多內(nèi)容，包括線上線下的同步，你們可否透露一下，線下占比情況呢？線上和線下的增長(zhǎng)趨勢(shì)將是怎樣的？在這一季度你們推出了好幾款廣受歡迎的手機(jī)，不管是線上還是線下，在未來(lái)你們的發(fā)展情況將是怎樣的？

王翔：第一季度的月活如此之高，其實(shí)有一個(gè)非常重要的因素，那就是這一季度有非常多的首次小米用戶。我們希望通過(guò)更多元化的產(chǎn)品來(lái)滿足不同用戶的需求，不同年齡層、有不同興趣的用戶都可以從我們的產(chǎn)品組合中找到他們所需的產(chǎn)品。我們吸引到非常多的新用戶，很多新用戶之前是沒(méi)有接觸過(guò)小米的，這導(dǎo)致月活大幅提升。

另外，互聯(lián)網(wǎng)廣告方面，不得不提到預(yù)裝。預(yù)裝可以說(shuō)是廣告業(yè)務(wù)的重要收入來(lái)源。在預(yù)裝的時(shí)候，我們會(huì)考慮預(yù)裝多少，是三款、四款還是五款A(yù)PP。這方面我們考慮得非常仔細(xì)，因?yàn)槲覀儾幌Ｍ绊懹脩舻捏w驗(yàn)。

而在單價(jià)方面，我們也會(huì)考慮如何進(jìn)行差異化地定價(jià)。而在預(yù)裝APP的時(shí)候，我們也會(huì)考慮相應(yīng)的收入目標(biāo)。在未來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，尤其是廣告將有進(jìn)一步的增長(zhǎng)。

關(guān)于線上線下手機(jī)銷售的比例，我有提到，線下還有巨大的潛力，線下店面超過(guò)5500家，而到年底，這一數(shù)量將會(huì)突破一萬(wàn)。在線下，我們的市場(chǎng)份額還是比較低的。線上我們的市場(chǎng)份額比較高，但是線下發(fā)展空間還是非常大的。我們希望進(jìn)一步拓展更多的渠道，不管是線下還是線上。具體比例我手邊沒(méi)有明確的數(shù)值，不過(guò)我可以說(shuō)的是，未來(lái)線下將慢慢追上線上。有一個(gè)比較相關(guān)的數(shù)據(jù)，那就是在中國(guó)，約70%的手機(jī)是在線下售出的，其中小米占7%，我們需進(jìn)一步發(fā)展線下，空間非常大。