當(dāng)?shù)貢r間2025年7月22日，美國芯片大廠德州儀器（TI）公布其第二季度財報，整體業(yè)績優(yōu)于預(yù)期，但是對于第三季的業(yè)績指引不及分析師的預(yù)期，使得德州儀器股價于23日大跌13.34%。

德州儀器第二財季營收為44.5億美元，環(huán)比增長 9%，同比增長 16%，高于預(yù)期的43.6億美元；毛利潤為 26 億美元，毛利率為58%，環(huán)比增長 110 個基點；凈利潤為13億美元，同比增長15%；每股收益為1.41美元，同比增長16%，高于預(yù)期的1.35美元。每股收益包含 0.02 美元的額外收益，這也超出了德州儀器最初的預(yù)期。

德州儀器首席財務(wù)官 Rafael R. Lizardi指出：“二季度運營費用為 10 億美元，同比增長 5%，基本符合預(yù)期；二季度運營現(xiàn)金流為 19 億美元，過去 12 個月為 64 億美元。二季度資本支出為 13 億美元，過去 12 個月為 49 億美元。過去 12 個月自由現(xiàn)金流為 18 億美元?！?/p>

TI 總裁兼首席執(zhí)行官Haviv Ilan表示：“過去12個月，我們的運營現(xiàn)金流達(dá)到64億美元，這再次凸顯了我們業(yè)務(wù)模式的強勁、產(chǎn)品組合的質(zhì)量以及300毫米生產(chǎn)的優(yōu)勢。同期的自由現(xiàn)金流為18億美元?！?/p>

值得一提的是，在今年6月，德州儀器宣布計劃投資600億美元在美國擴建德州和猶他州芯片制造工廠，專注300毫米晶圓制造技術(shù)。

模擬芯片業(yè)務(wù)營收同比增長18%

從具體業(yè)務(wù)來看，德州儀器最大的業(yè)務(wù)——模擬芯片業(yè)務(wù)的銷售額同比增長18%，達(dá)到35億美元，超過了市場分析師對該部門33.9億美元的平均預(yù)期；嵌入式處理業(yè)務(wù)則同比增長 10%；其他業(yè)務(wù)則同比增長 14%。

按終端市場劃分來看，德州儀器二季度工業(yè)市場營收同比增長了15%以上；汽車市場營收同比增長了中個位數(shù)，但環(huán)比下降了低個位數(shù)；個人電子產(chǎn)品同比增長約25%；企業(yè)系統(tǒng)同比增長約40%；通信設(shè)備同比增長超過50%。

截至二季度末，德州儀器庫存最終為48億美元，庫存天數(shù)為231天，環(huán)比減少9天。

TI 總裁兼首席執(zhí)行官Haviv Ilan表示，“二季度營收基本符合預(yù)期。主要受益于工業(yè)持續(xù)廣泛復(fù)蘇的帶動。周期性復(fù)蘇仍在持續(xù)，而客戶庫存仍處于低位。在這樣的時期，保持產(chǎn)能和庫存至關(guān)重要，而我們已做好準(zhǔn)備?！?/p>

Ilan還強調(diào)了公司在持續(xù)的關(guān)稅和地緣政治動蕩中充分利用全球制造能力的能力，并強調(diào)靈活性是一項關(guān)鍵資產(chǎn)。

三季度指引不及預(yù)期

對于第三季度的業(yè)績指引，TI預(yù)計該季度營收將在 44.5 億美元至 48 億美元之間，其中值為46.25億美元，略高于分析師預(yù)期的45.90美元，不過其中一些分析師給出的預(yù)測則超過了48億美元；預(yù)計每股收益將在 1.36 美元至 1.60 美元之間，其中值低于析師平均預(yù)期的1.50美元。

（該每股收益預(yù)期不包括與近期頒布的美國稅法相關(guān)的變化，并假設(shè)實際稅率約為 12% 至 13%。）

對于第三季指引不及預(yù)期的原因，Ilan解釋稱，由于關(guān)稅的不確定性，第二季度初出現(xiàn)了“需求加速”的情況，特別是在工業(yè)和中國市場表現(xiàn)“過熱”，比如中國市場在第二季度實現(xiàn)了32%的營收增長，但是這種情況在第三季度將逐漸恢復(fù)正常。因此他對第三季度業(yè)績指引持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

Lizardi進一步指出：“盡管進入第三季度，我們的折舊費用將有所增加，但毛利率仍高于持平水平。運營支出高于持平水平……扣除其他收入和支出以及利息支出后，我們的運營支出將出現(xiàn)不利變化，約為2000萬美元，因為我們的現(xiàn)金水平較低，利息支出也較低，而債務(wù)利息支出卻持續(xù)增加?！?/p>