關(guān)于歐司朗的并購(gòu)交易已經(jīng)持續(xù)了好幾個(gè)月的時(shí)間了，在經(jīng)歷了一系列的劇情反轉(zhuǎn)后，這次看起來(lái)是要大結(jié)局了。

蘋果公司供應(yīng)商艾邁斯半導(dǎo)體（AMS，原奧地利微電子）周日宣布，已經(jīng)向德國(guó)照明設(shè)備集團(tuán)歐司朗（Osram ）提議全現(xiàn)金收購(gòu)，出價(jià)為每股38．5歐元。AMS表示，該出價(jià)對(duì)歐司朗的企業(yè)估值為43億歐元，約340億人民幣。

不斷反轉(zhuǎn)，歐司朗到底還賣不賣？

早在今年2月中旬的時(shí)候，就有消息傳出，美國(guó)投資公司貝恩資本和凱雷集團(tuán)要聯(lián)手收購(gòu)歐司朗100％股權(quán)，雙方管理層就收購(gòu)事宜密切談判當(dāng)中。

到了7月5日，貝恩資本和凱雷集團(tuán)正式向歐司朗提出了公開(kāi)的收購(gòu)要約，并表示在完成盡職調(diào)查和充分考慮過(guò)公司、股東和其他利益相關(guān)者的最佳利益后，大家對(duì)于收購(gòu)都是支持的。收購(gòu)價(jià)格為每股35歐元的現(xiàn)金，相當(dāng)于為歐司朗開(kāi)出了34億歐元（約263．5億人民幣）的估值。

歐司朗隨即確認(rèn)了該消息，并表示是否接受這個(gè)報(bào)價(jià)要考慮考慮，然后股票就開(kāi)始漲，漲完后也沒(méi)有消息了。

過(guò)了十來(lái)天，大約七月中旬的時(shí)候，就有新聞報(bào)道了AMS要以每股38．50歐元的報(bào)價(jià)收購(gòu)歐司朗。也不知道是不是想壓價(jià)，隨后AMS否認(rèn)了該消息，稱在評(píng)估之后，公司認(rèn)為沒(méi)有充分的基礎(chǔ)繼續(xù)與歐司朗協(xié)商收購(gòu)案。

在多次反轉(zhuǎn)后，大家都對(duì)于歐司朗能不能成功賣出產(chǎn)生了質(zhì)疑，這次AMS又站了出來(lái)，并且報(bào)價(jià)十分的誘人，有要終結(jié)這起并購(gòu)案的意思。

收購(gòu)將有助于AMS減少對(duì)蘋果的依賴

作為蘋果公司的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，AMS的傳感器解決方案十分的先進(jìn)，全球眾多的知名制造商都在使用AMS的傳感技術(shù)。其廣泛的產(chǎn)品組合包括基于VCSEL的3D傳感解決方案、高品質(zhì)管理包括OLED和TrueColor技術(shù)、微尺度接近傳感、生物和光譜傳感以及其他光學(xué)應(yīng)用。

隨著智能手機(jī)市場(chǎng)對(duì)3D光學(xué)傳感器需求的上漲，AMS的業(yè)績(jī)也十分亮眼。

從其公布第二季度財(cái)報(bào)來(lái)看，第二季度AMS營(yíng)收為4．152億美元，較去年同期增長(zhǎng)了72％，比預(yù)期營(yíng)收要好很多。整個(gè)上半年，AMS的營(yíng)收為8．012億美元，比2018年上半年增長(zhǎng)了22％。對(duì)于業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，AMD在業(yè)績(jī)概述中表示主要是由于消費(fèi)業(yè)務(wù)的推動(dòng)。

雖然業(yè)績(jī)喜人，但同樣作為蘋果的供應(yīng)商，有了Dialog和Intel手機(jī)業(yè)務(wù)部門的前車之鑒，AMS想要極力減少對(duì)蘋果的依賴，正在大舉投資進(jìn)軍汽車行業(yè)，開(kāi)發(fā)相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)。

比如汽車行業(yè)中使用的VCSEL是一種紅外激光技術(shù)，有助于增加視野范圍和提高探測(cè)小尺寸障礙物的能力。AMS在2017年通過(guò)收購(gòu)美國(guó)公司Princeton Optronics進(jìn)入了VCSEL市場(chǎng)。

對(duì)于今年第三季度業(yè)績(jī)期望，AMS預(yù)計(jì)第三季度營(yíng)收能達(dá)到6—6．4億美元，比分析師的預(yù)期還要高。對(duì)此，Mirabaud的分析師Neil Campling表示，這很可能得益于其VCSEL產(chǎn)品的成長(zhǎng)。

歐司朗目前在汽車行業(yè)的艱難處境正好為AMS提供了一個(gè)契機(jī)，上述分析師表示：“在我們看來(lái)，AMS收購(gòu)歐司朗的戰(zhàn)略，與其業(yè)務(wù)的延伸十分的契合。”

艱難的歐司朗？

歐司朗集團(tuán)總部設(shè)于德國(guó)慕尼黑，是一家擁有超過(guò)110年品牌歷史的全球領(lǐng)先的高科技公司。歐司朗于1995年進(jìn)駐中國(guó)，總部位于佛山，并在上海、無(wú)錫、深圳、廣州、昆山和香港設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。其在中國(guó)共有4個(gè)生產(chǎn)基地和5個(gè)研發(fā)中心，員工總數(shù)達(dá)到了5000人。

歐司朗產(chǎn)品主要基于半導(dǎo)體技術(shù)，擁有廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域，包括虛擬現(xiàn)實(shí)、自動(dòng)駕駛、智能手機(jī)，以及建筑和城市中的智慧互聯(lián)照明解決方案等等。在汽車照明領(lǐng)域，歐司朗是全球市場(chǎng)和技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者。

歐司朗作為自動(dòng)駕駛汽車供應(yīng)商的潛力讓其成為眾多財(cái)團(tuán)的目標(biāo)收購(gòu)對(duì)象，雖然是香餑餑，但歐司朗不得不面對(duì)的是目前汽車行業(yè)的疲軟和持續(xù)的經(jīng)濟(jì)放緩，這可以通過(guò)其業(yè)績(jī)中看出一些端倪。

7月的最后一天，歐司朗公布了其2019財(cái)年第三季財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)并沒(méi)有明顯的復(fù)蘇跡象。整個(gè)第三季營(yíng)收為8．5億歐元，同比下降14．9％。在進(jìn)行相關(guān)調(diào)整后，EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)）為5800萬(wàn)歐元，較上年同期低58％；受轉(zhuǎn)型成本影響，凈收入為負(fù)3500萬(wàn)歐元。

第三季度，光電半導(dǎo)體部門的銷售額下降至3．61億歐元，降幅約21％。汽車事業(yè)部的銷售額下降至4．31億歐元，降幅約12．5％。

有熟悉內(nèi)情的人士向彭博社稱，潛在的融資機(jī)構(gòu)對(duì)歐司朗未來(lái)能否持續(xù)盈利感到擔(dān)憂。在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)，歐司朗已經(jīng)連續(xù)六次發(fā)布盈利下滑預(yù)警。而且在去年歐司朗估計(jì)到達(dá)79．58歐元的巔峰后，現(xiàn)在市值已經(jīng)暴跌了六成。

再反轉(zhuǎn)？

不過(guò)，這一切的一切都不影響歐司朗的估值，從原先的263．5億人民幣，到如今的340億人民幣，幾經(jīng)反轉(zhuǎn)后，市值暴漲了約78％。

其實(shí)在這之前，歐司朗發(fā)布2019財(cái)年第三季財(cái)報(bào)的時(shí)候，在提交的聯(lián)合合理答復(fù)中，監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)已經(jīng)建議歐司朗股東接受美國(guó)投資者263．5億人民幣估值的收購(gòu)要約。是哪位大佬選擇了拒絕？面對(duì)AMS的報(bào)價(jià)，歐司朗還會(huì)再等等嗎？