12月10日晚間，同方股份、辰安科技、紫光國(guó)微、誠(chéng)志股份、紫光股份、啟迪環(huán)境、學(xué)大教育等多家清華系相關(guān)上市公司發(fā)布公告稱，清華大學(xué)于 2021 年 12 月 10 日與四川能投簽訂了《國(guó)有產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》，擬通過(guò)無(wú)償劃轉(zhuǎn)方式將清華大學(xué)持有的公司股東清華控股100％的股權(quán)劃轉(zhuǎn)給四川能投。

為何無(wú)償劃轉(zhuǎn)？

根據(jù)公告顯示，劃出方為清華控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“清華控股”），劃入方則是四川省能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“四川能投”）。

清華控股是清華大學(xué)在整合清華產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，出資設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資有限責(zé)任公司，2003年9月成立，注冊(cè)資本25億元人民幣。其前身最早可追溯至1980年成立的清華技術(shù)服務(wù)公司，該公司也是全國(guó)高校成立最早的外向型科技企業(yè)。

國(guó)辦發(fā)〔2018〕42號(hào)文件指出，高校所屬企業(yè)事企不分、監(jiān)管缺位、法人治理結(jié)構(gòu)不完善、資本運(yùn)營(yíng)效率不高等問(wèn)題凸顯，給高校資產(chǎn)安全帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)高校持續(xù)健康發(fā)展造成隱患。要求對(duì)高校所屬企業(yè)進(jìn)行全面清理規(guī)范，理清產(chǎn)權(quán)和責(zé)任關(guān)系。

根據(jù)中央關(guān)于高等學(xué)校所屬企業(yè)體制改革的精神，清華產(chǎn)業(yè)體制改革于2018年下半年啟動(dòng)，有關(guān)報(bào)道顯示，目前清華已完成部分校企改革，像旗下的同方股份和辰安科技的部分股權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓給央企，不再是第一大股東和實(shí)際控制人。

自2018年下半年啟動(dòng)校企改革以來(lái)，清華控股或主動(dòng)或被動(dòng)的將資產(chǎn)做了多項(xiàng)拆分，截至今年6月末，資產(chǎn)總計(jì)約612．12億元，而2018年末時(shí)，清華控股資產(chǎn)總計(jì)曾達(dá)5173．88億元。相較于2018年末，兩年半時(shí)間里，清華控股總資產(chǎn)縮水約88％。

在此之前，清華的轉(zhuǎn)讓并非無(wú)償。中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)資本以每股10．28元的價(jià)格出資64億元，收購(gòu)?fù)焦煞?1％。但目前同方股份股價(jià)跌至每股5．6元，腰斬一半。

相比起成功出售同方和辰安科技股份，清華對(duì)于紫光、啟迪、誠(chéng)志的處置并不順利。紫光在2017年被徽商銀行起訴破產(chǎn)重組，啟迪環(huán)境陷入被質(zhì)疑財(cái)務(wù)造假。

清華控股上半年收入同比下滑超過(guò)了四成。清華控股公司債券2021年半年度報(bào)告顯示，今年上半年，公司收入88．01億元，而去年同期這一數(shù)據(jù)為156．93億元，同比下滑43．91％，主要原因是2020年同期合并范圍還包括啟迪控股。

之前改革主要是涉及清華控股旗下公司，而這次清華控股選擇了無(wú)償劃轉(zhuǎn)。

從此次無(wú)償劃轉(zhuǎn)的條件來(lái)看，本次劃轉(zhuǎn)不涉及債權(quán)、債務(wù)關(guān)系調(diào)整，清華控股的債權(quán)、債務(wù)由清華控股自行依法享有和承擔(dān)。

據(jù)消息人士稱，此次清華股權(quán)劃轉(zhuǎn)的資產(chǎn)和清華控股所承擔(dān)的債務(wù)可能大致相當(dāng)。此次無(wú)償劃轉(zhuǎn)，可以說(shuō)，四川能投無(wú)償獲得了經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，重新從零開(kāi)始接手清華控股。

為何選擇了四川能投？

一是四川能投雄厚的資金實(shí)力。

根據(jù)四川能投官網(wǎng)顯示，四川能投是四川省推進(jìn)能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加快重大能源項(xiàng)目建設(shè)的重要主體，其成立于2011年。

四川能投已公布的發(fā)展方向是圍繞省委、省政府構(gòu)建“5＋1”現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系目標(biāo)，力爭(zhēng)“十四五”末實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)4000億元、營(yíng)業(yè)收入1500－2000億元、利潤(rùn)總額超50億元。

四川能投今年上半年總營(yíng)收為305．49億元，同比上期增長(zhǎng)明顯，凈利潤(rùn)為122．5億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到78％。雄厚的資金實(shí)力，有能力盤活面對(duì)諸多問(wèn)題的清華系公司。

二是業(yè)務(wù)有所吻合。

誠(chéng)志股份子公司南京誠(chéng)志是能源環(huán)保產(chǎn)業(yè)的主要載體，生命健康產(chǎn)業(yè)的主要運(yùn)營(yíng)平臺(tái)為誠(chéng)志股份、博奧生物，科技服務(wù)和知識(shí)產(chǎn)業(yè)的主要子公司為清控人居，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要是通過(guò)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的融合，實(shí)現(xiàn)技術(shù)資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)的資本化、商業(yè)化。

四川能夠取得控股權(quán)的是誠(chéng)志股份，而誠(chéng)志是清華大學(xué)在清潔能源、半導(dǎo)體顯示材料和生命醫(yī)療等領(lǐng)域科技成果轉(zhuǎn)化的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。

于啟迪環(huán)境，之前就和四川發(fā)展中恒能環(huán)境科技有過(guò)合作，而啟迪環(huán)保零碳產(chǎn)業(yè)及參股桑頓新能源也和四川能投業(yè)務(wù)較為吻合，四川發(fā)展環(huán)境投資之前還買下了清新環(huán)境。

智路資本與四川能投

值得注意的是，關(guān)于本次無(wú)償劃轉(zhuǎn)的最終完成尚具有不確定性。

公告中顯示，清華大學(xué)本次劃轉(zhuǎn)需獲得教育部批復(fù)，四川能投本次受讓需獲得四川省國(guó)資委相關(guān)審批批復(fù)，此外本次劃轉(zhuǎn)還需通過(guò)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局反壟斷局對(duì)本次劃轉(zhuǎn)事項(xiàng)的經(jīng)營(yíng)者集中審查（若涉及）。本次劃轉(zhuǎn)相關(guān)審批事項(xiàng)是否獲得批準(zhǔn)存在不確定性，是否能夠最終完成尚存在一定的不確定性。

同時(shí)，這里面需要注意一個(gè)因素。紫光集團(tuán)在2021年7月進(jìn)入司法重整程序。就在昨天，紫光國(guó)微的公告稱，確定北京智路資本、北京建廣資本作為牽頭方組成的聯(lián)合體為紫光集團(tuán)等七家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整戰(zhàn)略投資者。

而今天發(fā)布關(guān)于清華控股無(wú)償劃轉(zhuǎn)涉及所持紫光股份的消息。對(duì)此，專業(yè)人士向ICViews表示，二者并不沖突，只能說(shuō)明四川能投也可能將是紫光的股東方，紫光國(guó)威、紫光股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)及實(shí)際控制人情況的變化存在不確定性。當(dāng)然兩者交易此間關(guān)聯(lián)如何處理，目前還沒(méi)有進(jìn)一步的消息。

劃轉(zhuǎn)后清華系企業(yè)面臨挑戰(zhàn)

據(jù)悉，目前清華大學(xué)保留了和學(xué)校教學(xué)科研高度相關(guān)的部分企業(yè)，如華控技術(shù)、清華大學(xué)出版社、同衡規(guī)劃設(shè)計(jì)院、建筑設(shè)計(jì)研究院有限公司等輕資產(chǎn)類企業(yè)。

但此次清華打包將所持同方股份、辰安科技、紫光國(guó)微、誠(chéng)志股份、紫光股份、啟迪環(huán)境、學(xué)大教育等企業(yè)的股份劃轉(zhuǎn)給四川能投。這對(duì)于部分較大依賴清華科研團(tuán)隊(duì)的公司提出了挑戰(zhàn)。

目前清華控股持有公司

根據(jù)企查查資料顯示，目前清華控股旗下?lián)碛?7家對(duì)外投資，其中持股誠(chéng)志科融（誠(chéng)志股份第一大股東）、誠(chéng)志重科等10家全資子公司，同時(shí)持股紫光集團(tuán)51％份額。