雙贏才是王道

昨日,外媒援引知情人士消息稱(chēng),ARM新任CEO Rene Haas在發(fā)給員工的備忘錄中表示,ARM將在英國(guó)和美國(guó)裁員12%至15%。今年年初以來(lái)的不到三個(gè)月的時(shí)間內(nèi),圍繞ARM的消息不斷出現(xiàn)。英偉達(dá)放棄ARM、ARM啟動(dòng)IPO、ARM換CEO,三件重磅消息無(wú)縫銜接,卻又在意料之中。去年,芯謀研究做了一項(xiàng)調(diào)研,充分分析了英偉達(dá)收購(gòu)ARM這件事對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響,最終也做出了收購(gòu)失敗的預(yù)測(cè)。果不其然,這件對(duì)ARM產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)傷害很大的并購(gòu),最終走向了失敗。

如今,ARM啟動(dòng)IPO,必然要解決與其中國(guó)合資公司安謀科技的關(guān)系。過(guò)去幾年,ARM與安謀科技兩者之間關(guān)系的走向成為了產(chǎn)業(yè)界極其關(guān)心的話題。當(dāng)下,一些外媒最近的報(bào)道中,言語(yǔ)中暗示ARM對(duì)安謀科技擁有絕對(duì)掌控權(quán),顯然這并非真相。在復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)和國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展的背景下,我們關(guān)注ARM的動(dòng)態(tài),但更要關(guān)注本土企業(yè)安謀科技的未來(lái)。在撥開(kāi)云霧見(jiàn)真相之前,我們先盤(pán)一下兩者關(guān)系。

理清ARM和安謀科技

大眾討論問(wèn)題的焦點(diǎn)在于,英國(guó)ARM公司與中國(guó)安謀科技到底是怎樣的關(guān)系。根據(jù)我們掌握的信息,在合資公司成立協(xié)議、ARM授權(quán)協(xié)議IPLA上,明確寫(xiě)著:安謀科技是由英國(guó)ARM和中方資本共同成立的合資公司,ARM占股49%,中方資本占股51%。安謀科技擁有獨(dú)家且永久的,在中國(guó)授權(quán)銷(xiāo)售ARM知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的權(quán)利;擁有完全獨(dú)立的自主研發(fā)權(quán)利,可開(kāi)發(fā)兼容ARM架構(gòu)的CPU以及獨(dú)立架構(gòu)的其他處理器,并可將其反向授權(quán)給ARM。正是因?yàn)锳RM對(duì)安謀科技這一授權(quán)是全球唯一的,這種創(chuàng)新模式讓很多人搞不清楚兩者之間的關(guān)系。

事實(shí)上兩者之間確實(shí)存有兩層關(guān)系。其一,ARM是安謀科技的股東之一,占股比例49%,但并不控股。其二,公司層面上的合作關(guān)系,安謀科技被授權(quán)可銷(xiāo)售或開(kāi)發(fā)含有ARM IP的產(chǎn)品,按照所含ARM知識(shí)產(chǎn)權(quán)的比例,給ARM公司分成。從這個(gè)層面來(lái)說(shuō),安謀科技是ARM重要的客戶(hù),甚至可以說(shuō)是ARM公司全球最大的客戶(hù)。

也許在部分外媒看來(lái),安謀科技與當(dāng)年的ARM China無(wú)甚差別,但從股權(quán)結(jié)構(gòu)和合作協(xié)議上看,有三個(gè)事實(shí)無(wú)可爭(zhēng)辯:在所有權(quán)上,安謀科技是由占股51%的中國(guó)資本控股的,ARM 49%的股份不足以控股;在公司法人方面,法人代表是安謀科技現(xiàn)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理吳雄昂;在運(yùn)營(yíng)上,安謀科技是獨(dú)立自主的,ARM作為股東無(wú)權(quán)插手。2020年ARM聯(lián)手厚樸罷免安謀科技董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理吳雄昂卻無(wú)疾而終的烏龍事件,也驗(yàn)證了安謀科技公司的獨(dú)立性。存在于海外媒體腦中的幻影的ARM China,其實(shí)是ARM于2002在上海設(shè)立的中國(guó)業(yè)務(wù)總部,以及分別于2004、2008在北京和深圳成立的第二、第三個(gè)分公司的集合體,他們僅有銷(xiāo)售和市場(chǎng)功能,并無(wú)自主研發(fā)權(quán)利。但隨著2018年4月安謀科技的正式成立,原來(lái)的ARM中國(guó)全資子公司轉(zhuǎn)變?yōu)榱酥蟹娇毓伞ⅹ?dú)立運(yùn)營(yíng)的合資公司。

其實(shí),早在2014年ARM內(nèi)部就開(kāi)始孕謀中國(guó)2.0戰(zhàn)略,并逐漸形成了把中國(guó)業(yè)務(wù)拆分出來(lái),組建由中方控股的合資公司的想法。2016年ARM被軟銀收購(gòu)而私有化后,財(cái)務(wù)投資者軟銀創(chuàng)始人孫正義對(duì)這一想法大為肯定,積極推動(dòng),并于2017年選擇將合資公司總部落戶(hù)深圳。2018年ARM將中國(guó)業(yè)務(wù)作價(jià)100億元人民幣估值,并將其中51%的股份賣(mài)給了中方資本,成立安謀科技,將合資公司的控制權(quán)交給了中方投資人。合資公司是ARM與中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)加強(qiáng)聯(lián)系的重要紐帶,ARM也在成立合資公司之時(shí)表現(xiàn)出了極大的誠(chéng)意——根據(jù)協(xié)議規(guī)定,合資公司獲得了ARM在中國(guó)市場(chǎng)永久、獨(dú)家的產(chǎn)品銷(xiāo)售權(quán)利,以及基于ARM CPU基礎(chǔ)架構(gòu)的自主研發(fā)權(quán)利。

軟銀之所以支持成立由中方控股的合資公司,我們分析原因有四:一是為了規(guī)避反壟斷的風(fēng)險(xiǎn),成立合資公司并由中方控股相當(dāng)于給ARM在中國(guó)未來(lái)的發(fā)展上了份保險(xiǎn);二是,在一定程度上對(duì)抗RISC-V在中國(guó)市場(chǎng)的沖擊;三是更好地服務(wù)中國(guó)市場(chǎng),在全球技術(shù)分叉的情況下,安謀科技能夠獨(dú)立地在ARM架構(gòu)基礎(chǔ)上研發(fā),可以更貼近中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)的需求。四是,成立中方控股的合資公司案例早已有之,并且效果非常不錯(cuò)。

安謀科技的合資模式在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)遍地開(kāi)花。中國(guó)目前最大的合資公司就在汽車(chē)行業(yè),即1997年由上海汽車(chē)集團(tuán)與美國(guó)通用汽車(chē)公司合資成立的上海通用汽車(chē)有限公司。它由上海汽車(chē)集團(tuán)以51%控股,但獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。截至2019年,成立23年的上海通用累計(jì)銷(xiāo)量就突破了2000萬(wàn)輛,但生產(chǎn)線基本做到了零庫(kù)存,書(shū)寫(xiě)了中國(guó)造車(chē)史上的一段傳奇。軟銀和ARM也效仿之,在中國(guó)的土壤中種下了安謀科技這顆種子,讓它既能結(jié)出ARM的“果子”,也能結(jié)出它自己的“果子”。

安謀科技的價(jià)值

由上海汽車(chē)集團(tuán)、通用汽車(chē)共同出資組建而成上汽通用在2000年推出的GL8系列汽車(chē),是合資公司在外資公司的基礎(chǔ)上推出的自研車(chē)型。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,在2021年的合資品牌MPV車(chē)型中,GL8占比則高達(dá)53%。汽車(chē)合資公司的成功也為半導(dǎo)體合資公司的成功提供一個(gè)范例。

安謀科技去年宣布的“A+X”雙輪驅(qū)動(dòng)新戰(zhàn)略,便是在傳統(tǒng)ARM IP代理業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上推出了“核芯動(dòng)力”自研品牌,加強(qiáng)了合資公司服務(wù)于本土的初衷。在合資公司不斷完善自身業(yè)務(wù),深化打造中國(guó)本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的過(guò)程中,也代表著安謀科技繼承了ARM服務(wù)于產(chǎn)業(yè)鏈的精神內(nèi)核。

從支持中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模上看,自2018年后,安謀科技已經(jīng)賦能了國(guó)內(nèi)年產(chǎn)值過(guò)千億人民幣規(guī)模的芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè),拉動(dòng)了下游年產(chǎn)值過(guò)萬(wàn)億人民幣規(guī)模的智能科技產(chǎn)業(yè)生態(tài)。在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面,安謀科技繼承了ARM在中國(guó)的CPU業(yè)務(wù),助力ARM CPU累計(jì)出貨量超過(guò)250多億片。而合資公司的自研業(yè)務(wù)方面,也已經(jīng)為安謀科技提供了近1億美元的收入。截至去年,安謀科技的5條自研產(chǎn)品線已經(jīng)全部實(shí)現(xiàn)客戶(hù)量產(chǎn),出貨量上億,全國(guó)有超100家客戶(hù),其中超過(guò)30家實(shí)現(xiàn)了流片和量產(chǎn)。團(tuán)隊(duì)規(guī)模方面,安謀科技成立四年來(lái),本土創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)人數(shù)翻番達(dá)800人,其中研發(fā)人員就超600人。目前,安謀的社招崗位超200個(gè),與此形成鮮明對(duì)比的是,ARM涉及近1000個(gè)崗位的裁員。

根植于國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展,安謀科技迅速成長(zhǎng)了起來(lái)。據(jù)了解,從2018至2021年,安謀科技營(yíng)收增長(zhǎng)了2.5倍,其中2019年和2020年的增長(zhǎng)分別達(dá)到了37%和13%;而同期,ARM的營(yíng)收增長(zhǎng)率僅為1.2%和9.5%。這也意味著,那兩年,ARM公司在全球除中國(guó)以外的市場(chǎng),都是負(fù)增長(zhǎng),安謀科技是ARM公司全球唯一的增長(zhǎng)來(lái)源。

2021年,華為高端芯片受到貿(mào)易市場(chǎng)環(huán)境的變化而沒(méi)有制造條件,這也影響了安謀科技的營(yíng)收。但盡管這樣,安謀科技在2021年依舊實(shí)現(xiàn)了近5%的營(yíng)收增長(zhǎng),實(shí)屬不易。

安謀科技在中國(guó)市場(chǎng)的拓展成為了ARM營(yíng)收中的亮點(diǎn)。作為ARM的合資公司,安謀科技需要依照兩者之間此前的協(xié)定給其持股股東ARM營(yíng)收分成。根據(jù)芯謀研究計(jì)算,在2018年-2021年間,安謀科技為ARM貢獻(xiàn)的營(yíng)收,分別占ARM總營(yíng)收的23%、31%、34%、27%,而這也讓安謀科技成為了ARM最大的客戶(hù)。我們有理由相信,如果不是貿(mào)易環(huán)境產(chǎn)生了劇烈震動(dòng),安謀科技在ARM的營(yíng)收占比中將會(huì)越來(lái)越高。

服務(wù)于本土產(chǎn)業(yè)鏈,讓安謀科技獲得了成功,它的成功也完美踐行了一個(gè)很多人、包括很多ARM公司的高管已經(jīng)“忘卻”的真理,即ARM架構(gòu)的成功是源自于產(chǎn)業(yè)的成功,源自客戶(hù)的成功。反觀ARM,在其被軟銀收購(gòu)后,ARM開(kāi)始追逐財(cái)務(wù)上的“名利場(chǎng)”,而忽視了服務(wù)于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的核心,反而是守住初心的安謀科技,實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收增速大幅超過(guò)ARM的優(yōu)異成績(jī)。合資公司后來(lái)者居上的例子在曾經(jīng)的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)中也曾出現(xiàn)過(guò),曾經(jīng)一度是全球互聯(lián)網(wǎng)霸主的雅虎,其于1996年在日本成立的合資公司——雅虎日本發(fā)展至今還高居日本的搜索引擎和門(mén)戶(hù)網(wǎng)站市場(chǎng)中的第一位,而雅虎自己卻早已退出了歷史舞臺(tái)。有趣的是,雅虎日本的模式跟安謀科技有異曲同工之妙:雅虎控股40%,而日本投資人控股60%。而這位日本投資人,正是買(mǎi)下ARM公司的軟銀集團(tuán)孫正義。

將目光放長(zhǎng)遠(yuǎn),安謀科技的價(jià)值不僅僅在于其本身的獲利,以及為其持股股東ARM帶來(lái)的巨額利潤(rùn)。對(duì)于中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō),在全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈發(fā)生變化的情況下,這樣一家具有行業(yè)屬性的合資公司更肩負(fù)著支持中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展,尤其是伴隨著ARM架構(gòu)在中國(guó)市場(chǎng)被越來(lái)越多的公司所采用,被中資控股公司的存在能夠極大地保障本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

舉例來(lái)看,在步入數(shù)字化時(shí)代后,數(shù)據(jù)中心成為了各國(guó)布局未來(lái)的重點(diǎn)之一。在這場(chǎng)科技競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中,中國(guó)半導(dǎo)體廠商得力于ARM架構(gòu)的開(kāi)放性,也開(kāi)始涉足服務(wù)器市場(chǎng),并取得了突出的成績(jī)。

中國(guó)市場(chǎng)需要的是能夠被全球半導(dǎo)體市場(chǎng)所接受的國(guó)產(chǎn)化產(chǎn)品。因此,安謀科技此時(shí)所推出的自研產(chǎn)品部分在此時(shí)就發(fā)揮了重要的作用,一是自研產(chǎn)品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)屬于中國(guó)公司,二是自研產(chǎn)品是在ARM生態(tài)的基礎(chǔ)下構(gòu)建的,這與國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展并不脫節(jié)。站在今天的角度看來(lái),安謀科技的存在不僅能夠保障中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的安全,也能增強(qiáng)本土客戶(hù)的信心,更能讓中國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司不被排除在全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈之外,保障本土半導(dǎo)體公司在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力。

總結(jié)

國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),中外合資模式早在二十幾年前也有很好的樣本。成立于1997年10月的南通富士通,當(dāng)時(shí)由南通華達(dá)和外資企業(yè)富士通(中國(guó))的合資企業(yè),專(zhuān)門(mén)從事封測(cè)。十年后,成功在深交所中小板掛牌,一度成為富士通向中國(guó)商業(yè)伙伴重點(diǎn)推介的成功合作模式。彼時(shí)的南通富士通股權(quán)架構(gòu)中,富士通(中國(guó))占股38.46%,62歲的公司董事長(zhǎng)石明達(dá)及其子石磊以43%的總持股量握有公司控股權(quán)。

上市那一年,時(shí)任富士通(中國(guó))有限公司總經(jīng)理武田春仁的一句話值得玩味:“富士通在本國(guó)被稱(chēng)為‘日本IBM’,進(jìn)入中國(guó)三十多年卻沒(méi)有獲得相應(yīng)成功,對(duì)此我一直耿耿于懷?！蹦贤ǜ皇客Ｊ皆谥袊?guó)市場(chǎng)的探索上絕對(duì)算成功的,武田所說(shuō)的“南通富士通的成功上市只是一個(gè)開(kāi)始。”顯然一語(yǔ)成讖,2007年以后的南通富士通(后改名為通富微電)發(fā)展樂(lè)觀。

與此案例類(lèi)似,合資公司安謀科技在探索中國(guó)市場(chǎng)也有著勢(shì)不可擋的趨勢(shì),上面也有相關(guān)陳述。安謀科技與ARM對(duì)中國(guó)市場(chǎng)和客戶(hù)的理解處于不同的階段,安謀科技與中國(guó)客戶(hù)之間有著本土化的親密感,因此,不管是ARM還是安謀科技,保持與中國(guó)客戶(hù)的關(guān)系,服務(wù)好中國(guó)客戶(hù)是其擴(kuò)大中國(guó)市場(chǎng)的必要戰(zhàn)略。

安謀科技是一家第三方屬性的企業(yè),行業(yè)的盛衰與其命運(yùn)息息綁定,所以安謀成于生態(tài)。在國(guó)內(nèi),供應(yīng)鏈安全是生態(tài)之基,保持安謀科技獨(dú)立性在一定程度上利于生態(tài)建設(shè)。

當(dāng)然,安謀科技的自研IP是服務(wù)中國(guó)市場(chǎng)的正向結(jié)果,是對(duì)客戶(hù)需求的蔓延,加強(qiáng)自研符合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求,所以安謀科技本身還是需要繼續(xù)加強(qiáng)自研產(chǎn)品。與此同時(shí),在國(guó)內(nèi)人才短缺和流失嚴(yán)重的當(dāng)下,安謀科技繼續(xù)保持團(tuán)隊(duì)凝聚力,尤其是核心管理層的凝聚力,增加產(chǎn)業(yè)界對(duì)安謀科技的信心。

此外,以ARM公司新CEO為代表的管理層與安謀科技的溝通也極其重要。新CEO Rene在接受外媒采訪時(shí)表示,中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)非常好。中國(guó)市場(chǎng)的良性發(fā)展正面促進(jìn)著ARM全球的發(fā)展,合資公司的模式是深入中國(guó)市場(chǎng)的重要抓手。ARM的成功離不開(kāi)客戶(hù)的成功,產(chǎn)業(yè)并不希望ARM被淪為貿(mào)易戰(zhàn)的犧牲品。也只有安謀科技在更加服務(wù)好中國(guó)這一重要市場(chǎng)的前提下,ARM才能和安謀科技實(shí)現(xiàn)雙贏。

無(wú)論是上汽通用、還是雅虎日本,其外方股東都不曾試圖去控制合資公司。同時(shí),在本土控股股東和管理層的領(lǐng)導(dǎo)下,這兩家合資公司都在本土市場(chǎng)取得了甚至超越外方股東的優(yōu)異業(yè)績(jī)。顯然,不管從成績(jī)還是生態(tài)建設(shè)方面,安謀科技都是ARM布局中國(guó)市場(chǎng)因地制宜的最佳策略,同時(shí)確保安謀科技是中方控股、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的合資公司這一基本事實(shí),妥善解決相關(guān)糾紛,確保安謀科技能夠繼續(xù)保障中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)安全,這也是ARM在中國(guó)市場(chǎng)自身利益最大化的唯一途徑。畢竟,ARM公司是離不開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)的。